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证券行业深度报告：全面注册制改革历程、作用与行业格局分析-220523（29页）.pdf

上传人：是*** 编号：74074 2022-05-24 PDF PDF 29页 925.08KB

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头部效应凸显，仍存竞争机会头部投行强者恒强是大趋势：注册制改革后IPO破发频现，倒逼券商对项目进行精心筛选并且提高自身的承销能力、定价能力和销售能力，项目经验丰富、人才储备充足的头部券商更具竞争力。

报告速读

本文主要内容为关于中国证券行业在全面注册制改革背景下的深度分析。文章首先回顾了我国证券发行制度从审批制到核准制再到注册制的改革历程，指出全面注册制改革步伐正在加快。接着，文章分析了注册制改革的作用，包括拓宽融资渠道，提高直接融资占比，以及提升融资效率，简化审核流程。此外，文章还指出注册制改革将使退市机制更加市场化，有利于资本市场平稳运行。在行业格局方面，文章认为头部券商在投行业务上更具竞争力，但中小券商仍有机会通过差异化竞争获得发展。最后，文章给出了投资建议，推荐投行业务强势且估值较低的龙头券商，如中信证券、中金公司（H）和华泰证券。