建筑行业：LPR降低15bp融资成本下降有望促进需求扩张-220522（20页）.pdf

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1、LPR降低15bp，融资成本下降有望促进需求扩张证券分析师：李瑶芝 执业证号：S11905211100012022-05-22证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1报告摘要报告摘要央行下调5年期LPR利率，长期融资成本进一步下调。央行5月20日一年期LPR利率不变，5年期以上LPR利率下降15个bp至4.45%，下调力度较往常相对较大。结合上周银保监会又发文要求“首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点”，房贷融资成本有望进一步下降。再加上今年以来全国多个地区出台房地产宽松政策，房地产行业有望得到实质性的边际放松。4月

2、基建投资、房地产投资下滑，或因疫情影响所致。14月份，基础设施投资同比增长6.5%，全国房地产开发投资下降2.7%，增速较1-3月均有所放缓，我们认为主要与疫情影响物流运输、多地区施工节奏受到影响所致。下一步融资成本持续降低，中国建筑等央企4月订单显示增速加快，表明需求端仍在加速扩张，建筑业基本面有望持续改善。高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震龙头震安科技、天铁股份“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注

3、低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。nWeZsMtQsPrMoPsMsR8ObP6MpNnNnPtRfQrRqNiNmOnR7NqRoOvPoMxPvPoNrQ请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 2盈利预测盈利预测图表图表：重点推荐公司：重点推荐公司盈利盈利预测表预测表资料来源：wind，太平洋证券研究院整理代码代码名称名称最新评级最新评级EPSEPSPEPE股价股价20202020202120212022E2022E2020202

4、0202120212022E2022E2022/5/202022/5/20601668中国建筑买入1.07 1.23 1.36 4.64 4.08 4.36 5.91 601186中国铁建买入1.65 1.82 2.05 4.79 4.29 4.08 8.37 601390中国中铁买入1.03 1.12 1.26 5.14 5.15 5.52 6.98 002541鸿路钢构买入1.53 2.17 2.66 23.94 24.71 15.42 41.03 300767震安科技买入1.12 0.43 1.49 65.41 241.20 43.49 64.74 300587天铁股份买入0.58 0.

5、48 0.69 21.49 41.49 20.94 14.54 600970中材国际买入0.65 0.82 0.95 10.55 14.01 8.77 8.36 000928中钢国际买入0.48 0.51 0.62 9.29 18.36 9.59 5.95 601618中国中冶买入0.38 0.40 0.47 7.20 9.48 7.46 3.54 601669中国电建买入0.52 0.56 0.70 7.43 14.32 11.05 7.72 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 CONTENT目 录请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 （本报告资料来

6、源：WIND，太平洋证券研究院） （一）板块行情 （二）个股行情一、行情回顾一、行情回顾 （一）上游数据跟踪 （二）中游项目情况跟踪二、基本面跟踪二、基本面跟踪三、行业动态三、行业动态四四、周观点、周观点五、风险提示五、风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 4( (一一) ) 板块行情板块行情本周建筑指数较上周上涨0.82%，沪深300指数上涨2.23%，跑输沪深300指数1.41个百分点。其中建筑施工指数上涨0.97%，跑输沪深300指数1.26个百分点；建筑装修指数下跌1.47%，跑输沪深300指数3.7个百分点；建筑设计及服务指数上涨1.09%，跑输沪深300