【世纪证券】大消费行业周报（2月第2周）：《哪吒2》助力“谷子”消费热潮-250217（9页）.pdf

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1、 证券研究报告 大消费 哪吒 2助力“谷子”消费热潮 2022025 5 年年 2 2 月月 1717 日日 大消费大消费行业行业周报周报（2 2 月第月第 2 2 周周）分析师分析师：罗鹏罗鹏 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱： 研究助理研究助理：赵靖赵靖 电话：0755-23602217 邮箱： 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%）9.7 综合净利率（%）6.9 行业 ROE（%）25.6 行业 ROA（%）5.2 利润增长率（%）4.21 资产负债率（%）149 期间费用率（

2、%）4.54 存货周转率（%）42.56 讯 请务必阅读文后重要声明及免责条款请务必阅读文后重要声明及免责条款 行业行业观点：观点：1)春节春节后后 8 8 个交易日个交易日（2 2/5 5-2 2/1414）大消费大消费全线收涨全线收涨。社会服务、商贸零售、美容护理、家用电器、食品饮料、纺织服饰区间涨跌幅分别为+5.84%、+4.81%、+3.68%、+2.27%、+2.24%、+1.74%，沪深 300 指数上涨 3.19%。食品饮料、家用电器、纺织服装、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是莲花控股（+39.17%）、四川长虹（+47.09%）、瑞贝卡（+27.99%）、居然

3、智家（+62.39%）、科德教育（+34.11%）、芭薇股份（+14.58%）；领跌的个股分别是良品铺子（-13.23%）、ST 同洲（-13.64%）、酷特智能（-14.38%）、青木科技（-19.73%）、长白山（-5.21%）、ST 美谷（-7.26%）。2)亚冬会开幕为冰雪经济再添东风。亚冬会开幕为冰雪经济再添东风。第九届亚洲冬季运动会于2025年 2 月 7 日在哈尔滨开幕，在冰雪运动快速普及、冰雪经济持续发展的当下，亚冬会有望为冰雪经济的发展再添东风。我国冰雪产业规模有望实现稳健增长，根据国家体育总局中国冰雪产业发展研究报告（2024），2024 年中国冰雪产业规模约为 9700

4、亿元，另据国务院发布的关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见，2030 年中国冰雪产业规模将突破 1.5 万亿元，2024-2030 年均复合增速约为 7.5%。从产业链视角看，冰雪运动能有效带动冰雪赛事、冰雪装备、冰雪旅游全产业链发展，建议关注具备冰雪项目储备的旅游景区标的以及优质冰雪户外装备生产企业。3)哪吒哪吒 2 2带火周边衍生品带火周边衍生品助力助力“谷子经济谷子经济”消费热潮消费热潮。据灯塔专业版全球票房榜显示，截至 2 月 14 日，影片哪吒之魔童闹海（简称哪吒 2）全球票房（含预售）突破 100 亿元，成为中国影史首部票房过百亿电影。哪吒 2的爆火带动相关 IP 潮

5、玩周边产品热销，如泡泡玛特在影片上映首日推出的“天生羁绊”系列盲盒上架后迅速售罄，预售发货时间更是排到了 6 月；杰森娱乐集团旗下集卡社推出的哪吒 2电影官方联名收藏卡，从大年初一到初七，全渠道销售额突破 1 亿元；名创优品、灵动创想、万代等国内外公司均推出相衍生品。当前我国“谷子经济”快速增长，据艾媒咨询，“谷子经济”的市场规模 2024 年达到 1689亿元，较 2023 年增长 40.63%，预计 2029 年将突破 3000 亿元，2024-2029 年均复合增速为 12%。当前我国优质 IP 层出不穷，有望推动下游“谷子经济”持续火热，建议关注具备丰富 IP 矩阵与差异化产品打造能力

6、的龙头出品商以及传统文具、玩具企业 IP化转型的相关标的。风险提示：风险提示：行业竞争加剧，终端需求疲软，宏观经济增长放缓，重点 IP 热度波动的风险等。Table_PageHeader 2025 年 2 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-1-正文目录正文目录 一、一、市场周度回顾市场周度回顾 .3 3 二、二、行业要闻及重点公司公告行业要闻及重点公司公告 .4 4 2.1 行业要闻.4 2.2 公司公告.4 Table_PageHeader 2025 年 2 月 请务必阅读文后重要声明及免责条款 市场有风险 入市需谨慎-2-图表目录图表目录 Figure 1 申万