【上海证券】建筑材料&新材料行业周报：开复工关注元宵后集中修复，AI应用加速半导体材料机会-250217（7页）.pdf

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1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 开复工开复工关注元宵后集中修复关注元宵后集中修复，AI 应用加应用加速速半导体材料机会半导体材料机会 建筑材料建筑材料&新材料新材料行业周报（行业周报（20250210-20250214）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 核心观点核心观点 地产链：地产链：工程进度偏缓工程进度偏缓，关注元宵节后开复工集中修复。关注元宵节后开复工集中修复。根据百年建筑春节后调研数据显示，2025 年全国 13532 个工地开复工情况显示，截至 2月 13 日（农历正月十六），春节后第二周开复工率为 23.5%，劳务到位率为 2

2、7.5%，资金到位率 35%，环比均有改善，分别抬升 16.1 个百分点、15.7 个百分点和 15.4 个百分点，显示节后项目逐步启动，持续恢复。但同比来看，节后第二周较农历同期仍然偏弱。一方面是工程进度较缓；另一方面是资金压力较大，部分项目缺少启动资金。不过随着逐项目的陆续恢复，节后第三周复工有望提速。同时分项目来看，结合当前房建项目资金到位率恢复优于非房建项目，有望带动相关建材需求的启动。新材料：新材料：腾讯、百度接入腾讯、百度接入 DeepSeek，AI 应用加速，应用加速，驱动半导体材料驱动半导体材料机机会会。Deepseek 继续引发关注，微信正在灰度测试接入 DeepSeek R

3、1，腾讯元宝也宣布同时支持混元和DeepSeek两大模型。我们认为，随着AI大模型的进一步发展，一方面将会继续推高算力需求，根据 IDC 数据显示，到 2026年中国人工智能算力市场规模将达到 337亿美元，达到 2024年市场规模的 1.77 倍；同时，AI 端侧加速落地，也会带来终端和硬件的升级迭代，带来半导体关键材料的需求和国产替代加速。因此，可以关注半导体核心材料，包括光刻胶、抛光垫、靶材等；以及受益于端侧硬件升级的显示材料。行业重点数据跟踪：行业重点数据跟踪：水泥：水泥：过去一周（2.10-2.14）全国水泥平均价 510.39 元/吨，周环比下跌0.5%。分区域看，华东、西南分别下

4、跌1.2%和 1.3%。消费方面，2月14日当周全国水泥出库量 47.18 万吨，周环比变化+74%，节后水泥消费需求有所恢复；2月 14日当周水泥熟料库容比 54.49%，周环比变化-0.66个百分点。平板玻璃：平板玻璃：过去一周（2.10-2.14）全国浮法平板玻璃价格方面，2月10日浮法平板玻璃（4.8/5mm）1403.8 元/吨，环比上涨 1.1%。库存方面，2月 14 日玻璃样本企业库存 6310.4 万重量箱，环比增加 296 万重量箱，环比上升 4.92%，继续累库。产量方面，2 月 14 日，浮法玻璃日度产量为15.64 万吨，周环比+0.21%。成本端方面，2 月 14 日

5、纯碱价格周环比-1.52%；库存方面，截止 2 月 13 日纯碱企业库存 187.88 万吨，环比上涨0.86%。整体来看，尽管节后浮法玻璃价格上涨，但节后下游需求启动偏缓，库存整体依然增加。光伏玻璃：光伏玻璃：过去一周（2.10-2.14），供给端方面，2 月 14 日开工率68.12%，环比持平。玻纤：玻纤：过去一周（2.10-2.14）玻纤缠绕直接纱 2400tex 价格持平。碳纤维：碳纤维：过去一周（2.10-2.14）各品种价格保持稳定。投资建议投资建议 地产链方面地产链方面，期待市场止跌回稳，我们认为，一是可以建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，建议关注龙头公司北新建材、伟星新材等

6、；二是关注随着化债组合拳公布，受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目 Table_Industry 行业行业:建筑材料建筑材料 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:方晨方晨 Tel:021-53686475 E-mail: SAC 编号编号:S0870523060001 Table_QuotePic 最最近近一年一年行业指数行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：节后首周开复工同比偏缓，关注半导体节后首周开复工同比偏缓，关注半导体项目密集开工项目密集开工 2025 年年 02 月月 10 日日 水