【山西证券】非银行金融行业周报：以“五篇大文章”为锚，发挥功能性作用-250210（10页）.pdf

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1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1非银行金融非银行金融行业周报（行业周报（20250203-20250209）领先大市领先大市-A(维持维持)以以“五篇大文章五篇大文章”为锚，发挥功能性作用为锚，发挥功能性作用2025 年年 2 月月 10 日日行业研究行业研究/行业周报行业周报非银行金融非银行金融行业近一年市场表现行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：相关报告：【山证非银行金融】中介服务新规发布，头 部 券 商 业 绩 预 增-行 业 周 报（20250113-20250119）：2025.1.21【山证非银行金融】投资提振券商业绩，关注业绩催

2、化下投资价值-行业周报（20250106-20250112）：2025.1.17分析师：分析师：孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351-8686985邮箱：研究助理：研究助理：李明阳电话：19141933093邮箱：投资要点投资要点五篇大文章实施意见发布五篇大文章实施意见发布。上周（2025 年 2 月 7 日），证监会发布了关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见，全面落实中央关于“五篇大文章”的部署要求。一是投行业务受益于科一是投行业务受益于科技技、绿色绿色、养老产业融资活动活跃养

3、老产业融资活动活跃。意见放宽科技型企业上市门槛，加强绿色企业融资支持，审核机制优化及产品服务创新将刺激科技、绿色领域并购需求，将持续活跃 IPO 和再融资市场，推动券商投行业务收益增厚。二是长期资金入市催生财富管理增量空间二是长期资金入市催生财富管理增量空间。耐心资本入市提速，叠加个人养老金投资范围扩大至权益类基金，将带动资管规模扩容及财富管理综合服务转型。三是投资业务工具扩三是投资业务工具扩容对冲市场波动容对冲市场波动。碳期货、绿色期权等新品种推出，有利于满足机构套保需求，衍生品做市及交易业务成为券商差异化竞争点。同时私募基金“募投管退”循环优化提升券商直投子公司退出效率。意见从制度优化、产

4、品创新、生态培育等多维度发力，系统性提升资本市场对实体经济的支持效能，助力新质生产力发展与经济转型升级。行业估值有望提升行业估值有望提升。随着实施意见的进一步落地，证券公司将加快功能性作用发挥，科技金融、绿色金融等改革措施逐步推动券商增量业务释放，同时长期投资体系建设推动资本市场生态完善。建设金融强国背景下，金融整体竞争力逐步提升，证券公司作为资本市场重要中介机构，将全面受益，叠加并购事件推进及业绩预告催化，板块估值有望提升，建议关注部分个股投资价值。上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨 1.63%，沪深300 上涨 1.98%，创业板指数上涨 5.36%。上周 A 股成交金额 4.85

5、万亿元，日均成交额 1.62 万亿元，环比增长 43.28%。两融余额 1.82万亿元，环比提升 2.62%。中债-总全价(总值)指数较年初上涨 0.33%;行业研究行业研究/行业周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 2中债国债 10 年期到期收益率为 1.61%,较年初下行 0.20bp。风险提示风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究行业研究/行业周报行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3 3目录目录1.投资建议投资

6、建议.42.行情回顾行情回顾.43.行业重点数据跟踪行业重点数据跟踪.54.监管政策与行业动态监管政策与行业动态.75.上市公司重点公告上市公司重点公告.86.风险提示风险提示.8图表目录图表目录图图 1：申万一级行业涨跌幅对比（申万一级行业涨跌幅对比（%）.4图图 2：主要指数的本周涨跌幅（主要指数的本周涨跌幅（%）.5图图 3：上周日均成交上周日均成交 1.62 万亿元，环比增长万亿元，环比增长 43.28%.5图图 4：截至截至 02 月月 07 日，质押股数占比日，质押股数占比 3.97%.6图图 5：截至截至 02 月月 07 日，两融余额日，两融余额 1.82 万亿元万亿元.6图图