【开源证券】社会服务行业周报：从历峰集团、潘多拉看IP饰品时尚新潮，春节跨区域客流稳增-250119（24页）.pdf

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1、社会服务社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/24 社会服务社会服务 2025 年 01 月 19 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 对比奢侈品、迪士尼看二手潮玩发展之路，春节亲子游、银发族出游火热行业周报-2025.1.12 春节出游预订涨幅空前，快餐茶饮加码布局咖啡行业周报-2025.1.5 百胜涨价餐饮价格战趋缓，中东外卖巨头 Talabat 上市行业周报-2024.12.29 从历峰集团、潘多拉看从历峰集团、潘多拉看 IP 饰品时尚新潮，饰品时尚新潮，春节跨区春节跨区域客流稳增域客流稳增 行业周报行业周报 初敏（分析师）初

2、敏（分析师）李睿娴（联系人）李睿娴（联系人）程婧雅（联系人）程婧雅（联系人） 证书编号：S0790522080008 证书编号：S0790122120005 证书编号：S0790123070033 出行旅游：出行旅游：春节跨区域客流稳健增长，线下旅游零售门店快增春节跨区域客流稳健增长，线下旅游零售门店快增 春节展望春节展望：2025 年 1 月 14 日春运正式启动，交通运输部预计春运期间全社会跨区域人员流动量将达到 90 亿人次，同比增长约 7.1%，创历史新高；其中铁路、民航客运量分别预计同比增长 5.5%、8.5%，保持稳健增长。2025 开年全国多省份陆续实施文旅消费券政策，预计将有助

3、于刺激 Q1 旅游需求释放。旅游零售旅游零售：打包旅游呈现老龄群体出游占比提升、定制游程度加深的趋势，线下零售门店服务优势有望显现，预计 OTA 平台及大型旅行社加速展店以拓展线下流量蛋糕。IP/饰品饰品：12 月潮玩线上销售稳健，月潮玩线上销售稳健，从历峰集团、潘多拉看从历峰集团、潘多拉看 IP 饰品时尚新潮饰品时尚新潮 潮玩：潮玩：2024 年 12 月潮玩动漫品类销售额达 13.1 亿元，同比增长 9%，增速环比降低；2024 年 1-12 月潮玩动漫累计销售额 129 亿元，同比增长 34%；12 月国内线下潮玩品类门店数量净增 92 家，总数达到 3714 家，同比增长 42.4%。

4、全球全球珠珠宝宝：根据弗若斯特沙利文，预估 2024 年全球奢侈时尚产业规模为 4036 亿美元。高级珠宝逆势走强，历峰集团最新财季收入同比增长 10%，美洲、欧洲、日本、中东市场均有约 20%的收入同比增速，高级珠宝部门收入同比增长 14%。潘多拉转型全面珠宝品牌再度上调 2024 年指引，2023 年潘多拉毛利率为 78.6%。国国内内珠宝珠宝：根据久谦数据，APM、潘多拉、施华洛世奇在国内拥有 227、255 和 233家门店，疫情后重回扩张。IP+珠宝：珠宝：珠宝 IP 联名正呈现出蓬勃发展趋势，Tiffany推出宝可梦联名款，泡泡玛特推出独立珠宝品牌，单价对标潘多拉，已有三家快闪店开

5、业。化妆品：护肤化妆品：护肤线上细分板块存增长机遇，巨子生物表现亮眼线上细分板块存增长机遇，巨子生物表现亮眼 2024 年线上护肤大盘低速增长，但面部精华和乳液面霜板块增速亮眼。抖音渠道成为面部精华和乳液面霜主要增长点，两个品类集中度低于天猫，头部市场格局尚未固化。巨子生物：巨子生物：双品牌实现高增，2024 年可复美品牌在天猫+京东+抖音渠道 GMV 达 39.7 亿元/yoy+46%，可丽金为 5.3 亿元/yoy+120%。可复美从械类敷料到胶原棒到焦点面霜，公司大单品成功孵化逻辑不断验证，胶原棒大单品2023/2024 年胶原棒线上三平台销售额 11.5/17.7 亿元，yoy+341

6、%/+54%。焦点面霜 2024Q2 推出以来持续放量，后续有望加大资源投入打造成为新核心大单品。本周本周 A 股社服板块跑股社服板块跑赢赢大盘，港股消费者服务板块跑大盘，港股消费者服务板块跑赢赢大盘大盘 本周（1.13-1.17）社会服务指数+6.39%，跑赢沪深 300 指数 4.25pct，在 31 个一级行业中排名第 1，检测、旅游类领涨;本周（1.13-1.17）港股消费者服务指数+3.59%，跑赢恒生指数 0.87pct，在 30 个一级行业中排名第 9，顺周期类领涨。推荐推荐标的：（标的：（1）旅游：）旅游：长白山；（2）教育：）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮）餐饮/会展：会