半导体设备行业：行业处于国产替代初期2022年设备需求强劲-220519（39页）.pdf

《半导体设备行业：行业处于国产替代初期2022年设备需求强劲-220519（39页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《半导体设备行业：行业处于国产替代初期2022年设备需求强劲-220519（39页）.pdf（39页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、1 / 39请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2022 年年 5 5 月月 1919 日日证券研究报告证券研究报告/ /行业研究行业研究行业处于国产替代初期，行业处于国产替代初期，20222022 年设备需求强劲年设备需求强劲主要观点：主要观点：半导体行业处于景气周期半导体行业处于景气周期，推动设备迎风而上推动设备迎风而上。1）半导体行业高景半导体行业高景气气。根据 SIA 数据，2021 年全球半导体销售额为 5559 亿美元，同比增长 26。其中，中国半导体销售额为 1925 亿美元，同比增长 27%。2）半导体设备端高增长。半导体设备端高增长。根据 SEMI 数据，2021 年全

2、球半导体设备市场规模为 1026 亿美元，同比增长 44%。同期，中国大陆半导体设备销售额为 296 亿美元，同比增长 56%，行业增速远超全球平均水平。3）本）本土晶圆厂在中国大陆市场占比稳步提升土晶圆厂在中国大陆市场占比稳步提升，带来相应设备需求带来相应设备需求。2018 年，中国大陆企业占中国 IC 市场份额为 4.19%。根据中国半导体行业协会数据，2021 年中国 IC 市场规模约为 1580 亿美元，我们统计大陆前四家晶圆厂 2021 年营收情况，合计约 95 亿美元，合计占比中国 IC 市场规模 6.03%。依托于我国较高的芯片需求，我国本土芯片企业市占率有望保持持续上行趋势，带

3、动设备端稳定增长。终端缺芯严重，晶圆厂积极扩产，终端缺芯严重，晶圆厂积极扩产，2021-2022 年年为设备需求高峰期为设备需求高峰期。1）晶圆厂满产，接近零库存、订单交付周期不断拉长。）晶圆厂满产，接近零库存、订单交付周期不断拉长。2021 年以来，我国部分晶圆厂满产，产能利用率达 100%以上；从半导体消费者库存中位数来看，半导体产品的库存中位数从 2019 年的 40 天左右下降到2021 年的不到 5 天；根据美国电子元件分销商 Sourcngine 数据，半导体通用产品平均交货周期目前仍在不断拉长， 部分产品已延长 9-44 周。2）“缺芯缺芯”主要为终端需求增长而产能受限所致。主要

4、为终端需求增长而产能受限所致。SUMCO 预测，2021-2025 年全球 12 吋晶圆需求 CAGR 为 10.2%。2021-2025 年，推动12 吋晶圆增长的终端应用主要来自智能手机、数据中心、人工智能、汽车、无线通讯，随着终端产品技术更新迭代，智能化升级，载芯量将不断增长。 终端应用需求增长， 晶圆厂产能受限， 供需错配导致 “缺芯” 。3）晶圆厂积极扩充产能，驱动设备需求提升。）晶圆厂积极扩充产能，驱动设备需求提升。根据主要晶圆厂目前的融资扩产计划测算， 中国大陆预扩增 12 吋 149.9 万片/月， 扩增 8 吋 33.5万片/月。其中，将于 2022 年内投产的 12 吋合计

5、约 78 万片/月，8 吋约半导体设备行业半导体设备行业行业评级：行业评级：投资评级增持评级变动首次覆盖行业走势：行业走势：分析师：分析师：分析师分析师 XXXXXX分析师：分析师：分析师分析师 黄文忠黄文忠执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680研究助理研究助理 张维娜张维娜执业证书编号：S0200121050007联系电话：010-680993892 号莲富大厦 17 楼公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 12层层行业研究2 / 39请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明30.5 万片/月；预计 2022 年之后投产的

6、 12 吋合计约 71.9 万片/月，8 吋约 3 万片/月。大部分晶圆厂产能释放时间居于 2022-2023 年之间，根据晶圆厂扩产一般需要 1-2 年，设备采购于扩产前期开始，我们预计半导体设备行业受益下游晶圆厂大规模融资扩产的红利主要集中于2021-2022 年。国产半导体设备多环节步入产业化替代阶段国产半导体设备多环节步入产业化替代阶段，重点公司收入和销量，重点公司收入和销量已上规模，已上规模，研发高强度投入驱动发展。研发高强度投入驱动发展。1）行业集中度不断提升。）行业集中度不断提升。半导体设备市场高度集中，海外龙头处于垄断地位，并且市占率呈持续增长趋势。根据 VLSI Resear