社服教育行业周报：多地疫情反复预制菜概念火爆-220116（11页）.pdf

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1、证券分析师证券分析师易永坚易永坚投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：S1060516080002S1060516080002电子邮箱：电子邮箱：YIYONGJIANYIYONGJIAN证券研究报告证券研究报告社服教育社服教育周周报报多地疫情反复，预制菜概念火爆多地疫情反复，预制菜概念火爆20222022年年0101月月1616日日请务必阅读正文后免责条款请务必阅读正文后免责条款行业评级行业评级社服行业社服行业强于大市（维持）强于大市（维持）2社服教育周报社服教育周报- -观点观点本周中国教育指数累计涨跌幅-1.68% 。涨跌幅较大的个股：华夏视听教育（+10.75%）、高途集团（+9.70%）

2、 、行动教育（-8.90%）、视源股份（-6.20%）。观点：观点：1 1）整体上来看整体上来看，教育行业还是维持谨慎评级教育行业还是维持谨慎评级，机会主要来自个股层面机会主要来自个股层面。2 2）推荐关注新东方在线推荐关注新东方在线，K K9 9学科类业务学科类业务1212月月3131日剥离日剥离，负面因素触底出清负面因素触底出清，我们认为公司资源有望向大学成人业务倾斜并且实现较强增长我们认为公司资源有望向大学成人业务倾斜并且实现较强增长，另外公司积极向机构和直播带货转型另外公司积极向机构和直播带货转型，新业务从新业务从0 0到到1 1的过程值得关注的过程值得关注，最底层的逻辑在于新东方和俞

3、敏洪的品牌最底层的逻辑在于新东方和俞敏洪的品牌、人力人力、物力等各方面因素依然强劲物力等各方面因素依然强劲。教育行业教育行业数据来源：wind，平安证券研究所，备注：中国教育指数涵盖A股、港股及中概股本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信) 指数累计涨跌幅-1.43%/+6.32%。涨幅较大的个股：西安饮食（+27.14%）、同庆楼（+22.58%）、君亭酒店（+14.46%）、 全聚德（+13.38%）、奈雪的茶（+10.84%）。观点：观点：1 1）受新冠特效药持续推进受新冠特效药持续推进，市场情绪提振市场情绪提振，餐饮板块整体走强；西安饮食餐饮板块整体走强；西安饮食、同庆楼同庆

4、楼、全聚德等个股涨幅较大主要受预制菜概念全聚德等个股涨幅较大主要受预制菜概念驱动驱动。2 2）本土多地疫情爆发本土多地疫情爆发，出行及旅游受限出行及旅游受限，酒旅板块小幅走弱酒旅板块小幅走弱。3 3）中长期乐观中长期乐观，关注疫情好转后业绩及估值修复行情关注疫情好转后业绩及估值修复行情。4 4）建议建议关注快速开店成长中的海伦司关注快速开店成长中的海伦司，其其“轻产品轻产品”模式正在二三线及以下城市高速渗透模式正在二三线及以下城市高速渗透。酒旅餐饮酒旅餐饮本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅+0.03%。涨跌幅较大的个股：诺邦股份（+11.85%）、延江股份（+11.16%）、可靠股份（+10.

5、50%）、科思股份（-9.17%）、上海家化（-7.49%）。观点观点：1 1）医美行业各项政策逐步趋严医美行业各项政策逐步趋严，市场面临情绪消化期市场面临情绪消化期。2 2）中长期来看中长期来看，随着消费者对国货化妆品认可度的提升随着消费者对国货化妆品认可度的提升、国货产品力的国货产品力的提升提升，国产化妆品龙头将继续增加其市场渗透力国产化妆品龙头将继续增加其市场渗透力。美容护理美容护理PZiZjUjWzRyRsQ7NcM9PtRmMoMnPkPoOsPlOpOwP6MpOtOvPqNmQxNnOoQ个股观点个股观点及风险提示及风险提示 分众传媒分众传媒，本周累计涨跌幅-6.64%。观点：1

6、）根据公司三季报预期，全年业绩预计60亿出头，业绩相对稳定。2021年是行业和公司业务“小年”（原有教育等行业客户受损），明年有望实现反弹（涨价确定&消费品带动）；2）分众的商业模式和需求趋势依然强势，我们坚信消费品牌的未来就是分众的未来，继续坚定推荐，2021年和2022年PE估值不足20倍，维持“强烈推荐”。 同道猎聘，同道猎聘，本周累计涨跌幅+17.24%。观点：1）营收长期增速20%+，连续4个季度40%+，未来三年CAGR30%。2）稳健的HR SaaS模型，2B续约率80%+，KA续约率90%+。3）商业化率目前仅为7%左右，预计2021年注册企业100万+，付费企业7万+。4）2