《新兴能源行业固态电池专题报告：材料端高弹性设备端高确定性-250703（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新兴能源行业固态电池专题报告：材料端高弹性设备端高确定性-250703（24页）.pdf（24页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业专题研究行业专题研究 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.07.03 材料端高弹性材料端高弹性，设备端高确定性设备端高确定性 Table_Industry 新兴能源新兴能源 Table_Invest 评级：评级：增持增持 固态电池专题报告固态电池专题报告 table_Authors 徐强徐强(分析师分析师)马铭宏马铭宏(分析师分析师)021-38676666 021-38676666 登记编号登记编号 S0880517040002 S0880523050001 本报告导读：本报告导读：固态电池是下一代高性

2、能电池的发展方向，短期氧化物半固态电池落地放量，长期固态电池是下一代高性能电池的发展方向，短期氧化物半固态电池落地放量，长期硫化物全固态电池前景广阔，材料端高弹性，设备端高确定性。硫化物全固态电池前景广阔，材料端高弹性，设备端高确定性。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：投资建议：我们认为固态电池凭借着在安全性、能量密度等方面的优势，将成为未来高性能电池重点的发展方向，在消费电池、新能源汽车、低空等领域有着广阔的市场空间。固态电池较现有电池在部分材料与设备环节存在较大差异，其兴起将给新型材料和设备带来庞大的增量市场。前瞻布局固态电池及关键材料与设备的企业受益，推荐标的：宁

3、德时代、国轩高科、豪鹏科技、容百科技、当升科技、星源材质、厦钨新能，相关标的：冠盛股份、天铁科技、英联股份、天奈科技、德福科技、纳科诺尔、曼恩斯特、宏工科技。固态电池是未来高性能电池的重要发展方向。固态电池是未来高性能电池的重要发展方向。固态电池在安全性、能量密度等方面有着颠覆性优势，顺应市场需求，并在政策刺激下加速发展。当前主要分化出了两条主要路线，短期来看氧化物半固态路线相对成熟，和现有电池体系设备兼容度较高，已产业化落地，有望放量。但由于氧化物固态电解质存在离子电导率较低的缺陷，众多企业布局了潜力更大的硫化物全固态路线。材料端：与现有体系存在较大差异的材料端：与现有体系存在较大差异的新型

4、材料具有高弹性新型材料具有高弹性。正极的选择为有更大理论比容量的高镍三元及富锂锰基，适配固态电池体系的高能量密度特性。负极的迭代方向为硅基负极和锂金属负极，进一步推升能量密度。固态电池技术路线或冲击传统隔膜产业，适应固态体系的复合膜有望增长。电解质端，氧化物路线的锆系材料和硫化物路线的硫化锂材料具有明确的增量空间。多孔铜箔和镍基集流体可能成为固态电池的可选方案。辅材环节，适配固态电池的单壁碳管迎来全新的机遇。设备端：中试线逐步落地将带来新型设备的高确定性。设备端：中试线逐步落地将带来新型设备的高确定性。全固态电池的生产工艺较现有的存在一定差异，且具有较高的技术壁垒，前段侧重于“干”，涉及到辊压

5、机、干法一体机等设备；中段侧重于“叠”，涉及到全自动叠片机；后段侧重于“压”，涉及到高压化成设备。随着各大企业陆续进入中试阶段，且随着技术逐步成熟，新型设备有望加速放量。风险提示：风险提示：技术进步不及预期、行业竞争加剧等。行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 24 目录目录 1.投资建议.3 2.固态电池：未来高性能电池的发展方向.3 2.1.传统锂电池三大核心痛点制约产业升级.3 2.2.固态电解质：具有颠覆性突破的电池技术，满足主流需求.6 2.3.固态电池尚有瓶颈，分化出两条路线：半固态和全固态.7 2.4.固态电解质技术路径分化明显，氧化物半固态路线相

6、对成熟.8 2.5.全固态电池是终极目标，硫化物路线潜力更大.9 2.6.政策与需求双重驱动，固态电池技术落地势在必得.10 3.固态电池行业进展加速，新型材料高弹性.12 3.1.正极：高镍三元和富锂锰基因高能量密度成为主流.12 3.2.负极：硅基负极和锂金属负极是下一代负极的首选材料.13 3.3.隔膜：向固态电解质复合膜迭代.14 3.4.电解质：技术路径分化明显，短期看氧化物，长期看硫化物.15 3.5.集流体：多孔铜箔及镍基集流体，适配固态电池体系.17 3.6.辅材：单壁碳管是更优的导电剂材料.18 4.进入中试阶段，设备高确定性.19 4.1.前段：干法电极设备成为前段工艺增量