通策医疗：通策医疗投资股份有限公司2019年8月2日机构调研内容纪要.pdf

《通策医疗：通策医疗投资股份有限公司2019年8月2日机构调研内容纪要.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《通策医疗：通策医疗投资股份有限公司2019年8月2日机构调研内容纪要.pdf（4页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、证券代码：600763 证券简称：通策医疗 通策医疗投资股份有限公司投资者调研内容纪要通策医疗投资股份有限公司投资者调研内容纪要 编号：2019-004 投资者关系活动类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会路演活动 现场参观 其他（请文字说明其他活动内容）参与单位名称及人员姓名 广发证券 孙辰阳 海通证券 郑琴 东证资管 孙梦瑶 东方证券 李峰 方正证券 张一驰 等 99 位分析师及投资者；时间 2019 年 8 月 2 日 地点 通策医疗投资股份有限公司会议室 上市公司接待人员 董事长吕建明先生；总经理王毅女士；财务总监寿叶飞女士；董事会秘书张华先生。投资者关系活动

2、主要内容介绍 1 1、公司、公司 20192019 年年半年度半年度杭口、城西、宁口等主要医院的业绩及增长杭口、城西、宁口等主要医院的业绩及增长情况如何？情况如何？杭口营业收入增长 8%，2019 上半年年杭口分红投资收益 3678万，剔除此项因素净利润 9926 万元，2018 年分红投资收益 3442 万，剔除此项因素净利润 7613 万元，利润增长 30%；城西营收增长 31%，利润增长 75%；宁口营收增长 24%，利润增长 98%；义乌营收增长 22%，利润增长 80%；庆春、上虞、萧山、城北、衢州分院营业收入同比增长超过 50%，净利润增长超过 50%；益阳营收增长 44%，利润增

3、长81%；昆口营收增长 25%，利润增长 694%；沧州营收增长 29%，利润增长 31%。2 2、公司的毛利率及净利率是否可以持续保持？公司的毛利率及净利率是否可以持续保持？公司 2019 年半年度整体毛利率 45.6%，归母净利率 24.5%；公司通过加强目标管理，预算控制，精细化管理等措施，促进医院增效节支，使成本费用占比有所下降；同时通过供应链管理，战略谈判等，材料采购成本有所下降；随着营收规模的增加，医院边际贡献增加，而固定成本（包括租金、折旧、装修摊销）相对增加较小（固定成本占收入比随之下降）；医院的盈利能力持续提升。在保持一定的营收规模与增长情况下，公司的毛利率、净利率将保持稳定

4、，并有所提升。3 3、宁波口腔医院业绩超预期的主要原因是什么、宁波口腔医院业绩超预期的主要原因是什么?宁口毛利率 40%，净利率 26%，毛利率、净利率有所提高，主要源于：1）管理层及医护团队积极性提高；2）团队接诊模式的推广；3）宁波口腔作为重点的种植增长计划试点；4）儿科引流方式扩展业务量；5）宁口营销策略改变，精准营销提升了业务量并降低营销费用。6）通过供应链管理，采购成本有所降低；7）内部管理层面，目标责任管控方面起到了良好的作用。4 4、宁口新院开业之后的预期如何、宁口新院开业之后的预期如何?成长空间有多大？成长空间有多大？宁波口腔医院新大楼建设进行中，预计年底开始营业。宁口新总部的

5、建设有助于提升宁波口腔医院医生信心、调动团队的积极性；团队诊疗模式在宁波口腔医院的运用，年轻医生在宁口团队的成长明显，本期宁口的门诊人次提升较快，效益较好。同时，收购了一家宁波鄞州的口腔医院，未来将加大宁波区域的投入，打造宁波区域的口腔医院集团总院。5 5、公司区域总院都是购买土地或房产的方式，如何考虑公司的固定、公司区域总院都是购买土地或房产的方式，如何考虑公司的固定资产布局？资产布局？公司旗下医院要做百年医院，区域总院致力于打造当地有影响力的医院，需要有自己固定的场所，对医生资源、医疗资源的稳定有积极作用。蒲公英计划分院项目均以租赁方式运行，缩短医院培育期。所以，公司固定资产的布局也是围绕

6、公司总院+分院的扩张模式合理配置购买与租赁的方式。6 6、目前蒲公英计划分院的进展情况如何？对今年业绩的影响如何？、目前蒲公英计划分院的进展情况如何？对今年业绩的影响如何？预计 2019 年将有 10 家蒲公英计划分院开业。目前蒲公英计划只发生租金、部分筹建费用，对报表影响不大。后续随着蒲公英项目的推进与投入运营，医院的设备折旧、装修摊销及日常运营的费用，前期可能会对业绩有一定影响。但因项目较小，且循序渐进，不会对整体有较大影响。7 7、关于单病种及关于单病种及 HMOHMO 方面，公司如何布局？方面，公司如何布局