海正药业：2022年7月6日机构投资者调研内容纪要.PDF

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1、 1 浙江海正药业股份有限公司浙江海正药业股份有限公司 调研内容纪要调研内容纪要 时间 2022-7-6 13:30-15:30 方式 现场 来访目的 或会议主题 浙江海正药业股份有限公司机构投资者调研会议 投资者 或来访者 浙商证券、域秀资本、东海基金、固禾资产、长江保险资管、银华基金、太朴生命科学投资 海正药业 接待人员 董事长蒋国平，董事会秘书沈锡飞，中研院院长陈磊，证券事务代表张敏，财务部副总监余兵 会议记录 本次本次会议由公司董事会秘书沈锡飞先生主持，会议首先由会议由公司董事会秘书沈锡飞先生主持，会议首先由沈锡飞先生沈锡飞先生对对公司现公司现状及未来发展做全面介绍，状及未来发展做全面

2、介绍，介绍完毕后介绍完毕后，与会嘉宾与公司管理层进行了互动交流与会嘉宾与公司管理层进行了互动交流。本次活动不涉及应当披露的重大信息。本次活动不涉及应当披露的重大信息。会议纪要如下：会议纪要如下：问：问：经过近几年的经过近几年的管理提效管理提效，如何如何展望公司未来的展望公司未来的发展？发展？答：作为公司本部来说，发展思路是明确的，未来就是专注化药，其他的包括生物药、中药、特医均已拆分出去，动保也在引入战投，这些板块未来都将会对上市公司进行反哺。化药分三个板块，目前最难的是原料药，可以说是在底部，一是因为产能投入但产品没跟上，二是因为欧盟整改。目前原料药销售策略已做调整，由仅做国外逐步转向国内销

3、售并重，已取得一定的成功，未来大家将会看到有几个大品种在国内外上市，所以公司认为原料药板块已经触底起步，预计未来几年将会迎来较大幅度的提升。第二个板块是仿制药，近几年都是保持了两位数的增长，目前为止，集采对公司的影响也都是正向的，相信未来应该也会继续保持增长态势。第三个板块是创新药，公司首个创新药海博麦布片去年顺利进入医保，但上半年的疫情对新药进院的开拓有影响，目前已基本恢复，公司对该产品有信心且寄予厚望，一是因为疗效好，二是因为竞品均进集采。目前来看，海博麦布片第一年的销售将超预期，已经开始放量。公司创新药布局目前是自研加引入相结合，一方面中央研究院在进行管线的布局，同 2 时充分利用瀚晖平

4、台的优势，通过 BD 引入创新药。公司自 2019 起净利润一直在增长，经营性现金流提升很快，有息负债率不断下降，财务状况一直在好转，管理层对公司未来的发展充满信心。问：问：从公司本身来说，需要原料药、制剂的利润进行支撑，如何看待公司原料药从公司本身来说，需要原料药、制剂的利润进行支撑，如何看待公司原料药业务？业务？答：公司是原料药制剂一体化企业，原料药业务对公司的业务贡献是很大的。另外，原料药业务未来放量的趋势已经看得比较清楚了。此外，原料药的毛利是稳定的，一般不会受集采的影响，一旦放量，增加的利润贡献可观。问：问：公司阿卡波糖原料药主要供给哪里公司阿卡波糖原料药主要供给哪里？答：主要供给绿

5、叶，公司自己也有阿卡波糖产品。问：问：公司研发人员主要分布在哪里公司研发人员主要分布在哪里？答：研发人员主要有三块：API 研究院、制剂研究院、中央研究院（创新药）。问：问：公司每年给中央研究院财务预算大概多少公司每年给中央研究院财务预算大概多少？答：公司这边没有给中央研究院设置预算上限，只要是公司决定立项的产品，完全支持。问：问：公司体量较大，还有创新药研发的投入等，如何平衡资源的投入？公司体量较大，还有创新药研发的投入等，如何平衡资源的投入？答：公司通过这两年的整改和提升，从资源角度来讲是能跟得上的。例如公司经营性现金流都在良性增长，一些股权项目的处置也会带来收入；公司有息负债一直在下降，

6、融资成本也很低，所以财务费用也是下降的。问：问：瀚晖地产化投入了多少瀚晖地产化投入了多少？对利润贡献程度对利润贡献程度？答：瀚晖地产化投入了 5.6 亿左右。地产化后产品成本下降，对利润贡献比较明显，这点从已实现地产化的几个产品已经可以看出来。3 问：问：动保公司产能利用率动保公司产能利用率？业务增长主要依赖老产品还是有新产品？业务增长主要依赖老产品还是有新产品？答：动保有两块基地，一个是富阳基地做药的，另一个是昆明基地做疫苗的。目前产能还没有用足，公司做过预估，动保销售额超过 15 个亿之后将需要扩建。动保今后要依靠新产品实现增长，例如疫苗、宠物业务等