电力设备行业：如何看待锂电池的竞争模式探究格局发展？-220509（20页）.pdf

《电力设备行业：如何看待锂电池的竞争模式探究格局发展？-220509（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电力设备行业：如何看待锂电池的竞争模式探究格局发展？-220509（20页）.pdf（20页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 电力设备 如何看待锂电池的竞争模式，探究格局发展？ 报告摘要报告摘要 汽车智能化奠定高能量密度为电池终局方向汽车智能化奠定高能量密度为电池终局方向。汽车智能化是汽车智能化是趋势，也就奠定电池终局方向是高能量密度，或三元或多元或新趋势，也就奠定电池终局方向是高能量密度，或三元或多元或新元素电池。元素电池。 如果汽车智能化趋势是不变的， 那么电动车电池作为 “心脏”功能，必然需要提供足够的电量。汽车不像手机可以静态充电使用+也不可无限堆叠电池用重量 （电池质量大， 会损失续航里程）换电容量，假设未来汽车智能化功能需要损耗 50%的电量，按

2、照当前的续航里程打半折， 续航里程在 300 公里左右， 这就与作为车属性从导入期到爆发期的逻辑基点相反， 我们认为， 未来主流场景的电池终局的发展趋势是高能量密度。 锂电企业从“忍能”两条线锂电企业从“忍能”两条线寻求寻求生存空间生存空间，寡头企业，寡头企业 Q Q2 2 提价提价意愿不会积极，逆境扩张市占率，形成雪球效应意愿不会积极，逆境扩张市占率，形成雪球效应。对于锂电企业而言，“能线”代表技术创新带动的向上空间，“忍线”代表成本下降驱动的向下空间， 中间则为企业的生存空间。 在现有技术体系下，行业“能线”的天花板已经能够看见（除非另辟蹊径，创新出新元素电池突破行业“能线”天花板），企业

3、技术差距不太大的情况下比拼的就是“忍线”的向下程度，生存空间就比同类企业大，所以当前阶段下，成本为王，以规模+良率等形成雪球效应。 能线：能线：技术迭代进程放缓，锂元素电池行业技术迭代进程放缓，锂元素电池行业“能线”“能线”上限可上限可见。见。 奠定锂金属元素之后， 产业进程围绕此分支进行多种金属元素的混合使用， 于是演化出三元电池， 同时在单颗电池的物理形态 （液态电池和固态电池）、形状和电池的排列顺序不断试验，得出最优解，结合这个去理解圆柱电池、方形电池、软包电池等。随着电池不断拓展下游应用领域， 结合汽车底盘存放电池的空间， 又演化出电池包的组合和微技术的诞生， 比如 CTP 等等。 新

4、元素电池开辟之前， 现有体系下制造业产业化进程越成熟， 技术迭代进程也就随之放缓，锂元素体系下行业“能线”上限可见，企业“能线”的高锂元素体系下行业“能线”上限可见，企业“能线”的高低取决于理论衡量值与自己的产业化产品衡量值的差值，差值越低取决于理论衡量值与自己的产业化产品衡量值的差值，差值越小说明企业的上限就越高。小说明企业的上限就越高。 忍线：忍线：在“能线”提升空间不大的情况下，企业应该试图去降低自己的“忍线”，换言之制造业应该降低成本，释放生存空间的弹性。这就引发一个问题，一体化布局就成为行业老生常谈的话这就引发一个问题，一体化布局就成为行业老生常谈的话 走势比较走势比较 Table_

5、IndustryList 子行业评级子行业评级 Table_ReportInfoTable_ReportInfo 相关研究报告：相关研究报告： 成本使毛利率短期下滑，电池企业盈利或迎改善-2022/05/02 产品提价，成本传导，或度过至暗时刻-2022/05/01 2021 年业绩符合预期， 动力业务正高速增长-2022/04/26 证券分析师：李帅华证券分析师：李帅华 电话：010-88695231 E-MAIL： 执业资格证书编码：S1190521070002 联系人联系人：王兴网：王兴网 E-MAIL： (25%)(8%)10%27%44%62%21/5/621/7/621/9/621

6、/11/622/1/622/3/6电力设备沪深3002022-05-09 行业深度报告 看好/首次 电力设备 行业研究报告行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业行业深度深度报告报告 P2 报告标题报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 题题， 我们知道一体化布局能够有效地降低成本， 那么一体化是否适那么一体化是否适合每一个企业？是否每一个企业的最优解都是简单套用的合每一个企业？是否每一个企业的最优解都是简单套用的 1 10000% %一一体化程度？是否在同一阶段应该同时对多个环节一体化还是逐步体化程度？是否在同一阶段应该同时对多个环节一体化还是逐步渗