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1、债券市场研究报告债券市场研究报告1 2019 年第三季度中国绿色债券市场分析报告 绿色债券认证部 王力 柯乐 一、一、2019 年第三季度绿色债券相关政策及动态年第三季度绿色债券相关政策及动态 2019 年 7 月 29 日，广州市人民政府办公厅发布关于促进广州绿色金融改革创新发展的实施意见 （穗府办函2019103 号） （以下简称“ 实施意见 ” ） ，提出推动金融机构和企业发行各品种绿色债券，企业在交易所市场、银行间市场新发行绿色债券， 按照发行费用的 10给予最高不超过 100 万元的一次性补贴；在区域性股权市场新发行绿色债券，按照发行费用的 20给予最高不超过 100万元的一次性补贴

2、。 实施意见将进一步促进广州市绿色金融改革创新发展，提高区域内金融机构和企业发行绿色债券的积极性。 2019 年 8 月 9 日，江苏省环境保护厅联合江苏省地方金融监督管理局等七部门联合印发了江苏省绿色债券贴息政策实施细则（试行） （以下简称“ 实施细则 ” ）等四个文件。 实施细则以 2018 年 10 月印发的关于深入推进绿色金融服务生态环境高质量发展的实施意见为依据，对支持对象、贴息金额与实施程序进行了明确规定， 规范绿色债券贴息工作流程， 保障贴息工作有序开展。贴息政策对债券补贴的最高比例可达 30%， 补贴力度大， 可显著降低企业的绿色融资成本，提高江苏省企业投资环境友好的绿色项目的

3、积极性。 2019 年 9 月 20 日，吉林省印发关于推动绿色金融发展的若干意见（征求意见稿） ，加强绿色金融与吉林省经济社会发展的融合，综合运用金融、财政、价格等政策手段，统筹推进绿色金融发展。具体包括：政府对金融机构向绿色项目库中的优质项目发放贷款或发行债券等投融资行为予以奖励、 补贴或风险补偿；鼓励已上市的绿色企业开展并购重组，通过增发、配股、发行债券等方式进行再融资；支持企业和银行业金融机构发行绿色债券；引导融资担保机构设立绿色事业部，为绿色债券提供增信服务，支持绿色债券发行和绿色项目实施等。这是吉林省推广落实绿色金融的一个重要举措， 将有效改善吉林省绿色发展领域激励政策不足、绿色金

4、融产品缺乏的情况。 二、二、2019 年第三季度绿色债券发行情况年第三季度绿色债券发行情况 绿色债券发行规模同比大幅增长绿色债券发行规模同比大幅增长1。2019 年第三季度，中国绿色债券市场上新增 56 支 “贴标”2绿色债券， 发行数量同比增长 86.67%， 发行规模共计约 940.52 1 由于资产支持证券的特殊性，以下除规模、券种、发行成本和认证机构部分以外，只分析绿色资产支持证券之外的境内绿色债券。 2 贴标绿色债券: 是指获得相关债券发行审批部门的认可，在债券名称中带有绿色字样的债券。 新世纪评级版权所有债券市场研究报告债券市场研究报告2 亿元，同比增长 145.00%（见图表 1

5、） 。截至 2019 年 9 月末，我国绿色债券市场新发行绿色债券 138 支，发行规模共计约 2217.33 亿元，已超过 2018 年全年绿色债券发行数量及规模3。 图表图表1. 2016年以来我国绿色债券季度发行规模情况（单位：亿元）年以来我国绿色债券季度发行规模情况（单位：亿元） 数据来源：Wind 资讯，新世纪评级 从债券种类看， 发行数量最多的是绿色公司债， 发行规模最大的是绿色金融债。从债券种类看， 发行数量最多的是绿色公司债， 发行规模最大的是绿色金融债。2019 年第三季度，绿色公司债发行数量共计 23 支，占比 41.07%；绿色金融债发行规模共计 313 亿元，占比 33

6、.28%。 发行期限方面，三季度发行的绿色债券以发行期限方面，三季度发行的绿色债券以 3 年期、年期、5 年期为主。年期为主。2019 年三季度共发行 3 年期绿色债券 20 支，5 年期绿色债券 19 支，二者合计占比 79.59%。此外，三季度发行了 1 支绿色超短期融资券和 1 支 20 年期绿色企业债。 从发行场所看， 沪深交易所为绿色债券的主要发行场所。从发行场所看， 沪深交易所为绿色债券的主要发行场所。 2019 年第三季度，共有 23 支绿色公司债在沪深交易所上市，规模合计 239.13 亿元；在银行间债券市场上市的绿色债券数量为 17 支，规模合计 480.20 亿元；此外，共