柯力传感-公司深度报告：力传感器龙头企业传感器森林布局日趋完善-250625（26页）.pdf

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1、公司深度报告公司深度报告公公司司研研究究证证券券研研究究报报告告公公司司深深度度报报告告请务必阅读正文之后的声明请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 26力传感器龙头企业，传感器森林布局日趋完善力传感器龙头企业，传感器森林布局日趋完善柯力传感柯力传感(603662)公司深度报告公司深度报告分析师：分析师：宁前羽SAC NO：S11505220700012025 年 06 月 25 日机械设备机械设备-仪器仪表仪器仪表证券分析师证券分析师宁前羽022-23839174研究助理研究助理评级：评级：买入买入上次评级：

2、最新收盘价：63.75最近半年股价相对走势最近半年股价相对走势相关研究报告相关研究报告投资要点：投资要点：国内传感器龙头，传感器产业森林布局进一步完善国内传感器龙头，传感器产业森林布局进一步完善公司成立于 1995 年，自成立初期便专注于传感器及相关仪器仪表生产制造，经历 30 年发展，目前公司已拥有传感器产业最完善的技术、制造、业务、采购共性平台，是国内传感器行业品种最多的上市公司之一。公司发展路线清晰，在上市阶段便意识到通过在国内和国际相关行业进行收购、兼并、参股或技术买断，以资本运作为手段实现跨越式发展。2024 年公司新增完成了“七控二参”共 9 个项目的战略投资，传感器产业森林布局进

3、一步完善。全球传感器市场规模稳步增长全球传感器市场规模稳步增长，公司力学传感器优势明显公司力学传感器优势明显传感器作为数据测量的源头部件，其发展水平是当代科学技术发展的重要标志。根据 Fortune Business Insights 的数据，2024 年全球传感器市场规模为2410.6 亿美元，同比增长 6.71%，随着物联网和工业自动化需求日益高涨，预计到 2032 年全球传感器市场规模有望增至 4572.6 亿美元，对应年复合增速为 8.33%。目前全球应变式传感器行业集中度较高，第一梯队以美国威世（Vishay）测量集团、德国 HBM 公司、瑞士梅特勒-托利多（Mettler Tole

4、do）集团等跨国公司为代表。公司力学传感器优势明显，拥有年产 300 万台传感器、50 万套仪表、20000KM 导线的产能，产能位居世界前列，公司是连续十五年全国市场占有率第一的称重测力传感器品牌。人形机器人催化频出，人形机器人催化频出，公司公司积极布局机器人传感器积极布局机器人传感器根据 MIR 睿工业的数据，2023 年人形机器人行业六维力传感器市场规模为3.7 百万元，同比增长 146.7%，远超 14.3%的行业平均增速。2025 年内多个全球首次人形机器人竞赛活动成功举办，迅速掀起行业关注热潮。六维力传感器作为人形机器人核心零部件结构复杂，并非多个低维传感器简单叠加，在标定、解耦算

5、法等多方面都有更高要求。公司紧跟市场需求，提出围绕六维力传感器、机器人关节力/力矩传感器、触觉传感器、多物理量传感器方向全面推进“新四样”传感器发展。2025 年 4 月，公司购置并启用六维力自动化测试设备及机加工设备，对六维力传感器提高产品精度、稳定性和可靠性均有正向作用。此外公司积极拓展机器人传感器产品线布局，近日完成猿声科技战略投资，实现在多维触觉传感和电子皮肤方向的重要布局。盈利预测与评级盈利预测与评级中性情景下，我们预计公司 2025-2027 年实现营业收入 15.27、18.23、21.96亿元；归母净利润分别为 3.26、3.93、4.82 亿元；EPS 分别为 1.16、1.

6、40、1.71 元，对应 2025 年 PE 为 55.13 倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。风险提示：风险提示：市场竞争风险，汇率波动风险，原材料价格波动风险，下游需求变化风险，关键预期不能成立的风险公司深度报告公司深度报告请务必阅读正文之后的声明请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格2 of 26财务摘要（百万元）财务摘要（百万元）2023A2024A2025E2026E2027E营业收入1,0721,2951,5271,8232,196营业收入增长率%1.1%20.8%17.9%19.3%20.5%息税前利润（