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1、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 机器人产业爆发，特种塑料迎机遇机器人产业爆发，特种塑料迎机遇 人工智能系列报告人工智能系列报告 2025 年年 05 月月 21 日日 评级评级 领先大市领先大市 评级变动：首次 行业涨跌幅比较行业涨跌幅比较%1M 3M 12M 塑料 10.34 4.18 21.24 沪深 300 3.33-1.07 5.99 周策周策 分析师分析师 执业证书编号:S0530519020001 相关报告相关报告 1 2025 年基础化工策略报告：布局行业景气底部，静待产业

2、升级 2025-01-24 2 涤纶长丝行业深度：行业量变到质变，竞争格局改善有望提振利润 2024-08-14 3 2024 年基础化工策略报告：行业底部复苏，重视供需格局 2024-01-03 重点股票重点股票 2024A 2025E 2026E 评级评级 EPS（元）（元）PE（倍）（倍）EPS（元）（元）PE（倍）（倍）EPS（元）（元）PE（倍）（倍）沃特股份 0.14 134.49 0.23 80.93 0.29 64.68 增持 中研股份 0.32 117.55 0.38 99.03 0.44 86.78 增持 资料来源：iFinD，财信证券 投资要点：投资要点：特种塑料作为高性

3、能高分子材料的核心品类，凭借其耐高温、高强度、耐化学腐蚀等特性，已成为支撑高端制造、新能源、航空航天等战略产业的关键基础材料。2022 年全球特种工程塑料市场规模达 940亿元，2018-2022 年复合增长率 9.58%，而中国市场规模同期增长至 135 亿元，占全球份额 14%。主要的特种塑料品种包括聚碳酸酯、特种聚酰胺、聚酰亚胺、聚醚醚酮、聚砜等。尽管中国特种工程塑料市场规模不断扩大，但其自给率仍相对较低。PEEK 材料拥有出色的耐高温、耐化学腐蚀、高强度、高刚性、良好的尺寸稳定性和自润滑性等特点。其长期使用温度可达 260，短期使用温度能达到 300以上，同时在各种化学介质中表现稳定，

4、机械性能在高温环境下依然保持良好。这些优异性能使得 PEEK 材料成为众多高端制造业的理想选择，在人形机器人领域的关节部位、传动部位等都有使用需求。相较于传统合金和不锈钢材料，PEEK 材料在质量、自润滑性、耐腐蚀性方面有明显优势。综合考虑下来，假设通用性人形机器人的制造成本在 10-15 万元之间，丝杠、减速器以及轴承的价值量占比约为 3.75万元-5.62万元，PEEK 材料替代量在 1-2%，则单台机器人需要 PEEK 材料的价值量约为 1,367-4,102元。PI(聚酰亚胺)是指分子结构主链中含有酰亚胺结构的高分子聚合物，PI具有最高的阻燃等级，良好的电气绝缘性能、机械性能、化学稳定

5、性、耐老化性能、耐辐照性能，被誉为“21世纪最有希望的工程塑料之一”。聚酰亚胺在柔性传感器中扮演着重要角色，作为基底材料：聚酰亚胺具有丰富的红外官能团和低热导率，可以作为柔性光热电探测器的基底。近年来，柔性传感器技术快速发展，国内外机构陆续开发出多个路径的柔性传感器技术，在应用层面推动了产业的逐步落地。据datebridge估计，2024年全球柔性传感器市场规模为 65.1 亿美元，随着机器人产业的快速发展，未来柔性传感器有望迎来需求爆发。预计到 2032 年全球柔性传感器市场将达到 110.1 亿美元。投资建议。投资建议。人工智能产业的发展有望推动我国特种塑料企业从“跟随”向“领跑”跨越。具

6、备核心技术、产能优势和产业链整合能力的企业将率先受益，而政策支持和国产替代趋势则为行业提供了长期增长动-17%3%23%43%2024-042024-072024-102025-012025-04塑料沪深300行业深度行业深度 塑料塑料 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 -2-请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 力。建议关注 PEEK 领先企业中研股份、沃特股份。风险提示：风险提示：机器人产业增速不及预期；相关材料产业路径替代；产业竞争加剧，生产壁垒降低。jZgViYhUlZcZkXoMaQ8Q9PsQnNnPnQlOrRmRkPnPvM