絲路物流控股：補充公佈.pdf

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1、 1 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就因本公佈全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。Silk Road Logistics Holdings Limited絲路物流控股有限公司（於百慕達註冊成立之有限公司）（股份代號：988）補充公佈茲提述絲路物流控股有限公司（本公司 連同其附屬公司統稱 本集團）日期為二零一九年三月二十八日之全年業績公告（該公告）以及本公司日期為二零一九年三月二十八日之年報（該年報）。除另有所指外，本公告所用詞彙與該年報所界定者具有相同涵義。誠如該公告

2、及該年報所述，截至二零一八年十二月三十一日止年度本集團錄得於聯營公司之權益之減值虧損總額約190,000,000港元（該減值）。本公司董事（董事）會謹此告知本公司股東及投資者，該減值包括烏蘭察布市綜合物流園區有限公司（烏蘭察布）的減值虧損約155,000,000港元及內蒙古亞歐大陸橋物流有限責任公司（蒙古物流，連同烏蘭察布統稱 現金產生單位）的減值虧損約35,000,000港元。該減值乃主要由於以下因素：若干不確定因素（包括但不限於中美貿易戰及中國經濟增長）可能對現金產生單位的財務預測造成影響。蒙古物流延遲營運對蒙古物流採納的財務預測造成影響。烏蘭察布延遲營運對烏蘭察布採納的財務預測造成影響。

3、2 現金產生單位延遲營運主要由於內蒙古自治區政府於二零一八年在內蒙古自治區實施新環保政策。現金產生單位從事煤炭運輸業務，須投放更多資源及精力遵守新環保政策，現金產生單位的業務計劃因而延遲。由於現金產生單位延遲營運，預期二零一七年十二月三十一日估值日期（二零一七年估值）至二零一八年十二月三十一日估值日期（二零一八年估值）期間煤炭運輸收益、貿易收益及倉儲費等收入下跌。基於上述原因，財務預測（尤其是現金產生單位的收入預測）由二零一七年十二月三十一日至二零二三年十二月三十一日期間延遲至二零一八年十二月三十一日至二零二四年十二月三十一日期間，二零一八年估值的收入預測較二零一七年估值下跌。管理層於二零一八

4、年十二月三十一日修訂現金產生單位的財務預測以得出更保守的估計，能更佳地反映行業前景。由於現金產生單位的收入預測下跌，現金產生單位的已出售貨物成本、管理開支、營業稅及附加費及員工開支相應減少。估值方法及採用估值方法的原因對現金產生單位的使用價值進行估值時，獨立估值師（估值師）已考慮現金產生單位的營運及財務資料，並與管理層進行討論以了解現金產生單位及其投身的物流及運輸業的狀況及前景。此外，估值師於選擇估值方法時，已考慮是否容易參考現有數據及相關市場交易。估值師參閱香港會計準則第36號及採納收入法對現金產生單位的使用價值進行估值，其中採納五年財務預測計量於二零一八年十二月三十一日現金產生單位的使用價

5、值。根據收入法，估值師採納現金流折現法，其基於簡單逆轉計算方式，重列所有未來現金流量的現值。折現率蒙古物流的折現率由二零一七年十二月三十一日估值的19.97%下跌至二零一八年十二月三十一日估值的18.39%。與摘自彭博的一組可比較公司比較，折現率的下跌主要由於可比較公司的負債權益比率上升及可比較公司的貝他係數下跌。3 烏蘭察布的折現率由二零一六年十二月三十一日估值的17.33%輕微下跌至二零一八年十二月三十一日估值的16.00%。與摘自彭博的一組可比較公司比較，折現率的下跌主要由於可比較公司的負債權益比率上升。主要假設以下載列二零一八年估值採納的主要假設（其中包括）估值主要基於本集團管理層（管

6、理層）提供的未來現金流量預測。提供的財務資料所述預測合理，反映市況及經濟基礎，並將會實現；估值採納的預測依賴管理層提供的資料，包括但不限於收益、銷售成本、營業稅及附加費、行政開支及資本支出；管理層告知，蒙古物流的營運已自二零一五年十二月三十一日起延遲三年，故採納的財務預測已延遲三年；管理層告知，烏蘭察布的營運已自二零一六年十二月三十一日起延遲兩年，故採納的財務預測已延遲兩年；管理層告知及根據其提供有關蒙古物流的合約，二零一九年及二零二零年煤炭貿易總收入將為人民幣6,000,0