企业数字化专题报告：企业数字化机遇&展望-32页（32页）.pdf

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1、企业企业数字化机遇数字化机遇&展望展望陈陈俊云俊云 前瞻前瞻研究联席首席研究联席首席分析师分析师中中信证券研究部信证券研究部 前瞻研究前瞻研究2021年年8月月10日日图片来源：腾讯云企业数字化专题报告：企业数字化专题报告：1 1类别类别内容描述内容描述用户需求中国是全球互联网用户数量最多的单一市场硬件支撑价格的不断下探推动PC、智能手机在国内市场实现普及通信网络过去30年，国内逐步构建了完整的固网、移动通信网络设施政策监管相较于其他行业领域，国内过去20年针对互联网的监管更为宽松和自由内容供给从底层工具，到娱乐内容、商务应用等，一应俱全过去过去2020年年：国内消费互联网：国内消费互联网市场

2、快速繁荣市场快速繁荣依托国内庞大的个人用户基数，以及底层基础设施（固网&移动通信网络、PC&智能手机）的快速完善和普及，叠加较为宽松的政策监管环境，仅用时20年，中国便迅速成长为全球最具价值的互联网市场之一，并拥有超过10亿的互联网用户群。同时在资本市场，相对应的，国内亦在此期间培育出多个世界级的消费互联网巨头，包括腾讯、阿里巴巴、京东等，目前全球市值TOP10的互联网企业中，国内占据6席。图1：全球上市互联网企业市值TOP 10（亿美元）资料来源：彭博，中信证券研究部表1：国内消费互联网产业发展的核心支撑02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00

3、018,000资料来源：中信证券研究部pOzRsPoOxPqPyQnOmMxPqQ8OaO9PsQpPoMnMiNnNwOiNnMpP8OrQoQuOnQzQNZtPsN2 2立足当前：中、美企业立足当前：中、美企业信息化进程差异巨大信息化进程差异巨大如果我们用企业软件支出/GDP这一指标去表征一个地区的企业数字化水平，我们发现处于前沿的美国、新加坡、英国等基本在1%以上，即使印度也有0.3%左右，而中国这一指标仅为0.1%。图2：全球主要国家软件支出/GDP比重（2020）资料来源：Gartner，中信证券研究部1.1%1.1%1.0%0.6%0.5%0.3%0.3%0.1%0.0%0.2%

4、0.4%0.6%0.8%1.0%1.2%美国新家皮英国德国日本韩国印度中国新加坡3 3050100150200250300350金山办公科大讯飞用友网络深信服恒生电子资料来源：wind，中信证券研究部资料来源： Gartner，中信证券研究部资料来源：wind，中信证券研究部资料来源： Gartner，中信证券研究部部立足当前：中、美企业信息化进程差异巨大立足当前：中、美企业信息化进程差异巨大图3：美股软件企业市值TOP 5（亿美元）图4：国内软件企业市值TOP 5（亿美元）图5：全球企业IT支出复合增速（2019-2024）图6：全球企业IT支出结构（2020E，$billion）02,00

5、04,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,000MSFTADBEORCLCRMSAP-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%软件IT服务数据中心系统通信服务设备020040060080010001200140016001800企业软件IT服务数据中心系统通信服务设备4 425%27%29%36%40%38%37%37%36%34%36%29%29%29%28%24%28%27%29%35%34%35%0%20%40%60%80%100%互联网软件与服务技术硬件与设备半导体产品与设备电信业务展望未来：展望未来：关注国内企业关注国

6、内企业数字化的巨大数字化的巨大机遇机遇目前发展处于前沿的美国市场，软件SaaS已经连续四年成为美股表现最好的子板块之一，并拥有微软、Oracle、Salesforce、Adobe等市值在千亿美元以上的科技巨头，同时在标普科技板块，软件市值占比已和互联网板块基本持平，成为美股科技股最为重要的子板块之一。图7：美股科技板块市值分布结构资料来源：彭博，中信证券研究部图8：移动互联网后半段，全球消费互联网巨头积极布局企业市场资料来源：中信证券研究部绘制 注：图片来自各公司官网5 5美国美国企业数字化历史企业数字化历史回顾回顾0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%196019611