食品饮料行业大众品深度跟踪：短期压力犹存估值合理偏低把握布局机会-220419（43页）.pdf

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1、2022年年4月月19日日食品饮料行业大众品深度跟踪食品饮料行业大众品深度跟踪短期压力犹存，估值合理偏低，把握布局机会短期压力犹存，估值合理偏低，把握布局机会中信证券研究部中信证券研究部 食品饮料组食品饮料组薛缘薛缘/顾训丁顾训丁/蒋祎蒋祎/汤学章汤学章1短期压力犹存，关注低估值下布局机会短期压力犹存，关注低估值下布局机会SWlWoWdWiXsW9YWZ9Y9PbP6MsQpPoMmOiNoOrNkPnPnN9PqQyRNZoNvNxNrQtR2 2板块今年整体表现疲软，估值已回落至偏低水平板块今年整体表现疲软，估值已回落至偏低水平资料来源：Wind，中信证券研究部 注：截至2022/4/15

2、2022年食品饮料与其他行业涨跌幅对比年食品饮料与其他行业涨跌幅对比2022年食品饮料细分板块涨跌幅对比年食品饮料细分板块涨跌幅对比-16.1%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%煤炭房地产银行建筑交通运输农林牧渔商贸零售石油石化钢铁消费者服务有色金属综合纺织服装建材非银行金融综合金融基础化工电力及公用事业食品饮料医药家电轻工制造传媒通信机械计算机汽车电力设备及新能源国防军工电子中信一级行业万得全A-25%-20%-15%-10%-5%0%肉制品乳制品啤酒非乳饮料其他食品白酒调味品 休闲食品速冻食品 其他酒市值（亿元）市值（亿元）市盈率（市盈率（PE-TTM）近三年动态

3、市盈率（近三年动态市盈率（PE-TTM）最小值最小值最大值最大值平均值平均值CS中信食品饮料中信食品饮料60,82237286642CS酒类酒类45,41139267243白酒42,38039267142啤酒2,19241369257其他酒839373211869CS食品食品10,81036336745调味品4,991554010163其他食品1,65224218541肉制品1,48625153825速冻食品72038358757休闲食品1,96230246639CS饮料饮料4,60028144233非乳饮料1,12324133520乳制品3,47729275338资料来源：Wind，中信证券

4、研究部 注：截至2022/4/15食品饮料行业及细分板块市值、市盈率及和近三年市盈率对比食品饮料行业及细分板块市值、市盈率及和近三年市盈率对比资料来源：Wind，中信证券研究部 注：截至2022/4/153 31-2月稳健景气，月稳健景气，3-4月疫情影响消费月疫情影响消费月度月度酱油酱油火锅底料火锅底料液奶液奶酸奶酸奶奶油奶酪奶油奶酪啤酒啤酒速冻食品速冻食品面包面包坚果炒货坚果炒货2021-02-5.8%-19.6%55.1%20.6%53.5%48.7%-11.9%-31.1%106.9%2021-03-29.2%-45.1%-3.6%-21.6%-4.3%-26.4%-31.9%-15.

5、0%-32.9%2021-04-25.7%-33.5%-4.5%-18.6%-2.0%-15.1%-27.9%-2.6%-20.8%2021-05-15.8%-17.3%-1.3%-13.5%1.9%-9.4%-15.5%-7.2%-11.1%2021-06-11.7%-11.7%-1.8%-15.0%4.5%-7.9%-11.5%-7.2%-6.8%2021-07-13.6%-17.6%1.0%-8.1%10.9%5.6%-15.8%2.0%-18.2%2021-083.2%2.7%1.9%-15.4%10.9%-10.0%-9.2%-3.6%-1.9%2021-093.0%6.1%5.5%

6、-11.8%14.1%10.3%-14.0%-4.5%11.0%2021-105.2%0.6%-1.1%-12.4%8.4%1.2%-3.5%7.5%2.3%2021-1114.0%5.6%-2.9%-13.4%9.2%4.7%-0.1%2.1%1.9%2021-12-3.6%-6.0%0.9%-7.2%14.9%9.5%-5.2%2.4%0.3%2022-121.3%22.1%36.8%25.6%49.2%76.3%28.7%2.6%123.3%2022-2-26.6%-22.5%-21.1%-27.2%-12.9%-35.1%-13.2%8.1%-52.6%2022-1&2-1.2%-1.