电力设备新能源行业储能·深度2：储能消防市场空间测算及青鸟消防核心竞争力探讨-20220325（45页）.pdf

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1、证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明01证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明2022年3月25日储能深度2：储能消防市场空间测算及青鸟消防核心竞争力探讨邓永康/叶天琳 证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明摘要本篇报告主要围绕市场规模、商业模式及龙头核心竞争力，对储能消防&传统消防赛道进行探讨。1、储能消防定义、壁垒、市场驱动要素储能消防是储能电站安全重要防线，减少火灾带来的生命财产损失。储能电站起火过程中，电池内部仍在发生化学反应可能导致多诺米骨牌效应，传统消防扑灭难度大；储能消防可有效对锂电池热失控进行预警并扑灭火灾防止复燃。 预警端技术壁垒较灭火端高。热失控预警需要借助传

2、感器，将探测到的物理、化学信号转变为电信号进行传输，集成了物理传感技术、计算机技术、数据传输等技术，技术和工艺制造壁垒较高。灭火端技术较成熟，高压细水雾、七氟丙烷和全氟已酮混合气体灭火剂均被广泛使用。 政策是消防市场规模不断扩大的核心驱动因素。我国对于消防安全的重视程度越来越高，政策标准越发严格，如扩大消防产品的使用范围、规定消防产品最长使用年限、要求储能电站要实现pack级别预警及灭火等。2、储能消防、传统消防市场空间及增速有多大？ 我国消防产品总规模（民用+工业+储能）稳步增长，2023年有望达到1796亿元，21-23CAGR 4.6%，其中国内储能消防产品规模有望成为新的成长曲线，21

3、-25CAGR有望达到156%。我国电化学储能新增装机全球占比有望从21年的24.7%提升到25年的30%，消防投入占比也有望从当前的2%左右提高到7%以上，储能消防产品市场规模将从现在的1.75亿元有望增长到2025年的75亿元。 全球储能消防装机需求21-25年有望从12.23亿元提升至261.05亿元，CAGR114.9%。储能消防企业有望充分受益于政策带来的行业高增红利，同时通过与国内储能系统集成厂商深化合作，有望切入海外储能消防市场。3、投资建议：传统消防产品市场集中度有望不断提升，储能消防产品市场有望成为新增长极。建议重点关注消防报警龙头【青鸟消防】。 传统主业市占率提升：作为消防

4、报警龙头，市占率从2019年的6.68%提升到2021年的7.46%；未来将受益于市占率提升带来的成长溢价。 工业领域从0至1突破：公司16-20年研发投入CAGR达27.5%，围绕自研“朱鹮”芯片持续优化产品性能，21年在钢铁、电力等多个工业消防领域实现0到1突破。 积极布局储能消防：公司拥有全国仅3家的“UL认可目击测试实验室”认证，为消防产品切入欧美市场提供基础。21年公司中标美国Texas某储能变电站项目，切入全球最大的储能消防产品市场。4、风险提示：宏观经济持续下行、储能装机不及预期、原材料价格上行风险等。1 YUmVgXcVrVoXmNoMtQ9PdN9PpNnNoMmOjMoOm

5、PlOtRvN9PqQzQvPqNmRNZqMzQ证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明目录C O N T E N T S2储能消防技术壁垒02消防产品市场空间测算03储能消防产品市场驱动因素01消防产品商业模式04青鸟消防核心竞争力梳理05风险提示06 证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明储能消防：政策推动+保障安全的必要配置01.3 证券研究报告* 请务必阅读最后一页免责声明01资料来源：北极星储能网，民生证券研究院储能电站火灾事故频发，生命财产损失巨大2017年至今全球至少发生39起储能电站火灾事故。据不完全统计，2017年至今全球储能

6、电站项目至少发生了39起火灾事故，其中，韩国34起、中国2起、比利时/美国/澳大利亚各1起。火灾事故至少造成12人伤亡，损失数亿元。2019年美国亚利桑那州(APS)储能项目造成8位消防员受伤，2021年北京国轩福威斯光储充项目造成2位消防员牺牲，1位值班员工遇难，1位消防员受伤。韩国34起事故中的前32起储能电站火灾共造成466亿韩元（约合人民币2.49亿元）财产损失。时间时间地点地点建筑形态建筑形态储能技术储能技术用途用途事故类型事故类型2017.52017.5中国山西集装箱三元锂电池调频充电后休止2017.112017.11比利时集装箱锂离子电池-2017.72017.7- -2022.