2022年全球印制电路板龙头景旺电子产能释放全面发展研究报告（29页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 证券研究报告 正文目录正文目录 1 1 全球领先的印制电路板龙头全球领先的印制电路板龙头 . 6 1.11.1 产品矩阵丰富、客户集中度低的产品矩阵丰富、客户集中度低的 PCBPCB 龙头龙头 . 6 1.21.2 营业收入持续增长，营业收入持续增长，盈利能力稳步提升盈利能力稳步提升 . 8 1.31.3 管理架构稳定，资深团队掌舵景旺管理架构稳定，资深团队掌舵景旺 . 9 2 2 新产能逐步释放，软硬板齐头并进新产能逐步释放，软硬板齐头并进 . 10 2.12.1 全面发展：产品结构多元，实全面发展：产品结构多元，实力雄厚力雄厚 . 10 2.22.2 智能

2、制造智能制造+ +精细化管理驱动生产效能提升精细化管理驱动生产效能提升 . 14 3.3.下游领域宽广，景气赛道均具备卡位优势下游领域宽广，景气赛道均具备卡位优势 . 15 3.13.1 汽车电子：规模持续汽车电子：规模持续提升，应用环节更广提升，应用环节更广 . 15 3.23.2 服务器：数据中心服务器：数据中心+ +服务器代际升级驱动服务器服务器代际升级驱动服务器 PCBPCB 增长增长 . 20 3.33.3 消费电子：消费电子：AR/VRAR/VR 异军突起异军突起 . 25 财务报表与盈利预测财务报表与盈利预测 . 31 证券研究报告 图表目录图表目录 图表 1 公司产品发展历程

3、. 6 图表 2 公司股权架构 . 7 图表 3 公司主要产品 . 7 图表 4 营业收入及净利润情况 . 8 图表 5 公司销售毛利率 . 9 图表 6 研发费用率情况 . 9 图表 7 “三费”费用率情况 . 9 图表 8 核心管理团队 . 10 图表 9 2020 年公司产品结构占比 . 11 图表 10 公司各工厂产能及预计产能情况 . 11 图表 11 行业企业产品结构对比 . 11 图表 12 行业企业销售净利率对比（%） . 12 图表 13 行业企业总资产周转率对比 . 12 图表 14 行业企业权益乘数对比 . 13 图表 15 行业企业 ROE 对比（%） . 13 图表

4、16 2020 年部分 PCB 企业前五大客户销售收入占比（%） . 14 图表 17 景旺电子人均营收（万元） . 14 图表 18 智慧工厂投产前设备调试 . 15 图表 19 中国及全球新能源汽车销量（万辆） . 15 图表 20 中国新能源汽车渗透率 . 15 图表 21 传统能源汽车与新能源汽车系统结构图 . 16 图表 22 FPC 在新能源汽车上的应用 . 16 图表 23 SAE 自动驾驶分级 . 17 图表 24 自动驾驶传感器分布 . 17 图表 25 多种汽车传感器分布 . 18 图表 26 汽车座舱演变史 . 18 图表 27 2019-2025 座舱智能科技配置新车渗

5、透率趋势（%）. 19 图表 28 2019 PCB 下游各领域产值占比 . 19 图表 29 全球汽车销量、车用 PCB 价值预测 . 20 图表 30 景旺电子汽车领域关键技术 . 20 图表 31 景旺电子江西二期工厂 . 20 图表 32 全球云计算市场规模（亿美元） . 21 图表 33 云计算产业链示意图 . 21 图表 34 全球各云服务提供商季度资本支出持续增长（十亿美元） . 22 图表 35 数据中心月度各支出占比 . 22 图表 36 浪潮与寒武纪联合开发的 AI 服务器扬子江 . 23 图表 37 英特尔服务器平台及关键部件型号 . 23 图表 38 不同等级覆铜板性能

6、要求 . 23 图表 39 高多层 PCB 板 . 24 图表 40 浪潮 AGX-2 服务器上的 PCB 板 . 24 图表 41 全球服务器 PCB 产值（亿美元） . 24 证券研究报告 图表 42 景旺电子高多层技术能力 . 25 图表 43 元宇宙八大特征 . 25 图表 44 全球 AR/VR 设备出货量及预测（百万台） . 26 图表 45 VR/AR 设备中 PCB 市场规模及预计（百万美元） . 26 图表 46 OCULUS RIFT DK1 上的 PCB 板 . 27 图表 47 我国 AR/VR 产业链 . 27 图表 48 OCULUS RIFT CV1 上的 FPC