红枣期货2022年年报：供给库存仍偏紧“三州”消费相映红（27页）.pdf

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1、 请务必阅读最后重要事项 第1页 作作者：者：生鲜软商品组生鲜软商品组 王骏王骏 王一博王一博 执执业编号：业编号：F0243443F0243443 ( (从业从业) ) Z0002612Z0002612 ( (投资咨询投资咨询) ) 联联系方式：系方式： 010010- -6857815168578151/ / 投资咨询业务资格：京证监许可【投资咨询业务资格：京证监许可【20122012】7575号号 成文时间：成文时间：20212021年年1212月月3030日星期四日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 红枣红枣期货期货年年报报 Jujube Futures Annual Repo

2、rt 红枣：红枣：供给库存仍偏紧供给库存仍偏紧 “三州三州”消费相映红消费相映红 -方正方正中期期货红枣期货中期期货红枣期货 2022 年年年报年报 摘要：摘要： 2021 年红枣产业迎来了周期拐点，红枣期价在 2021 年也相应的呈现先抑后扬的反转走势。枣树种植面积快速增加后，在2015-2020 年红枣持续处于供过于求的状态，尤其是近两年疫情防控措施导致主要批发市场在备货关键期出现关停，结转库存的增加对红枣期现货价格施压明显，2021 年上半年红枣期价震荡走弱。但连续五年低迷的种植收益使得部分非优势产区亏损的枣农出现了改种现象，继续种植的枣农也疏于田间管理，7 月初季节性高温阶段浇水不足导

3、致落果数量远多于常年，高达 40%的减产幅度使得红枣产业迅速完成过剩产能的出清，在 2021 年 10-12月初新季红枣上市采收时客商普遍反应采购数量同比减少 50%，产区对好货的抢购现象也印证了新季原料枣供给的偏紧，2021 年下半年红枣期价整体上偏强运行。 终端企业对高价红枣接受较慢使得终端补库节奏后移，可售红枣数量减少及目前低迷的销售利润也是导致近期走货量同比下降的诱因之一，因此目前判断本年度红枣消费低迷为时尚早，旺季不旺可能会使后期淡季不淡。短期重点关注 2022 年 1 月上旬年前备货以及年后客商的二次补货时去库的速度和现货价格的变化。中期来看，本年度受原料枣成本高企影响，目前加工商

4、和贸易商利润较常年明显低迷，随着消费旺季去库存的进行，目前限制现货价格的低价陈季库存将逐步消耗殆尽，市场供应逐步趋紧，加工厂和贸易商将有较高的提价意愿， 红枣现货价格重心将逐步上移。 长期来看， 2022/23年度 （2022 年 10 月份以后） 目前可以预见的是期初库存将较为紧张，但如若明年南疆区域产区天气正常，红枣产量出现恢复性增长概率较大，新季红枣即将上市前，随着潜在供应压力的来临，红枣价格高位预计出现一定回落。 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录目录 第一部分第一部分 长期走势和长期走势和 20212021 年行情总结年行情总结 . 3 一、一、 现货市场长期与当年度走势分析现货市

5、场长期与当年度走势分析 . 3 二、二、 期货市场长期与当年度走势分析期货市场长期与当年度走势分析 . 6 第二部分第二部分 生产供应及进出口情况生产供应及进出口情况 . 9 一、一、 红枣生产情况分析红枣生产情况分析 . 9 二、二、 红枣进出口情况分析红枣进出口情况分析 . 11 第三部分第三部分 加工及消费需求情况加工及消费需求情况 . 14 第四部分第四部分 政策对红枣影响分析政策对红枣影响分析 . 19 第五部分第五部分 红枣供需平衡表预测及解读红枣供需平衡表预测及解读 . 19 第六部分第六部分 季节性分析与技术分析季节性分析与技术分析 . 20 一、一、 红枣季节性分析红枣季节性

6、分析 . 20 二、二、 红枣期价走势技术分析红枣期价走势技术分析 . 21 第七部分第七部分 价差及套利分析价差及套利分析 . 22 第八部分第八部分 全文总结及全文总结及 20222022 年行情展望年行情展望 . 24 第九部分第九部分 相关股票价格及涨跌相关股票价格及涨跌幅统计表幅统计表 . 25 oPpMnPnQqNrRmNtNpMoMqQ8ObP7NmOnNpNmOfQqQpOlOpNnOaQpOsPwMtOoMNZrNpM 请务必阅读最后重要事项 第3页 第一部分第一部分 长期走势和长期走势和 2 2021021 年行情总结年行情总结 一、一、 现货现货市场市场长期与当年度走势分