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1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 光学方案百花齐放，光波导升级趋势明确 AI/AR 眼镜系列报告（二）光学光学技术持续迭代，光波导方案技术持续迭代，光波导方案升级趋势明确升级趋势明确 ARAR 光学系统作为光学系统作为 ARAR 眼镜最重要的组成部分，其核心是追求更眼镜最重要的组成部分，其核心是追求更轻薄的体积、更大的轻薄的体积、更大的 FOVFOV、更好的成像质量以及更低的成本。、更好的成像质量以及更低的成本。目前 AR 光学系统存在多条技术路线，包括棱镜、离轴光学、自由曲面、BirdBath、光波导等。随着 AR 在消费级市场的逐步渗透和起量，C 端用户对 AR 眼镜的成像质量、使用

2、场景、佩戴体验等提出了更高的要求。相比而言，光波导方案产品形态更接近传统眼镜，并且具备体积轻薄、高透光率、大视场角等优势，因而更适合用来打造符合日常佩戴体验的轻量化 AR 眼镜，成为目前 AR 光学系统的主要发展方向。技术路线：表面浮雕光波导为主流发展趋势技术路线：表面浮雕光波导为主流发展趋势 几何光波导：几何光波导：采用传统的折反射原理实现光线传播。该技术成效效果优秀（光效高、无彩虹效应、漏光率低），但制造工艺繁琐，对光学加工的精度和一致性要求较高，量产难度较大。目前布局的主要厂商包括 Lumus、理湃光晶、灵犀微光等。表面浮雕光波导：表面浮雕光波导：采用衍射原理实现光线传播。该技术光栅的设

3、计较为灵活且生产制造难度较低，易于实现批量生产。但同时仍存在彩虹效应、侧面漏光、光效低等问题尚待解决。目前表面浮雕光波导主要有两种制备工艺，分别是纳米压印和刻蚀工艺。其中纳米压印具备易量产、低成本、一致性高的优点，成为目前主流的技术路线；而刻蚀工艺虽然制备工艺复杂，但可大幅提升光波导的光学性能，因此成为光波导制备工艺未来主要的发展迭代方向。当下该技术的布局企业较多，包括WaveOptics、Dipelix、鲲游光电、至格科技、广纳四维等。体全息光波导：体全息光波导：相较于表面浮雕光波导，体全息理论优势较为明显（衍射效率高、量产成本低）。但实际生产中受光敏材料的限制，体全息光波导在视场角、光效率

4、、清晰度及色彩均匀性等方面尚未达到表面浮雕光波导的水平。目前该技术布局企业较少，主要包括 Sony、Digilens、三极光电、谷东科技等。偏振体全息光波导：偏振体全息光波导：相较于传统体全息光波导，偏振体全息光波导在保留体全息波导技术高效率、低成本优势的同时，突破了体全息光波导在视场角的限制。但其难点在于理论基础与数理模型指导尚不完善，相关产业链仍在发展中。2024 年 10 月25 日，东南大学与立讯精密合作发布首款偏振体全息 AR 眼镜云雀，重量仅 45g。相较于表面浮雕光波导，该产品光效提升300%，前向漏光降低 80%，成本降低 60%。评级及分析师信息 行业评级：推荐 行业走势图

5、分析师：单慧伟分析师：单慧伟 邮箱： SAC NO：S1120524120004 联系电话：联系人：陈天然联系人：陈天然 邮箱： SAC NO：联系电话：-13%-1%11%22%34%46%2024/052024/082024/112025/022025/05消费电子沪深300证券研究报告|行业深度研究报告 Table_Date 2025 年 05 月 09 日 证券研究报告|行业深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 镜片材料：玻璃镜片材料：玻璃+树脂为主，树脂为主，MetaMeta 引领碳化硅应用引领碳化硅应用 玻璃：玻璃：玻璃光波导产品技术较为成熟，通过采用高折射率的玻

6、璃晶圆可以提高光波导的视场角。但其缺陷在于无法实现曲面设计，难以实现轻量化，且抗冲击性差、易碎。树脂：树脂：相较于玻璃材质，树脂光波导产品可实现轻量化，且抗跌落和抗冲击能力更强，可大幅提升产品使用寿命和佩戴安全指数。但其缺陷在于树脂材质的折射率限制了视场角的提升，并且树脂材质存在曲面设计难度大、色散问题较严重、良率低等问题，限制了树脂光波导的普及。碳化硅：碳化硅：2024 年 Meta 首次发布碳化硅光波导概念产品 Meta Orion，视场角可达 70，是目前市场上采用衍射光波导所达到的最大视场角的产品。Meta Orion 的推出为 AR 眼镜在材料的选择上提出了新的思路。碳化硅材料通过高