新能源行业产业深度：钠离子电池系列报告（一）钠离子电池蓄势待发-220318（24页）.pdf

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1、请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022.03.18 ， 01 期 钠离子电池系列报告（一） ：钠离子电池蓄势待发 摘要： 钠离子电池与锂离子电池钠离子电池与锂离子电池原理结构类似， 低成本佳性能赋予替代潜力。原理结构类似， 低成本佳性能赋予替代潜力。 钠离子电池原理与结构同锂电类似，主要由正极、负极、隔膜和电解液组成，两者的生产设备基本可实现兼容，有利于钠离子电池快速产业化。与锂电相比，钠离子电池资源广、成本低且波动小，在电池级碳酸锂正常价位（10 万元/吨）时，与磷酸铁锂相比，层状金属氧化物和普鲁士蓝体系材料成本优势高达 3040%。虽然目前商业化钠离子电池能量密度比发展成熟的磷酸铁锂电

2、池低 1020%， 但钠离子电池理论能量密度更高， 通过配方和工艺优化，短期可迎头赶上。叠加宽温区和高安全属性，有望在储能领域大展拳脚。 全球储能规模十年破全球储能规模十年破 10亿美元， 锂电领先地位为钠电发展提振信心。亿美元， 锂电领先地位为钠电发展提振信心。 至 2030年， 以发电侧和用户侧新增储能渗透率达到 60%以上计，全球储能新增市场需求将达 1361Gwh，十年 CAGR 突破 150%。中国市场储能也将突破 660 Gwh，产业规模达到 33.1 亿元。快速扩容的储能市场，有望带动钠离子电池产业化进程。 新增储能中电化学储能占比跃升，锂离子电池占比 90%的首选优势为相似性能

3、而成本更优的钠离子电池发展打下“强心剂” 。 钠离子电池产业化钠离子电池产业化启动， 中科海钠拥有异军突起先机。启动， 中科海钠拥有异军突起先机。 全球已有近三十家企业布局钠离子电池，产业化应用涉及储能、电动车多领域。由于钠电原理与结构与锂电类似，锂电龙头具备先发优势，宁德时代具备规模化起量迅速、上下游客户结构稳定两大优势。而钠电先行者中科海钠研发基础雄厚、量产走在世界前列，有利于其先行开拓储能市场。由于所用技术体系不同，我们认为，宁德时代与中科海钠长期将呈现错位竞争关系，而非完全替代。 钠离子电池产业链预计钠离子电池产业链预计 2023年成形， 上游传统化工企业迎来转型契机。年成形， 上游传

4、统化工企业迎来转型契机。 钠离子电池产业链布局承袭锂电，有利于产业化快速导入。由于产业链结构同锂电高度类似，中游锂电厂商具备先发优势，主要变动在上游原材料，部分传统化工企业将受益，控制成本与优质提纯技术为制胜关键。 风险提示：风险提示：降本不及预期、规模化速度不及预期、下游应用（储能、A00 级电动车、两轮电动车）装机不及预期 产业研究中心 Table_DocReport 往期回顾 【新材料系列九】光刻胶：先进制程推进产品技术迭代 2022.01.03 【双碳系列二】储能：海外发力、用户侧比拼 2021.12.24 模拟芯片企业的成长之路（三） ：龙头的并购成长 2021.12.22 【新材料

5、系列八】电子玻璃：盖板已突围，基板又如何 2021.12.20 模拟芯片企业的成长之路（二） ：虚拟 IDM 2021.12.10 感谢博士后文越对于本文的贡献 产业深度 产业深度 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 25 目目 录录 1. 钠电优势：高性价比的储能潜力股 . 3 1.1. 原理结构与锂离子相似，可借锂电“东风”快速产业化 . 4 1.2. 资源广，成本低，引发钠替代猜想 . 4 1.3. 钠 VS 锂：能量密度与磷酸铁锂基本持平，宽温区、安全性能更优异 6 2. 十年储能规模破十亿美元，钠电储能优势凸显 . 8 2.1. 储能市场崛起，为钠离子电池造就广阔空间 . 8

6、 2.2. 电化学储能昂首挺进，钠离子电池大有可为 . 9 3. 钠电产业化探索逾十载，我国率先铺就产业链 .11 3.1. 钠电十年进步显著，储能、电动车应用纷纷落地 .11 3.2. 钠电之争： 锂电龙头宁德时代据规模优势， 新锐玩家中科海钠抢占先机. 14 3.3. 钠电产业链初具雏形，挖掘传统化工企业新契机 . 15 4. 钠电产业化问题：规模化速度紧扼发展命脉 . 19 4.1. 钠离子电池降本不及预期 . 19 4.2. 钠离子电池市场切入进程不及预期 . 21 5. 附录 . 21 2YjYmZeXoWrUmNsQtQ8ObP6MtRnNpNmOlOmMmPeRtRsQbRmMz