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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股股票票研研究究 行行业业深深度度研研究究 证证券券研研究究报报告告 股票研究/Table_Date 2025.05.01 科技龙珠雷达科技龙珠雷达广深篇广深篇 Table_Industry 计算机计算机 Table_Invest 评级：评级：增持增持 table_Authors 杨林杨林(分析师分析师)杨蒙杨蒙(分析师分析师)魏宗魏宗(分析师分析师)021-38676666 021-38676666 021-38676666 登记编号登记编号 S0880525040027 S0880525040072 S0880525040058 本报告导读：本报告导读：

2、我们梳理了在低空经济、我们梳理了在低空经济、AI 大模型、具身智能、智能驾驶等领域具备技术优势和商大模型、具身智能、智能驾驶等领域具备技术优势和商业化潜质的广深“科技龙珠”企业业化潜质的广深“科技龙珠”企业，这些，这些“科技新贵”在打破了国际科技巨头在某“科技新贵”在打破了国际科技巨头在某些核心领域的垄断地位的同时，也有望引领中国科技资产走向重估些核心领域的垄断地位的同时，也有望引领中国科技资产走向重估。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：投资建议：近期杭州“七龙珠”的出圈，掀起了新一轮对科技自立、科技创新的关注热潮，而广深作为新生代创业者的绝佳孵化地，同样为我国新兴科技

3、产业孕育了大量创业企业。我们认为，广深“科技龙珠”作为处于新技术领域前沿、在业内具有影响力的“科技新贵”，在打破了国际科技巨头在某些核心领域的垄断地位的同时，也有望引领中国科技资产走向重估，继续维持计算机行业“增持”评级。我们梳理了八家在低空经济、AI 大模型、具身智能、智能驾驶等领域具备技术优势和商业化潜质的广深“科技龙珠”企业，他们分别是大疆创新、自变量机器人、逐际动力、元象 XVERSE、思谋科技、超参数科技、元戎启行、黑格科技。大疆创新专注于无人机、手持摄影设备等的生产和销售，在全球消费级无人机市场占据无可撼动的领先地位，市场份额接近八成，此外，大疆通过旗下卓驭科技可提供以视觉方案为核

4、心的先进智能驾驶解决方案；自变量机器人聚焦于“通用具身大模型”的研发，是国内最早实现端到端统一具身大模型的公司，2024 年 10 月自变量成功自研全球最大参数规模的具身智能通用操作大模型Great Wall 系列的 WALL-A 模型；逐际动力聚焦打造全尺寸通用人形机器人，并衍生了包括双足机器人在内的创新产品，逐际动力还研发了基于视频生成大模型的具身操作算法 LimX VGM，在国内首次实现将人类操作数据直接应用于机器人操作；元象是国内领先的 AI 与3D 技术服务公司，自研并开源了一系列高性能大模型，且可提供一站式 3D 内容制作与消费平台。思谋科技以深度学习和机器视觉作为关键技术引擎，自

5、研了包括工业多模态大模型、智能工业平台、智能传感器产品以及 AI-AOI 视觉检测设备在内的智能制造软硬件产品生态；超参数科技运用前沿AI 技术和游戏场景提升 Agent 的自主性和互动性，打造 Game Agent的超级工厂，是全球首个在 Game Agent 领域实现大规模商业化的公司；元戎启行可提供领先的智能驾驶解决方案，截至 2025 年 3 月，其智能驾驶汽车的销量已近 40000 台，远期来看元戎启行致力于打造 RoadAGI；黑格科技可提供先进的 3D 打印应用方案，整合了智能化数据采集-数据管理-模型设计-3D 打印设备-3D 打印材料及后处理等完整流程。风险提示风险提示：行业

6、政策风险，市场竞争加剧风险，新兴技术发展不及预期。行业深度研究行业深度研究 目录目录 1.投资建议.3 2.政策+资金助推，广深打造科技创新高地.3 3.科技龙珠闪耀广深.4 3.1.大疆创新：消费级无人机全球领导者，助中国低空产业腾飞.4 3.2.自变量：专研通用具身智能大模型，水平位居国际前列.7 3.3.逐际动力：以运动智能为基，打造全尺寸通用人形机器人.9 3.4.元象：国产开源大模型先驱，打造 AI+3D 一站式应用平台.11 3.5.思谋科技：工业大模型领航，助推工业智能化转型.15 3.6.超参数科技：AI+游戏技术驱动，Game Agent 商业化先锋.17 3.7.元戎启行：