2022年工业互联网行业三旺通信产品体系及经营模式分析报告（41页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 2 正文正文目录目录 一、工业互联网领域的专精特新一、工业互联网领域的专精特新“小巨人小巨人”企业企业. 6 二、工业互联网方兴未艾，自主可控空间广阔二、工业互联网方兴未艾，自主可控空间广阔 . 7 1、工业互联网市场：行业蓬勃发展，下游融合应用不断深化支撑未来增长空间 . 7 2、工业互联网通信市场：自主可控加速，国产品牌渗透率有较大幅度提升空间 . 9 三、定位创新，工业通信硬件一站式整体解决方案提供商三、定位创新，工业通信硬件一站式整体解决方案提供商 . 14 1、科技创新属性重，研发投入强度持续增长有力支撑保障公司长期发展 . 14 2、自主可控属性较

2、重，助力工业互联网通信设备产品加速实现进口替代 . 15 3、平台化属性初步构建，定位工业通信硬件一站式整体解决方案提供商 . 17 四、核心推荐逻辑：自主可控，工业互联，新技术，新市场四、核心推荐逻辑：自主可控，工业互联，新技术，新市场 . 18 1、推荐逻辑一：自主可控需求是中长期增量的最大来源，平台生态构建是跨越式增长的最主要抓手 . 18 2、推荐逻辑二：智慧矿山等重点行业与工业互联网加速融合发展，下游需求有望迎来重叠式井喷 . 18 3、推荐逻辑三：以工业以太网技术协议为基，积极布局新技术，新需求推动新技术催生新空间 . 21 4、推荐逻辑四：积极开拓国外市场，新客户持续引入、老客户

3、粘性增强，外销占比稳步提升 . 26 5、推荐逻辑五：“研华科技”发展历程对研究“三旺通信”的启示厚积薄发，做时间的朋友 . 27 五、产品体系成熟助力营收增长，成本费用合理支撑利润率稳定五、产品体系成熟助力营收增长，成本费用合理支撑利润率稳定 . 31 1、产品体系及营业收入分析 . 31 2、经营模式及成本费用分析 . 33 3、盈利能力及现金流量分析 . 35 4、偿债能力与营运能力分析 . 36 六、深耕工业级通信市场二十载，迈入新发展阶段六、深耕工业级通信市场二十载，迈入新发展阶段 . 37 1、发展历史 . 37 2、资质荣誉 . 38 3、股权结构 . 38 4、董事、监事、高级

4、管理人员与核心技术人员 . 39 pVtZyUfZlWyXaQ9R9PoMmMpNpNfQqQnOjMpOtPbRqQxOMYtQrRxNoPqM 3 图表图表目录目录 图 1：公司产品及应用领域 . 6 图 2：公司在主要下游应用领域的部分知名客户 . 6 图 3：公司主营业务收入分产品情况（单位：百万元） . 6 图 4：公司主营业务收入分应用领域情况（单位：百万元） . 6 图 5：工业互联网核心产业体系界定 . 7 图 6：中国工业互联网市场规模及预测（单位：亿元） . 8 图 7：中国工业互联网产业结构（2019 年） . 9 图 8：中国工业互联网网络产业规模与增速 . 9 图 9

5、：中国工业互联网设备基础和上云情况（2020 年） . 9 图 10：中国工业互联网网络覆盖情况（2020 年） . 9 图 11：全球工业通信网络设备产品（工业边缘网络组件）市场容量（单位：百万美元） . 10 图 12：中国工业互联网通信行业竞争模型总结 . 12 图 13：A 股通信设备商研发费用率前 25 强（2019 年） . 13 图 14：A 股通信设备商毛利率前 20 强（2019 年） . 13 图 15：A 股及新三板各厂商工业通信相关业务毛利率 . 13 图 16：A 股及新三板各厂商工业以太网交换机产品毛利率 . 13 图 17：公司研发费用情况 . 15 图 18：公

6、司研发人员数量及占比 . 15 图 19：公司知识产权发展 . 15 图 20：公司 TSN 融合技术及应用解决方案现场展示 . 15 图 21：公司智能生态圈图谱 . 17 图 22：公司智能生态圈拆解 . 17 图 23：公司驱动工业互联网生态重构 . 17 图 24：公司产品体系 . 17 图 25：营收总增速在下游应用不同爆发场景时的情形 . 18 图 26：公司增速超行业平均增速的贡献来源 . 18 图 27：公司主营业务收入按应用领域构成占比 . 19 图 28：公司主营业务收入增速分应用领域情况 . 19 图 29：中星技术、海康威视、大华股份的收入情况 . 19 4 图 30：