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1、新加坡房地产市场展望构建复原力虽有迷雾，难掩曙光世邦魏理仕研究部新加坡年 月报告新加坡房地产市场展望虽有迷雾，难掩曙光新加坡市场预测写字楼租金优质物流租金零售物业租金住宅租金预计年增长率将放缓至，低于年同比的增速。年通胀率预计将回落至。美国利率预计在年将以较慢速度下降，新加坡国内利率可能呈现相似趋势。经济增长放缓可能抑制租赁市场的活跃度。中小型交易趋势预计将持续至年。在需求暂缓、中期供应有限以及持续追求高品质办公空间的趋势背景下，预计年核心中央商务区（甲级）写字楼租金将保持温和增长。尽管物流房地产供应量预计将达到自年以来的最高水平，但健康的预租率应该能缓解空置率的下行压力，尤其是在西部地区。随

2、着主要的第三方物流公司在其新设施中整合，这一阶段为注重价值的租户提供了一个锁定空间的机遇窗口。零售商的扩张意愿依然强劲，尽管持续的挑战略微削弱了需求。受益于旅游业全面复苏至疫情前水平，以及未来供应量低于历史平均，预计零售租金将获得支撑，其中以乌节路和市政厅 滨海中心区域为主要驱动力。年销售势头将得以延续。年供应量低于趋势水平，预计将推动房价温和上涨和租金回升。鉴于年房价涨幅与经济基本面相符，除非年房价出现大幅加速上涨，否则预计政府不会出台更多楼市调控措施。新加坡位列亚太地区最具吸引力的三大投资目的地之一。降息政策将有助于推动交易量复苏，但考虑到当前经济和地缘政治环境存在不确定性，市场仍面临下行

3、风险。投资额收益率宏观经济写字楼优质物流零售物业住宅投资世邦魏理仕研究部目录经济写字楼工业与物流零售物业住宅投资虽有迷雾，难掩曙光年新加坡房地产市场展望世邦魏理仕研究部经济增速放缓，年重要里程碑事件初步预估显示，年新加坡经济表现超出预期，同比增长，较年的增速显著加快，并超越了新加坡贸工部（）在年 月预测的至增长区间。年下半年，制造业的复苏成为经济增长的主要动力，全球电子产品需求的增长为此提供了有力支撑。除住宿和餐饮服务业因年的高基数而有所放缓外，服务业增速在年也实现了加速。预计年新加坡经济增速将放缓，新加坡贸工部（）预测经济增速为 至。作为一个小型开放经济体，新加坡面临着严峻的外部挑战，包括新

4、一届特朗普新政府领导下的贸易保护主义政策、主要贸易伙伴经济增速可能放缓以及地缘政治紧张局势可能升级。然而，一些积极因素可能会支撑近期经济增长。持续的制造业复苏带来的增长势头预计将延续到年初，劳动力市场状况也将保持稳定。年是新加坡建国周年，同时也是大选年，政府可能会加大对社会和企业的财政支持力度。利率的持续下调也将有利于经济增长，尽管降息幅度可能较为温和。此外，两项关键发展可能在中期内塑造新加坡的房地产格局。新加坡市区重建局（）的年总体规划草案预计将于年年中发布，该规划将概述新加坡未来年至 年的土地利用和发展战略。而新设立的柔佛 新加坡特别经济区（）可能为本地企业和投资带来机遇与挑战。图：经济增

5、长数据来源：新加坡统计局，年 月图：劳动力市场状况图：零售市场势头图：贸易流动实际增长（按链式美元计算）失业率（季度，经季节性调整）零售销售增长（按链式量计算，不包括汽车）非石油国内出口同比增长（月度）初步预估数据来源：新加坡统计局，牛津经济研究院，年 月前 个月数据数据来源：新加坡统计局，年 月截至年 月数据来源：新加坡人力部，年 月新加坡贸工部（）：年至年平均增长：年新加坡房地产市场展望世邦魏理仕研究部虽有迷雾，难掩曙光数据来源：新加坡统计局，新加坡金融管理局，年 月图：新加坡整体通胀率年第三季度，新加坡整体通胀率同比放缓至，低于年同期的。此后，整体通胀率进一步回落，年 月同比涨幅降至，预

6、计年全年通胀率约为，低于年的。展望未来，尽管新加坡通胀率有所缓解，但一些因素可能阻碍其进一步下降。这些因素包括地缘政治冲突和大宗商品价格波动，可能导致进口成本上升。从国内来看，年下半年经济表现强劲可能推高劳动力需求，从而减缓服务业通胀的正常化进程。新加坡金融管理局（）预计，假设上述上行风险未成为现实，年的整体通胀率将在至之间。另一方面，如果年全球经济大幅放缓，也可能导致成本和价格压力迅速缓解，从而使国内通胀率低于预期水平。图：美国及新加坡国内利率年利率下调幅度将收窄年，随着通胀率接近美联储的目标，美联储自 月开始实施了一系列降息措施，累计下调个基点。截至年 月联邦公开市场委员会（）会议，联邦基