2022年PCB化学品龙头光华科技锂电材料产业布局报告（29页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录 PCB 化学品龙头，锂电材料及回收打开成长空间化学品龙头，锂电材料及回收打开成长空间 . 1 聚焦精细化工领域，成就 PCB 化学品龙头 . 1 股权结构稳定集中，股权激励夯实发展根基 . 2 锂电材料及回收不断开拓，三大业务稳中有进、稳中向好 . 3 布局锂电材料布局锂电材料-锂电回收产业链，技术优势奠定核心竞争力锂电回收产业链，技术优势奠定核心竞争力 . 5 电动汽车渗透率不断提升，锂电正极材料需求旺盛 . 5 首批动力电池进入规模化退役期，锂电回收大有可为 . 12 动力电池回收行业环保问题突出，公司系首批合规企业 . 15 碳酸锂+磷酸铁高效

2、回收，技术优势奠定核心竞争力 . 17 建立多渠道动力电池回收体系，客户广泛业绩增长可期 . 20 受益国产替代红利，受益国产替代红利，PCB 化学品业务稳定发展化学品业务稳定发展 . 22 全球 PCB 市场稳定发展，行业产能向国内迁移 . 22 公司是国内 PCB 化学品龙头，品牌、技术优势显著 . 23 插图目录插图目录 图 1：公司历史沿革 . 1 图 2：公司股权结构(截至 2021Q3) . 2 图 3：2021Q3 公司营业收入同比增长 31% . 3 图 4：2021Q3 公司 ANP 同比增长 129.4% . 3 图 5：20152021Q1-3 公司毛利率、净利率 . 3

3、 图 6：20152021H1 年公司分业务营收 . 4 图 7：20152021H1 年公司营收结构情况. 4 图 8：20152021H1 年公司毛利润结构情况 . 4 图 9：20152021H1 年公司分业务毛利率. 4 图 10：20152021Q1-3 年公司各项费用率 . 5 图 11：2021Q1-3 公司研发费用同比增长 34.2% . 5 图 12：近年我国新能源汽车渗透率不断提升 . 6 图 13：我们预计 2035 年新能源汽车销量占比达 50%以上 . 6 图 14：新能源汽车行业 Gartner 模型 . 7 图 15：新能源汽车成本构成 . 7 图 16：动力电池

4、市场价格 . 7 图 17：2000-2020 年我国汽车拥有量及人均汽车保有量 . 8 图 18：2018 年各国千人汽车保有量 . 8 图 19：2019-2021 动力电池装车量占比 . 11 图 20：2019-2021 三元、磷酸铁锂动力电池装车量 . 11 图 21：公司锂电池材料营收及毛利率 . 11 图 22：公司锂电材料板块产品. 11 图 23：2016-2021 年各正极材料价格走势 . 12 图 24：磷酸铁锂价差 . 12 图 25：比亚迪动力电池产能及规划 . 12 图 26：2030 年前碳达峰行动方案十大行动 . 14 图 27：动力电池历年装机量 . 15 图

5、 28：动力电池退役量预测 . 15 图 29：光华科技动力电池梯次利用及拆解产线 . 16 图 30：化学沉淀法回收废旧磷酸铁锂的锂、铁、铝流程图 . 18 图 31：公司磷酸铁锂正极材料工艺路线 . 18 图 32：中力新能源退役电池梯次利用和拆解分离利用产线 . 19 图 33：光华科技磷酸铁锂废料回收相关专利路线 . 19 图 34：动力电池全生命周期流程 . 20 图 35：纯电动客车装机量及占比 . 21 图 36：光华科技电池梯次利用、资源回收和全生命周期管理制程 . 22 图 37：全球 PCB 产值稳步上涨 . 23 图 38：2020 年全球 PCB 行业产值区域分布情况

6、. 23 图 39：我国 PCB 行业产值稳定增长，占比已超 50% . 23 图 40：2015-2020 公司化工行业产销及增速（20 年产量下降是出让锂矿所致） . 24 图 41：光华科技 PCB 湿制程整体服务方案. 24 图 42：近三年公司研发人员数量大幅增长 . 25 图 43：公司研发投入金额稳定增长 . 25 图 44：光华科技 5G 产业链关键化学品解决方案 . 25 表格目录表格目录 表 1：公司主要产品及产能 . 1 表 2：公司高管简介 . 2 表 3：20152021Q1-3 年公司期间费用变动情况 . 5 表 4：动力电池需求及其预测 . 7 表 5：储能应用类