深入探讨中国包装纸及纸板板块 - 挑战与机遇.pdf

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1、BETTER PAPERBETTER LIFE以纸为媒 让生活更美好深入探讨中国箱板纸和瓦楞纸市场-挑战和机遇报告人：王贺日期：2024.11.132守信 协作 求精 成就 INTEGRITY COOPERATION EXCELLENCE ACHIEVEMENT山鹰国际控股股份公司（股票代码：600567）是以再生纤维回收、工业及特种纸制造、包装产品定制、产业互联网等为一体的国际化企业。公司致力于产业生态构建和商业模式创新，成为“为客户创造长期价值的全球绿色包装一体化解决方案服务商”。产业互联网再生纤维回收工业及特种纸制造包装产品定制Industrial InternetIndustrial

2、and specialty paper manufacturingCustomized packaging products and servicesRecycled fiber recovery愿景为客户创造长期价值的全球绿色包装一体化解决方案服务商3国内在安徽马鞍山、浙江嘉兴、福建漳州、湖北荆州、广东肇庆、吉林松原、安徽宿州落地工业包装纸及特种纸等。海外位于瑞典、挪威和加拿大的北欧纸业生产天然防油纸、特种牛皮纸、高强度纸袋纸、电工纸及水帘纸等，于2020年10月在瑞典纳斯达克成功上市。位于美国肯塔基州的凤凰纸业，硬木漂白浆、双胶纸，喷墨打印纸等文化纸产品。13工业及特种纸制造企业现有落地产

3、能812万吨/年包装产品定制企业53包装产品定制超20亿平方米/年包装产品定制企业布局于江苏、浙江、安徽、福建、广东、广西、湖北、山东、四川、重庆、贵州、天津等省市及越南、泰国等国家。包装产品定制超20亿平方米/年。工业及特种纸制造包装产品定制42023年财报数据2023年，山鹰国际营业收入达293.33亿，经营性现金流量净额 31.67 亿元。现有落地产能812万吨造纸板块全年产量同比增长10.35%年产量超20亿平米包装板块毛利率同比增加2.69%注：以上数据暂未包含北欧纸业77.3597.87121.3174.7243.7232.4249.7330.33340.14293.3305010

4、01502002503003504002014201520162017201820192020202120222023山鹰国际近10年营业收入（单位：亿元）目录中国箱板纸和瓦楞原纸市场深入讨论1.市场纵览和价格趋势2.市场需求分析3.市场供给分析4.箱板纸和瓦楞纸贸易情况5.原料的挑战6.展望未来，挑战依旧开放性话题20142023年中国箱板纸和瓦楞原纸生产量和消费量6瓦楞原纸 2023 年瓦楞原纸生产量 2915 万吨，较上年增长 5.23；消费量 3272 万吨，较上年增长 8.70。20142023 年生产量年均增长率 3.41，消费量年均增长率 4.77。箱纸板 20142023 年生

5、产量和消费量 瓦楞原纸20142023 年生产量和消费量 箱纸板2023 年箱纸板生产量 2895 万吨，较上年增长 3.02；消费量 3418 万吨，较上年增长 8.20。20142023 年生产量年均增长率 3.20，消费量年均增长率 4.81。1.市场纵览和市场趋势数据来源：中国造纸协会705001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000再生箱板纸-国废价差挂面箱板纸再生箱板纸瓦楞纸A级国废黄板纸单位：元成品纸市场走势：自2021年以来，国内成品纸价格持续下降，目前已接近历史底部近期市场在国家刺激政策逐步出台的背景下有一

6、个向上的走势，但是持续性值得观察废纸走势：在经历了持续的大幅度下跌之后，今年以来尽管造纸厂继续打压国废价格，但是国废黄板纸价格下跌有限，进一步的打压价格将导致废纸回收量纸厂成品纸利润被极度压缩1.市场纵览和市场趋势数据来源：纸业联讯80510152025302,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,500箱板瓦楞纸库存再生箱板纸均价瓦楞纸均价牛卡纸均价再新增产能的持续投放下，国内市场供需矛盾继续突出同期价格也逐步走低，工厂降价去库策略依旧，但效果边际递减自去年9月见底后，国内纸厂成品纸库存持续走高，目前已达到近20天的较高水平1.市场纵览和市场趋势单位：元数据来