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1、3D3D打印，消费电子应用元年有望开启打印，消费电子应用元年有望开启分析师：分析师：姚康（S0190520080007）董昕瑞（S0190522120002）研究助理：研究助理：刘培锐报告日期：报告日期：2025年2月24日证券研究报告证券研究报告电子 推荐（维持）行业跟踪报告消费电子创新跟踪系列一消费电子创新跟踪系列一投资要点投资要点 1.1.什么是什么是3D3D打印？打印？3D打印也称增材制造，基于三维模型数据，通过材料逐层堆积的方式直接制造与数字模型完全一致的三维物理实体，适合复杂结构、一体化、轻量化零部件制造，且材料利用率高。根据材料不同主要有金属和高分子两类分别以SLM和SLS为主要

2、技术路线，全球市场规模超过200亿美元，国内市场规模超过300亿元，并保持快速增长的趋势，下游以航天航空、汽车、医疗为主，未来消费电子应用潜力巨大。2.2.核心零部件加速替代，产业链逐渐完善。核心零部件加速替代，产业链逐渐完善。3D打印行业上游包括工业软件、增材制造原材料、核心零部件，中游以 3D 打印设备厂商为主，大多同时提供打印服务和原材料供应，在整个产业链中占据主导地位。由于行业起源于欧美，目前德国的EOS、SLMSolutions，美国的3DSystems、Desktop Metal、GE Additive等占据主要市场份额，国内的铂力特、华曙高科、EPlus3D等也在持续扩大份额，同

3、时推动上游激光器、振镜等核心零部件的国产替代。3.3.3C3C应用元年有望开启，千亿市场蓄势待发。应用元年有望开启，千亿市场蓄势待发。消费电子零部件设计日趋复杂化，并伴随着减重、减薄需求，消费电子品牌也有ESG和成本优化诉求，3D打印匹配程度高。随着荣耀、OPPO折叠机铰链的成功应用，以及苹果加大投入，3D打印在消费电子领域即将加速渗透，折叠机铰链、手表/手机中框、其他精密零部件都是潜在场景。我们测算，未来消费电子3D打印制造服务和打印设备市场规模有望超千亿元，产业链即将迎来爆发。4.4.投资建议：投资建议：随着3D打印在消费电子领域快速渗透，建议关注3D设备厂商华曙高科、铂力特（军工组覆盖）

4、、大族激光；制造服务环节，由于3D打印后仍需进行阳极氧化、镀膜、研磨抛光等工艺，传统CNC企业也在积极布局3D打印，建议关注立讯精密、工业富联、蓝思科技、比亚迪电子（海外组覆盖）等；上游激光器和振镜环节，建议关注锐科激光、杰普特、金橙子等。风险提示：3D打印渗透率不及预期，行业竞争加剧。KEY POINTSKEY POINTS1nWjVmNoMsRqNtNbR8Q6MpNrRpNsPeRrRtRkPmOsP8OnNwPNZrQoQxNtOtRCATALOGUE目目 录录核心零部件加速替代，产业链逐渐完善核心零部件加速替代，产业链逐渐完善投资建议及风险提示投资建议及风险提示什么是什么是3D3D打

5、印打印?3C3C应用元年有望开启，千亿市场蓄势待发应用元年有望开启，千亿市场蓄势待发0401020321.1什么是什么是3D3D打印打印3D打印（也称为增材制造）是一种基于三维模型数据，通过材料逐层堆积的方式直接制造与数字模型完全一致的三维物理实体的制造方法。3D打印的基本原理是：以计算机三维设计模型为蓝本，通过软件分层离散和数控成形系统，将三维实体变为若干个二维平面，利用激光束、热熔喷嘴等方式将金属和高分子粉末、液态树脂、塑料线材等特殊材料逐层堆积黏结，最终叠加成形，制造出实体产品。3D打印其大致步骤可以分为：三维模型设计、模型切片（将三维模型切分成多个二维层）、打印过程及后处理几个步骤，其

6、中打印过程主要是通过各种技术和材料将每个薄片逐层打印出来，每一层的材料在被堆积后需要与下一层进行粘合，以确保整个物体的结构稳固。3图 3D打印工序数据来源：小蜜蜂3D打印公众号、兴业证券经济与金融研究院整理设计阶段后处理阶段打印阶段模型切片通过CAD（计算机辅助设计）软件，根据需求创建数字化的三维模型。通过切片软件将三维模型转化为打印机能够理解的切片格式（二维层），同时设置打印速度、填充方式、温度等后续处理包括去除支撑结构、表面打磨、涂层等，以达到最终的使用要求。3D打印机使用加热融化后的塑料、金属、陶瓷等线状打印材料。通过喷嘴积压到打印平台上。逐层堆叠形成三维物体。1.23D3D打印发展历程