楚新莉-成本端有下降空间预计2025年黑色产业链重心下移.pdf

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2、2000200022002200240024002600260028002800300030003200320034003400360036001 1月月2 2月月3 3月月4 4月月5 5月月6 6月月7 7月月8 8月月9 9月月1 10 01 11 11 12 220202020202120212022202220232023202420242000200022002200240024002600260028002800300030003200320034003400360036001 12 23 34 45 56 67 78 89 91 11 11 120202020202120212

3、02220222023202320242024110001100012000120001300013000140001400015000150001600016000170001700001-0601-0602-0602-0603-0603-0604-0604-0605-0605-0606-0606-0607-0607-0608-0608-0609-0609-0610-0610-0611-0611-0612-0612-0620222022年年20232023年年20242024年年20212021年年数据来源：Mysteel，WIND,同花顺，中信建投期货整理铁矿：铁矿：20242024全球发

4、运增量显著全球发运增量显著中信建投期货中信建投期货研究发展部研究发展部矿山矿山项目名称项目名称满负荷产能满负荷产能项目明细项目明细20242024年增量年增量20252025年增量年增量淡水河谷淡水河谷New Steel Project（NSO4）1502022年下半年投产150Northern System 240 Mtpy10002023年第一季度启动，铁路工程已完成，正在进行港口测试，矿石装载测试推至24年三季度0S11D矿区土建工程2000预计2025年下半年投产01000北部系统产能扩张项目400投产时间未定0卡帕内玛（Capanema）1800预计2025年第一季度投产，原矿产能1

5、800万吨/年。1500万吨项目已完成83%，预计于2025年中期投产0900大瓦尔任（Vargem Grande）-VGR 1 Plant Revamp产能增长项目1500已完成96%，预计于2024年四季度启动投产1500Briquettes Tubaro600检查工作已完成，1号厂2023年Q4已开始投产，2号厂预计2025年Q1开始投产300300Capanemas Maximization1500机械设备计划在2024Q3完成，项目将在2025年上半年开始投产01000力拓力拓库戴德利矿区（Gudai-Darr）50002022年6月，库戴德利项目开始发运铁矿石，年产能达4300万吨

6、。2023年已按计划全面达产，提升产能至每年5000万吨700西坡铁矿项目（Western Range）2500项目于2023年3月启动，仍按计划处于建设过程中，已做好土方工程和矿山预处理工作，预计于2025年交付首批铁矿石02500罗德斯岭项目（Rhodes Ridge）4000已完成一项数量级范围研究，于2025年底前完成预可行性研究，于2030年前发运第一批铁矿石。0西芒杜项目6000于2025年发运第一批铁矿石，并在30个月内提高到每年6000万吨的产能，按其产量份额计算将达到2700万吨。02700必和必拓必和必拓南坡矿项目（South Fank）80002021年5月首次生产，20