建筑行业：基建预期持续复苏-220220（18页）.pdf

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1、基建预期持续复苏2022-02-20证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1报告摘要报告摘要1 1、 基建产业链积极向好，预期持续复苏。基建产业链积极向好，预期持续复苏。在我国“稳增长”的大背景下，国务院政策持续加码，本周国常会再次明确“扩大有效投资”“稳定市场预期”，同时要求继续做好大宗商品保供稳价工作，缓解下游企业成本压力，政策环境方面持续向好。1月订单方面已呈现提速，以中国建筑为代表，1月新签订单2824亿，同比增速19.4%，其中基建板块同比达到了68%以上的高增速水平。2 2、全国多地区集中开工，开工率回升显著，一季度、全国多地区集中开工，开工率回升显

2、著，一季度“开门红开门红”持续验证。持续验证。截至本周，全国半数以上工地已复工，较去年节后两周复工情况相比相对较快。同时，水泥开工率也有显著改善，全国环比提升接近7个百分点。在外部环境不确定性的背景下，国内经济面临一定的下行压力，扩内需，提振基建投资等成为有力抓手，重大项目密集开工，加快形成实物工作量，再加上今年专项债发行较早，多维度保障项目落地。建议关注“稳增长”下的头部基建企业投资机会，头部企业重大项目较为充裕，资金保障程度较高，赶开工的背景下订单与业绩发力将更加显著。投资建议：投资建议：全球不确定性因素影响下，基建投资复苏趋势确定性较强，细分行业龙头企业在手订单充裕，且具备较强风险抗性。

3、高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。eW9UyXgVkWfUwVrQqRnNbR9R7NsQpPsQpNeRrRmOlOoMsQ8OoOyRMYoPpRwMnMsO请

4、务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 2盈利预测盈利预测图表图表：重点推荐公司：重点推荐公司盈利盈利预测表预测表资料来源：wind，太平洋证券研究院整理代码代码名称名称最新评级最新评级EPSEPSPEPE股价股价202020202021E2021E2022E2022E202020202021E2021E2022E2022E2022/2/182022/2/18601668中国建筑买入1.07 1.21 1.34 5.23 4.62 4.18 5.50 601186中国铁建买入1.50 1.88 2.11 5.21 4.56 4.06 8.65 601390中国中铁买入0.96

5、1.14 1.28 6.51 5.85 5.23 6.68 002541鸿路钢构买入1.53 2.14 2.79 35.22 24.78 19.03 51.68 300767震安科技买入1.12 0.77 2.35 116.36 119.37 39.31 89.06 300587天铁股份买入0.63 0.53 0.80 62.06 36.80 24.07 19.85 600970中材国际买入0.65 0.77 0.91 20.52 13.53 11.48 10.43 000928中钢国际买入0.48 0.00 0.63 17.30 0.00 12.84 8.16 601618中国中冶买入0.3

6、2 0.46 0.54 11.02 9.04 7.80 4.37 601669中国电建买入0.46 0.59 0.70 17.35 15.39 12.89 9.08 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 CONTENT目 录请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 （本报告资料来源：WIND，太平洋证券研究院） （一）板块行情 （二）个股行情一、行情回顾一、行情回顾 （一）上游数据跟踪 （二）中游项目情况跟踪二、基本面跟踪二、基本面跟踪三、行业动态三、行业动态四四、周观点、周观点五、风险提示五、风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远