互联网传媒行业：英雄体育VSPN招股书概览VSPN亚洲第一电竞运营商-220221（17页）.pdf

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1、2022年年2月月21日日英雄体育英雄体育VSPN招股书概览招股书概览VSPN：亚洲第一电竞运营商：亚洲第一电竞运营商1 1核心观点核心观点公司概况：亚洲第一电竞运营商公司概况：亚洲第一电竞运营商，国内市场份额超国内市场份额超75%行业趋势：行业趋势：电竞成为当代流行文化中不可或缺的一部分，中国引领和推动全球电竞行业发展。2020年全球电竞游戏玩家达7.93亿，电竞节目观众达4.88亿，全球电竞观众中，Z世代和千禧世代占比54.0%，是当代文化中不可或缺的一部分。其中，2020年中国电竞市场收益为1,372亿元人民币，占全球电竞市场的42.4%。公司概况：公司概况：VSPN是亚洲最大的电竞运营

2、商，提供以电竞为核心的一站式服务。公司自2017年起成为王者荣耀KPL的唯一赛事运营商，截至2021Q3，公司在中国及海外为29项电竞游戏运营94场电竞赛事，赛事场次接近5,600场。以2020年的收益计，VSPN（包括2021Q1收购的香蕉游戏传媒）占中国电竞赛事行业市场份额超过75%。股权结构及管理层：股权结构及管理层：第一大股东为创始人应书岭，截至IPO完成前董事会和管理层合计持股占比35.27%，员工持股计划占比7.69%，公司股权激励充分。上市前投资者包括腾讯、SIG、天图投资等知名机构。管理层成员此前均曾于文化传媒行业知名公司和头部投资机构任职，行业背景多元、经营管理经验丰富。业务

3、梳理：包括电竞赛事运营业务梳理：包括电竞赛事运营、商业化商业化、社群运营和其他业务四大板块社群运营和其他业务四大板块赛事运营：赛事运营：向游戏开发商和发行商以及其他行业参与者（如直播平台）提供服务，协助组织线上线下电竞赛事，获得电竞赛事运营收益。商业化：商业化： 通过以下途径实现商业化收入：1）为品牌和赞助商提供营销解决方案；2）协助游戏开发商和发行商出售电竞赛事的媒体版权；3）为电竞游戏的电竞赛事提供广告代理服务；4）直播平台营销代理服务。社群运营：社群运营：培养电竞和游戏达人、主播和职业电竞俱乐部，为线上娱乐平台提供电竞和游戏相关内容，自直播平台收取打赏收入分成和按月支付的报酬。其他：其他

4、：与腾讯共同管理PEL（和平精英职业联赛），分摊电竞联赛所产生的收益和成本。2022年起公司计划调整合作模式，该部分将转为产生赛事运营和商业化收入。财务分析：收入大幅增长财务分析：收入大幅增长，利润率有所下滑利润率有所下滑营业收入：营业收入：公司2021Q1-Q3收入大幅增长达到13.22亿元，同比增长144%。电竞赛事运营/商业化/社群运营分别贡献收入4.66/4.51/3.43亿元。利润率利润率：2021Q1-Q3公司毛利率和净利率有所下滑，分别-2.8%/-24.0%。除去新冠疫情影响，毛利率较低的原因还包括：1）跨季节赛事运营（如KPL、CFPL、CFML，跨越两个以上季度）导致收入、

5、成本确认时间不同，成本在赛事举办期间即确认，部分收入由于合约尚未履行完毕递延到后续报告期；2）PEL赛事仍处在开发初期，持续产生综合服务成本，但收入还未开始增长。9ZdYyXlYiYbYwVnMoPqQ7NbP6MtRqQoMsQeRpPpNjMpNrQ6MnNuNuOqRrPuOrRmN目录目录CONTENTS21.概览：亚洲第一电竞运营商，国内市场份额超概览：亚洲第一电竞运营商，国内市场份额超75%2.股权结构及管理层：腾讯等知名机构背书，管理层深耕游戏、电竞产业股权结构及管理层：腾讯等知名机构背书，管理层深耕游戏、电竞产业3.行业趋势：电竞成为当代流行文化中不可或缺的一部分行业趋势：电竞

6、成为当代流行文化中不可或缺的一部分4.业务梳理：赛事运营回归正轨，商业化和社群运营增长迅速业务梳理：赛事运营回归正轨，商业化和社群运营增长迅速5.财务分析：收入大幅增长，利润率有所下滑财务分析：收入大幅增长，利润率有所下滑3 3行业地位：行业地位：VSPN是亚洲最大的电竞运营商，提供以电竞为核心的一站式服务。根据弗若斯特沙利文报告（转引自VPSN招股书），以2020年赛事场次计，VSPN是亚洲第一的电竞运营商；以2020年的收益计，VSPN（包括2021Q1收购的香蕉游戏传媒）占中国电竞赛事行业市场份额超过75%，且为唯一涵盖行业所有细分市场的参与者。核心业务：核心业务： VSPN是一站式电竞