广大证券：石油石化-行业国企跟踪报告之三中国石化集团世界级石化龙头砥砺奋进打造世界一流能源化工公司（28页）.pdf

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1、 敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2025 年 1 月 22 日 行业研究行业研究 中国石化集团：世界级石化龙头砥砺奋进，打造世界一流能源化工公司中国石化集团：世界级石化龙头砥砺奋进，打造世界一流能源化工公司 石化化工行业国企跟踪报告之三 石油化工石油化工 世界级石化龙头，砥砺奋进世界级石化龙头，砥砺奋进打造世界一流能源化工公司。打造世界一流能源化工公司。中国石油化工集团有限公司是中国最大的成品油和石化产品供应商，世界第一大炼油公司、第二大化工公司，加油站总数位居世界第二。公司前身是成立于 1983 年 7 月的中国石油化工总公司。1998 年 7 月，按照党中央关于实施石油石化行

2、业战略性重组的部署，在原中国石油化工总公司基础上重组成立中国石油化工集团公司，2018 年 8 月，经公司制改制为中国石油化工集团有限公司。2024 年，在财富杂志全球 500 强排名中位居第五。公司主要包括四大业务板块，分别为油气和新能源板块、炼油和销售板块、化工和新材料板块以及资本和金融板块。旗下直接拥有上市公司包括中国石化股份有限公司、中石化炼化工程、石化油服和石化机械，其中中国石化股份有限公司现有全资子公司、控股和参股子公司、分公司等共 100 余家，包括油气勘探开发、炼油、化工、产品销售以及科研、外贸等企业和单位。业务覆盖石化全产业链，聚焦构建“一基两翼三新”产业格局业务覆盖石化全产

3、业链，聚焦构建“一基两翼三新”产业格局。（1 1）在油气和）在油气和新能源领域，新能源领域，公司持续推进高质量勘探，深化“深地工程”、页岩油气、海域和深层煤层气等重点领域基础研究，加强新区新领域风险勘探和富油气区带一体化评价勘探，不断提升勘探效果。2023 年，中国石化集团生产原油 3544.1 万吨、上产 11.8 万吨，生产天然气 378.1 亿立方米、上产 25.4 亿立方米，油气产量当量 6557 万吨，创历史新高。“双碳”背景下，公司聚焦新能源产业进行投资布局，积极推进新能源产业发展，打造多元绿色能源供应体系。（2 2）在炼化销售）在炼化销售和新材料领域，和新材料领域，公司推动传统业

4、务强基转型，坚持强链延链补链。公司炼能位居全国第一，炼厂平均规模不断提升，2024 年前三季度，中国石化累计加工原油1.9 亿吨，占国内原油总加工量的 29%。公司聚焦化工新材料市场，持续推进高端新材料研发推广应用，围绕优势产能和常规业务，推动产业链做强做大，积极推进乙烯、芳烃产能建设。（3 3）在工程服务领域，）在工程服务领域，公司深入实施创新驱动发展战略，强化企业科技创新主体地位，科技创新促使工程配套技术加速迭代升级，为工程服务提供有力保障，公司工程服务能力持续提升。深入推进国企改革，加快建设世界一流企业。深入推进国企改革，加快建设世界一流企业。2023 年，公司深入实施高质量发展行动，加

5、快建设世界一流企业，改革管理效能持续释放，风险防控底板更加牢固，“五位一体”法治工作格局统筹推进，为推进公司高质量发展提供有力支撑保障。2023 年，公司高质量完成深化改革三年行动任务，公司获评国务院国资委考核 A 级、5 个单项指标排名第一。此外，公司深入实施创新驱动发展战略，强化企业科技创新主体地位，奋力突破关键核心技术，深化科技体制机制改革，推动创新链产业链深度融合，持续提升科技创新引领力、支撑力，开创科技创新工作新局面。投资建议：投资建议：受益于中国石化集团的一体化全产业链优势，我们建议关注：（1）中国石化中国石化：世界级石化全产业链龙头企业，加速化工业务转型打造增长新动能。（2）上海

6、石化上海石化：国营优质炼厂竞争优势显著，加速发展新材料业务打造新增长点。（3）石化油服石化油服：乘油服景气之风，深化改革紧抓降本增效。（4）石化机石化机械械：油气勘探设备优质供应商，氢能业务发展可期。（5）中石化炼化工程中石化炼化工程：平台优势+海外机遇共筑未来，雄厚实力筑造核心竞争力。（6）中石化冠德中石化冠德：积极探索业务转型，打造国际石化仓储物流龙头。（7）泰山石油泰山石油：中国石化集团旗下成品油经销企业，持续打造平台化服务。风险分析：风险分析：原油价格波动风险、政策落实不到位风险、项目建设进度不及预期风险、境内外业务拓展及经营风险、汇率风险。增持（维持）增持（维持）作者作者 分析师：赵