标普信评：消费金融公司信用分析方法报告（48页）.pdf

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1、 1消费金融公司信用分析方法2024年6月 评级框架 业务状况 资本与盈利性 风险状况 融资与流动性 集团影响2目录 评级框架3 非银金融机构的评级框架与银行一致4注：我们对受评主体的特定因素进行评估后，可能还会进行补充调整以全面评估受评主体的信用状况并进行同业对比，然后得出受评主体的个体信用状况。资料来源：标普信评。版权2024标普信用评级（中国）有限公司。版权所有。根据标普信评金融机构评级方法论，我们通常以一家机构的评级基准作为起点，然后结合受评主体的个体特征，在评级基准的基础上做出调整，得出受评主体的个体信用状况。我们通常会考虑的个体信用因素包括：业务状况、资本与盈利性、风险状况、融资与

2、流动性等。最后，我们会通过分析企业可能获得的外部支持，包括危机时候潜在的集团或政府影响，得出主体信用等级。金融机构评级方法论适用于银行、非银金融机构，但不适用于保险公司。对于非银金融机构（包括证券公司和金融公司等），我们会在银行评级基准上进行调整，以考虑银行和非银金融机构之间的行业差异。金融公司指的是以信贷类业务为核心业务的金融业企业。该类机构的投资和信贷业务的资金来源包括资本金、债券发行和银行借款等。主要的客户群包括消费者、企业和商业地产等。典型的金融公司包括租赁公司、消费金融公司、汽车金融公司等，但不包括证券公司。金融公司不包括特殊目的载体或投资基金。5评级基准是不同类型金融子行业平均个体

3、信用状况的相对排序考虑银行和非银金融机构之间的行业差异不同的融资风险不同的业务风险受到的监管强度不同一般情况下，金融公司的评级基准比银行的评级基准低三个子级，证券公司的评级基准比银行的评级基准低两个子级。首先确定银行的评级基准 我们通常将消费金融公司的评级基准定为“a-”6我们的国内评级序列中，评级基准是不同类型金融子行业信用状况的相对排序。我们通常首先确定银行的评级基准。对于非银金融机构（包括证券公司和金融公司等），我们会在银行评级基准上进行调整，以考虑银行和非银金融机构之间的行业差异。不同金融子行业的评级基准可能会不同，主要因为非银金融机构面临更多的融资、经济或竞争风险，或者监管力度相对薄

4、弱。我们认为，相对于银行而言，非银金融机构的额外行业和经济风险通常包括：与银行相比，非银金融机构通常无法吸收公众存款，不得不依赖批发资金，从而面临更高的流动性风险和融资风险。因为银行的融资成本更低，非银金融机构所面临的竞争压力更大。部分非银金融机构受到的金融监管强度弱于商业银行。但同时，消费金融公司是受国家金融监督管理总局强监管的银行业金融机构。消费金融公司的评级基准比银行的评级基准低两个子级。我们对银行采用的评级基准为“a+”，因此消费金融公司的评级基准为“a-”，一方面反映了其行业风险大于银行，同时也反映了其是受强监管的持牌金融机构。初步评级基准典型的金融子行业a+商业银行a-证券公司，消

5、费金融公司消费金融公司，金融租赁公司，四大不良资产管理公司，企业集团财务公司，汽车金融公司，银行下属持牌资产投资公司等由国家金融监督管理总局或证监会颁发金融牌照并受到严格金融监管的非银金融机构bbb+融资租赁公司，小额贷款公司，融资担保公司，保理公司，地方不良资产管理公司，以及其他非持牌金融公司注：本表所示为初步评级基准。我们对个别机构采用的最终评级基准可能会因为某些特殊情况而不同于初步评级基准。资料来源：标普信评。版权2024标普信用评级（中国）有限公司。版权所有。在评级基准的基础上，我们通过四项个体信用分析要素进行调整，得出机构的个体信用状况7机构的个体信用状况反映了具体金融机构自身独特的

6、信用优势和挑战。对四项个体信用分析要素的评估可能会导致机构的个体信用状况高于或低于评级基准。1.业务状况2.资本与盈利性3.风险状况得分子级调整得分子级调整得分子级调整1+21+21+22+12+12+13030304-14-14-15-25-25-26-36-36-37-47-48-58-54.融资与流动性子级调整 融资流动性12345高于平均水平+2/+1+1/0-1-2-3平均水平00-1-2-3低于平均水平-1-1-1-2-3注：在个别极端情况下，如果我们认为“-3”的子级调整不足以充分反映机构非常严重的流动性风险，我们可能有更多的融资与流动性子级减扣。资料来源：标普信评版权2024标