建筑行业：社融超预期关注基建产业链投资机会-220213（19页）.pdf

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1、社融超预期，关注基建产业链投资机会2022-02-13证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1报告摘要报告摘要1 1、社融超预期，专项债提速、社融超预期，专项债提速。2022年1月社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9842亿元，其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元，是单月统计高点，同比多增3806亿元，企业债券净融资5799亿元，同比多1882亿元；政府债券净融资6026亿元，同比多3589亿元。1月份人民币贷款增加3.98万亿元，是单月统计高点，同比多增3944亿元，企（事）业单位贷款增加3.36万亿元，其中，短期贷款增加1.01万亿元

2、，中长期贷款增加2.1万亿元，票据融资增加1788亿元。今年专项债发行已超5000亿，与去年同期相比提速显著，资金面支持意向明确。2 2、节后开工提速，关注基建产业链投资。、节后开工提速，关注基建产业链投资。本周全国水泥磨机开工率为7.02%，较去年节后一周提升2.3个百分点，较19年节后一周提升2.53个百分点，印证今年节后开工提速。叠加基建资金支持力度较大，基建实物工作量正在加速形成，加之基建发展符合“稳增长”的大方向，是我国稳定经济的重要抓手，基建投资上行趋势确定性更强。投资建议：投资建议：全球不确定性因素影响下，基建投资复苏趋势确定性较强，细分行业龙头企业在手订单充裕，且具备较强风险抗

3、性。高质量发展下的减隔震投资机会：防灾减灾长期发力，立法已通过，20-30倍空间可期，相关标的如减隔震行业龙头震安科技、天铁股份“交通强国”下轨交板块长期受益：轨道上的“城市群”建设需求广阔，相关标的如天铁股份、中国中铁、中国铁建；我国下半年基建投资边际改善的预期下，建议关注产业链相关机会：关注低估值标的中国建筑、中国铁建、中国中铁；主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业：中国中冶、中国中铁；能耗双控背景下，绿电、BIPV等相关领域优质标的：中钢国际、中国电建、中材国际。iWMApZsRoOoOoO7NaO7NnPrRpNnPjMoOoMfQqRqNbRrRxOMYmPnMvPtQuN请务必阅读

4、正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 2盈利预测盈利预测图表图表：重点推荐公司：重点推荐公司盈利盈利预测表预测表资料来源：wind，太平洋证券研究院整理代码代码名称名称最新评级最新评级EPSEPSPEPE股价股价202020202021E2021E2022E2022E202020202021E2021E2022E2022E2022/2/112022/2/11601668中国建筑买入1.07 1.21 1.34 5.23 4.62 4.18 5.60 601186中国铁建买入1.50 1.88 2.11 5.21 4.56 4.06 8.59 601390中国中铁买入0.96 1.14

5、 1.28 6.51 5.85 5.23 6.67 002541鸿路钢构买入1.53 2.14 2.79 35.22 24.78 19.03 53.02 300767震安科技买入1.12 0.77 2.35 116.36 119.37 39.31 92.50 300587天铁股份买入0.63 0.53 0.80 62.06 36.80 24.07 19.37 600970中材国际买入0.65 0.77 0.91 20.52 13.53 11.48 10.48 000928中钢国际买入0.48 0.00 0.63 17.30 0.00 12.84 8.13 601618中国中冶买入0.32 0.

6、46 0.54 11.02 9.04 7.80 4.18 601669中国电建买入0.46 0.59 0.70 17.35 15.39 12.89 9.06 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 CONTENT目 录请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 （本报告资料来源：WIND，太平洋证券研究院） （一）板块行情 （二）个股行情一、行情回顾一、行情回顾 （一）上游数据跟踪 （二）中游项目情况跟踪二、基本面跟踪二、基本面跟踪三、行业动态三、行业动态四四、周观点、周观点五、风险提示五、风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 4(