广宇发展-重组转型新能源前景广阔成长可期-220213（17页）.pdf

《广宇发展-重组转型新能源前景广阔成长可期-220213（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广宇发展-重组转型新能源前景广阔成长可期-220213（17页）.pdf（17页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重组转型新能源，前景广阔成长可期 广宇发展(000537) 住宅开发深耕多年，资产重组转型新能源住宅开发深耕多年，资产重组转型新能源 广宇发展于 1986 年 3 月在天津注册成立，1993 年 12 月在深交所挂牌上市。公司作为整合及发展中国绿发系统内住宅类房地产开发业务为主的综合性地产业务平台，主营业务为房地产开发与销售，业务板块集中于住宅地产开发，布局区域集中于北京、济南、成都、宜宾等 18 个城市。2021 年 9 月，公司公告称拟将所持所属房地产公司及物业公司股权等资产负债与鲁能集团、都城伟业合计持有的鲁能新能源 100%股权进行资产置换。通过

2、资产置通过资产置换，公司将原有地产业务资产置出，同时置入行业前景良好、竞换，公司将原有地产业务资产置出，同时置入行业前景良好、竞争优势突出、发展前景较好的新能源发电业务。争优势突出、发展前景较好的新能源发电业务。本次交易完成后，上市公司将持有鲁能新能源 100%股权。上市公司的主要业务将变更为风能和太阳能的开发、投资和运营。 地产业务稳健发展，重组完成全部置出地产业务稳健发展，重组完成全部置出 2021Q1-3，公司实现销售金额 129.62 亿元，同比增加 174.27%；销售面积 77.32 万平方米，同比增加 122.38%；结算面积 69.41万平方米，较上年同期减少 7.58 万平方

3、米，同比减少 9.85%。截至 2021 年上半年，公司剩余可开发土储规模为 290.56 万平方米，可支撑公司未来 2-3 年开发经营。2021 年上半年公司共新增土地 4 块，土地总价 57.8 亿元，拿地态度较为谨慎，公司地产公司地产开发业务整体发展较为稳健开发业务整体发展较为稳健。根据资产重组方案，上市公司拟将所持全部 23 家房地产开发公司股权置出，置入鲁能集团与都城伟业合计持有的鲁能新能源 100%股权，估值差额部分以现金方式补足。此次交易完成后，鲁能集团支付的 132 亿元现金将有力支持公司进行新能源业务的顺利发展。 海陆齐发多能互补，新能源发展可期海陆齐发多能互补，新能源发展可

4、期 公司置入资产为鲁能新能源，主营业务为风能和太阳能的开发、投资和运营。截至 2021 年 12 月，鲁能新能源自主运营项目 43 个，自主运营装机规模 344.15 万千瓦，其中：海上风电 40 万千瓦、陆上风电 230.20 万千瓦、光伏发电 68.95 万千瓦、储能 5 万千瓦。公司新能源业务以风电为主，占比高达公司新能源业务以风电为主，占比高达 79%79%，同时，同时布局光伏发电和光热发电等新能源项目，形成海陆齐发、多能互布局光伏发电和光热发电等新能源项目，形成海陆齐发、多能互补的绿色能源体系补的绿色能源体系。2020 年，我国提出“2030 年实现碳达峰，2060 年实现碳中和”的

5、“3060”双碳目标，到 2030 年非化石能源占一次能源消费比重将达到 25%左右，电力行业清洁低碳化转型是实现双碳目标的关键条件。从装机容量来看，公司自主运公司自主运营装机规模营装机规模 344.15 344.15 万千瓦，处于行万千瓦，处于行业中等水平，随着新项目陆业中等水平，随着新项目陆续开工建设，鲁能新能源有望迎来高速发展期续开工建设，鲁能新能源有望迎来高速发展期。从经营情况来看，鲁能新能源 2021 年前 8 月实现主营业务收入 23.69 亿元，毛利率为 59.05%，高于行业平均值。近年鲁能新能源收入规模与高于行业平均值。近年鲁能新能源收入规模与利润率持续提升，发展状况良好。利

6、润率持续提升，发展状况良好。 盈利预测与投资建议盈利预测与投资建议 在电力行业低碳化转型的背景下，同时伴随着电站开发成本下行，我国风电与光伏行业迎来了行业的市场规模扩张与盈利水平 评级及分析师信息 Table_Rank 评级：评级： 买入 上次评级： 首次覆盖 目标价格：目标价格： 24.81 最新收盘价： 18.95 Table_Basedata 股票股票代码代码： 000537 52 周最高价/最低价： 29.15/4.26 总市值总市值( (亿亿) ) 352.95 自由流通市值(亿) 328.10 自由流通股数(百万) 1,731.41 Table_Pic 相关研究相关研究 Table