通信行业·产业追踪（46）：国家坚定推进数字经济通信板块核心受益-220212（33页）.pdf

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1、0请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP:/WWW.CINDASC.COM证券研究报告证券研究报告ResearchReport2022年年2月月12日日国家坚定推进数字经济，通信板块核心受益信达通信产业追踪（46）蒋颖通信行业首席分析师S1500521010002+1请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP:/WWW.CINDASC.COM 【周投资观点周投资观点】：（1 1）国务院公报再提）国务院公报再提“十四五”数字经济发展规划十四五”数字经济发展规划，体现了我国对于发展数字经济的坚定决心，通信板块是，体现了我国对于发展数字经济的坚定决心，通信板块是数字经济的底座，长期核心数字经

2、济的底座，长期核心受益。受益。根据规划，计划千兆宽带用户数由根据规划，计划千兆宽带用户数由20202020年的年的640640万户提升至万户提升至20252025年的年的60006000万户，万户，工业互联网平台应用普及率由工业互联网平台应用普及率由20202020年的年的14.7%14.7%提升至提升至20252025年的年的45%45%，智能，智能制造、云计算、物制造、云计算、物联网等联网等大有可为。大有可为。（2 2）AspeedAspeed月度营收数据持续回暖，月度营收数据持续回暖，20222022年年1 1月同比增速大幅提升至月同比增速大幅提升至61%61%，另外，北美五大云巨头，另

3、外，北美五大云巨头20212021年年Q4Q4资本资本开支总体保持较快增速增长，对于开支总体保持较快增速增长，对于20222022年预期整体较为乐观，我们判断云产业链有望逐步复苏。年预期整体较为乐观，我们判断云产业链有望逐步复苏。（3 3）海风赛道长期高成长，海缆为产业链最确定性环节，具备竞争壁垒较高、竞争格局相对稳定、价格下行空间）海风赛道长期高成长，海缆为产业链最确定性环节，具备竞争壁垒较高、竞争格局相对稳定、价格下行空间较小的特性，长期看好海缆龙头的成长空间。较小的特性，长期看好海缆龙头的成长空间。 【产业动态产业动态& &投资观点投资观点】：【云云计算计算】 AspeedAspeed月

4、度营收数据持续回暖；月度营收数据持续回暖；20212021北美云巨头资本开支保持高增，投资态度整体北美云巨头资本开支保持高增，投资态度整体乐观乐观。Aspeed2022年1月营收同比增速大幅提升至61%，释放出持续回暖信号；海外五大云巨头2021年资本开支保持高增速，2021Q1、2021Q2、2021Q3、2021Q4整体资本开支分别为288亿美元、317亿美元、349亿美元、370亿美元，同比增长39%、47%、36%、19%，从环比来看，2021Q4继续保持了6%的增长，从海外云巨头对未来的预期来看，今年投资整体乐观，重视云产业链（IDC、交换机路由器、光模块、服务器、云视频等）复苏性投

5、资机会。重重点推荐：点推荐：【宝信软件宝信软件】、【中兴通讯中兴通讯】、【光环新网光环新网】、【紫光股份紫光股份】、【金山办公金山办公】；重点关注：；重点关注：【星网星网锐捷锐捷】、【新易盛新易盛】、【中际旭创中际旭创】、【亿联网络亿联网络】、【奥飞奥飞数据数据】、【天孚通信天孚通信】等等。【工业互联网工业互联网/ /智能智能制造制造】国务院公报再提国务院公报再提“十四五”数字经济发展规划十四五”数字经济发展规划，坚定推进数字经济，坚定推进数字经济不不动摇，工动摇，工业互联网核心受益。业互联网核心受益。2022年2月9日，国务院再提“十四五”数字经济发展规划，坚定推进数字经济发展，其中千兆宽带

6、用户数由2020年的640万户提升至2025年的6000万户，工业互联网平台应用普及率由2020年的14.7%提升至2025年的45%，我国制造业基础好，未来政企数字化水平有望进一步提升，智能制造市场发展空间广阔。重点推荐：重点推荐：【宝信软件宝信软件】、【中控技术中控技术】、【能科科技能科科技】、【赛意信息赛意信息】、【紫光股份紫光股份】、【中兴中兴通讯通讯】等等；重点关注：；重点关注：【金山办公金山办公】等。等。核心观点核心观点cUaXMBgVlXbYzWnMnMmM6MaO7NsQnNtRpNkPqQpNiNoPsO8OnNyRvPoNpQxNpNpQ2请务必阅读最后一页免责声明及信息披