2022年丰光精密业务结构竞争优势及工业自动化装备发展机遇分析报告（29页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 内容目录内容目录 1. 丰光精密：深耕行业丰光精密：深耕行业 20 年，为高端装备制造业提供核心零部件年，为高端装备制造业提供核心零部件 . 5 1.1. 公司业务：以精密机械加工、压铸制造为核心，获得达晨创投青睐 . 5 1.2. 业务结构：聚焦工业自动化、半导体等领域，精密零部生产营收占比约 85% . 7 1.3. 产销关系：工业自动化生产线和半导体生产线的产能利用率接近饱和. 8 1.4. 业绩分析：收入稳定增长。 . 9 2. 行业纵览：智能制造战略下工业自动化装备迎来新机遇行业纵览：智能制造战略下工业自动化装备迎来新机遇.11 2.1. 产业链条：

2、精密加工是工业脊梁，应用于自动化、汽车、半导体、轨道交通 .11 2.2. 下游市场：汽车、工业自动化、半导体、轨道交通四大领域齐发力 . 12 2.2.1. 汽车行业：处于升级换代的窗口期、保持高基数，带动汽车精密件需求释放 . 12 2.2.2. 工业自动化：智能智造战略驱动下，关键核心零部件的精密加工迎来重大机遇13 2.2.3. 半导体：生产线设备需求将进一步扩大，国产替代成为主旋律 . 16 2.2.4. 轨道交通：产业规模保持 15%左右增速持续扩大，核心零部件国产化进程有望推进 . 17 2.3. 行业格局：行业集中度较低，尚未形成绝对龙头 . 17 3. 核心优势：深耕精密件领

3、域、产品具备竞争力核心优势：深耕精密件领域、产品具备竞争力. 20 3.1. 产品精度具备竞争力，储备优质项目保证后续增长动力. 20 3.2. 内销、外销业务双管齐下，合作企业客户为下游领域世界排名领先的公司. 21 3.3. 技术储备充足，谐波减速机产品有望进入国际知名机器人厂商供应链. 24 4. 对标可比：细分领域对标可比：细分领域“小而美小而美”公司，盈利能力、研发属性较强公司，盈利能力、研发属性较强 . 26 4.1. 规模体量：公司体量较小、归母净利润增速逐年提高、2020 年达 31.06% . 26 4.2. 盈利能力：高质量客户保障，公司净利率不断提升，达 20.4% .

4、27 4.3. 费用水平：销售费用率低于行业、在 4-5%，管理费用率略高于整体 . 28 4.4. 研发能力：注重研发驱动，保持研发费用率逐年增长 . 29 4.5. 运营能力：整体资产运营稳定，存货、应收账款周转与行业趋势一致. 29 图表目录图表目录 图 1：公司产品及加工收入情况/万元 . 7 图 2：公司产品收入占主营业务比例已达 85%上下 . 7 图 3：公司业务行业分布（万元）. 8 图 4：公司产能情况. 9 图 5：募投项目进度安排. 9 图 6：公司营收及增速 . 10 图 7：公司归母净利润及增速. 10 图 8：公司毛利率及净利率整体呈上升趋势. 10 图 9：公司期

5、间费用率不断下降 . 10 图 10：公司研发费用不断增长.11 图 11：金属制品业市场容量稳定在三万亿元以上 .11 图 12：公司所处产业链上游 . 12 图 13：我国汽车产量及增速 . 12 图 14：我国汽车销量及增速 . 12 图 15：我国汽车出口数量（万辆）. 13 图 16：我国智能制造装备市场空间. 15 图 17：我国工业自动化具体细分领域 . 16 图 18：中国集成电路产业规模. 17 图 19：我国轨道交通运营里程数 . 17 图 20：我国轨道交通投资额以及增速 . 17 图 21：公司国内收入（万元）占比逐步提升. 23 图 22：公司外销主要销往日本. 23

6、 图 23：营业收入（万元）. 26 图 24：归母净利润（万元） . 26 图 25：各公司营业收入增速对比（%） . 27 图 26：各公司归母净利润增速对比（%） . 27 图 27：可比公司毛利率对比（%） . 27 图 28：可比公司净利率对比（%） . 28 图 29：销售费用率对比 . 28 图 30：管理费用率对比 . 28 图 31：研发费用率对比 . 29 图 32：存货周转率（次/年） . 29 图 33：应收账款周转率（次/年） . 29 表 1：公司主要业务类别. 5 表 2：半导体行业下游应用 . 5 表 3：工业自动化行业下游应用 . 6 表 4：汽车行业下游应用