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巴德学院利维经济研究所：冠状病毒疾病与财政货币政策协调（英文版）（17页）.pdf

上传人： X**** 编号：60573 2022-02-09 PDF PDF 17页 238.15KB

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在 COVID-19 大流行的背景下，本文研究了印度的一揽子经济刺激计划，并分析了财政和货币当局之间的政策协调。在全球范围内，在评估印度的宏观经济影响时，人们越来越关注货币和财政政策分离的趋势。经济增长结果的赤字。在 COVID-19 大流行期间，如果财政整顿的途径是通过削减公共支出而不是增加税收，则可能会对增长复苏产生不利影响。我们在本文中认为，虽然注入流动性在刺激经济复苏方面存在局限性，但可以通过增加公共投资来证实高水平的赤字，特别是在 hcalthand 资本基础设施方面，因为这是一场双重危机公共卫生危机和宏观经济危机。不仅赤字水平很重要，在危机时期，赤字融资也同样重要。如果赤字的紧急债券融资导致实际利率超过实际经济增长的情况，最终可能需要将赤字货币化。但是，即使出现这种情况，由于政治经济方面的考虑和对通胀压力的恐惧，将赤字货币化的决定可能是一个艰难的提议。当货币政策在触发预期经济增长方面存在局限性时，财政主导地位对于经济复苏至关重要。然而，财政空间的可用性在决定经济刺激规模方面起着重要作用。

本文主要研究了印度在COVID-19大流行期间财政和货币政策协调的情况。文章首先介绍了印度政府宣布的经济刺激计划，并分析了财政和货币政策之间的协调。然后，文章回顾了印度财政和货币政策在COVID-19大流行期间的协调努力。接着，文章讨论了财政规则和赤字的融资模式。最后，文章讨论了赤字的融资方式，并得出结论。文章指出，由于收入不确定性，印度的财政空间正在缩小，理论上可能重新出现赤字的有限货币化。然而，实证证据证实了没有直接货币化赤字。在COVID-19大流行期间，印度政府宣布了一系列财政和货币政策，以应对疫情对经济的影响。这些政策包括向系统注入流动性、降低利率、向中小企业、非银行金融公司、微型金融机构和电力“分配公司”注入流动性、增加对农业基础设施、渔业、畜牧业和微型食品企业的投资、增加对就业保障计划和社会基础设施的拨款等。此外，印度央行也通过多种策略增强了流动性注入，以支持增长复苏。这些策略包括增强针对压力部门的针对性流动性操作、降低存款准备金率、降低边际 standing facility 利率、延长贷款宽限期和提供出口信贷支持等。总的来说，本文分析了印度在COVID-19大流行期间财政和货币政策协调的情况，并得出了一些有价值的结论。

印度财政-货币政策协调的实证证据是什么？印度如何应对COVID-19大流行？印度的财政规则和赤字融资模式是什么？

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