欧比特-人工智能产业赋能国内宇航电子及卫星大数据核心企业进入高景气放量期-20220207（13页）.pdf

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1、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 欧比特欧比特（300053） 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 02 月月 07 日日 投资投资评级评级 行业行业 电子/半导体 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 8.7 元 目标目标价格价格 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 702.16 流通A 股股本(百万股) 632.59 A 股总市值(百万元) 6,108.78 流通A 股市值(百万元) 5,503.52 每股净资产(元) 4.38 资产负债率(%) 20.56 一年内最高/最低(元) 11.76/

2、7.48 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 欧比特-半年报点评:调结构中前进，卫星业务蓄势待发 2016-08-28 股价股价走势走势 人工智能产业赋能，国内宇航电子及卫星大数据核心企业进入高景气放量期人工智能产业赋能，国内宇航电子及卫星大数据核心企业进入高景气放量期 深耕多年，国内宇航电子及卫星大数据领先企业深耕多年，国内宇航电子及卫星大数据领先企业 公司全称珠海欧比特宇航科技股份有限公司，为我国首家登陆中国创业板的为我国首家登陆中国创业板的 IC 设计公司。设计公司。公司主营业务分为宇航电子、卫星及卫星大数据、人工智能宇航电子、卫星及卫星大数据、人工智能三大板块。产品（嵌入式 SO

3、C 芯片、立体封装 SIP 模块/系统、人工智能模块/芯片/系统等）服务于航空航天、卫星大数据、地理信息航空航天、卫星大数据、地理信息等多个领域。 2020 年公司归母净利润实现扭亏为盈，迎来业绩拐点。年公司归母净利润实现扭亏为盈，迎来业绩拐点。2020 年疫情影响下公司业绩仍维持高增长态势， 全年实现营业收入8.7亿， 同比+2.13%； 实现归母净利润1.08亿元， 同比实现扭亏为盈。 2021H1业绩稳步提升，多指标向好行业高景气周期将至。业绩稳步提升，多指标向好行业高景气周期将至。公司发布 2021 年中报，期内公司实现营业收入3.29 亿元（同比-3.70%） ，实现归母净利润 0.

4、33 亿元（同比+3.33%） ，实现扣非后归母净利润 0.23亿元（同比+23.50%） ，业绩实现稳中有增。 SoC/SiP 核心供应商，充分受益卫星互联网全新基础设施建设核心供应商，充分受益卫星互联网全新基础设施建设 全球互联网接入水平存在较大鸿沟：全球互联网接入水平存在较大鸿沟： 截止截止 2018 年，年， 超半数人口处于超半数人口处于 3G 以下阶段或互联网无覆盖。以下阶段或互联网无覆盖。我们认为， 低轨卫星互联网星座是实现全球互联的核心解决方案， 可实现高带宽、 高性能全球覆盖、可便携式嵌入式终端、低成本、边际成本的全球互联服务。我国已启动发射能力、运载能力、卫星制造能力建设，打

5、造大规模星座组网基础。根据我们的测算，我国或诞生我国或诞生 1-2 家世界级卫星互联家世界级卫星互联网企业，对标美国网企业，对标美国 SpaceX(Starlink)建设计划，至十六五末或实现入轨建设计划，至十六五末或实现入轨 1.2 万颗；预计万颗；预计 2021-2035年我国卫星互联网总产值或可达年我国卫星互联网总产值或可达 9337.7 亿美元（亿美元（61161.94 亿人民币） 。亿人民币） 。 在星座组件制造端，欧比特深耕二十余在星座组件制造端，欧比特深耕二十余年，目前已成为我国高端宇航年，目前已成为我国高端宇航 SPARC V8 处理器处理器 SoC 的旗的旗杆企业、立体封装杆

6、企业、立体封装 SIP 宇航模块宇航模块/系统的开拓者，两大产品已达到领先的技术水平。系统的开拓者，两大产品已达到领先的技术水平。综上所述，公公司作为珠海国资委旗下上市平台，综合其技术水平、客户质量等因素，我们认为公司司作为珠海国资委旗下上市平台，综合其技术水平、客户质量等因素，我们认为公司 SOC、SIP、EMBC 等产品将会充分受益于卫星互联网新型基础设施建设，业绩有望大幅提升。等产品将会充分受益于卫星互联网新型基础设施建设，业绩有望大幅提升。 人工智能产业赋能，对应产品或进入快速放量期人工智能产业赋能，对应产品或进入快速放量期 AI 芯片指用于运行芯片指用于运行 AI 算法的处理器芯片，