亚洲投资者气候变化联盟：2020年投资者对亚洲电力公司的期望向近零排放转型报告（38页）.pdf

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1、投資者對亞洲電力公司的期望向淨零排放轉型01投資者對亞洲電力公司的期望 向淨零排放轉型關于 AIGCC亞洲投資者氣候變化聯盟（Asia Investor Group on Climate Change，AIGCC）是一個倡議組織，旨在使亞洲的資產所有者及金融機構瞭解與氣候 變化和低碳投資相關的風險和機遇，並鼓勵其採取行動予以應對。AIGCC 為活躍於亞洲的投資者提供機會和可靠論壇，分享一些最佳實踐，並就投資活動、信用分析、風險管理和氣候變化相關協定與政策開展協作。AIGCC 成員來自亞洲和全球11個不同市場，包括資產所有者和管理者，其資產管理規模總額超過10萬億美元（截至 2020年11月）。

2、AIGCC網絡在國際上享有極高知名度，它還與政府養老金和主權財富基金、家族辦公室和捐贈基金 開展合作。在全球持續討論氣候變化和淨零排放經濟轉型時，AIGCC代表了亞洲投資者的觀點。聲明本指南的制定基礎為全球氣候變化投資者聯盟(Global Investor Coalition,GIC)先前制定的 投資者期望 系列指南。AIGCC 作為四個區域投資者網絡之一，與 IIGCC、Ceres 和 IGCC 共同組成 GIC。AIGCC 要感謝幫助制定本指南的 AIGCC 協議和政策工作組成員。我們要感謝貝萊德、法國巴黎銀行資產管理公司、國泰金融控股公司、英格蘭教會專員、EOS-Federated He

3、rmes、機構股東服務、施羅德和 IGCC 的審閱。我們還要感謝中華電力對我們案例研究提供的諮詢。聯繫人 AIGCC_Update作者Yong-Liang PJane Karen H02投資者對亞洲電力公司的期望 向淨零排放轉型執行摘要機構投資者認識到，氣候變化將在短中長期內影響其所持倉位、投資組合和資產價值。對於投資者及其代表的客戶和受益人而言，氣候變化是一個重要問題。亞洲電力公司因其碳密集型特色而備受關注，在全球碳排放量中佔23%左右，1資產年限較短，約為13年（相對於平均經濟壽命的40年），在亞洲股票指數市值中佔比超過 2,000 億美元2。機構投資者擔心，某些公司尚未做好向淨零碳經濟轉

4、型的充分準備，也沒有在應對氣候變化的全球行動中發揮自身作用，從而實現 巴黎氣候協定 的目標。考慮到公用事業領域與重工業、交通運輸和房地產等其他領域存在相互 關係，公用事業領域將在經濟脫碳中發揮根本作用；因此，公用事業公司需要立即採取行動。目前制定的業務戰略和資本分配決策將決定該行業未來幾十年的可持續性和盈利能力。根據科學碳目標倡議（Science Based Target initiative，SBTi），從 2020 年到 2030年，在 1.5 C 的升溫路徑下，電力行業平均需要將發電排放強度降低76%，在2 C以內升溫路徑中需要減少47%到2030年，所有OECD國家需逐步淘汰煤電，非

5、OECD 國家最遲在 2040 年前淘汰煤電，並且各地不再使用煤炭發電。可再生能源技術和經濟性的進步使之成為可能，而最近，可再生能源在許多地方已變得比化石燃料更具競爭力。儘管如此，該地區仍繼續對燃煤電廠大舉投資，困境資產風險將增加，並導致錯失在整個亞洲加速向可持續能源 系統過渡的機會。在亞洲，各國之間的氣候變化政策和能源過渡步伐差異很大，導致該地區公用事業投資者的參與過程變得更加複雜。中國（到2060年）、日本和韓國宣佈預計將在2050年前實現淨零排放，這將有助於推動該進程並加速整個地區的變革，但出臺相關政策還需要一定時間。投資者認識到，許多國家的國家自主貢獻（NDC）不足以應對1.5 C的升

6、溫幅度，因此政策倡導對於整個參與過程至關重要。正是在這種背景下提出了當前的投資者期望，這迫使公用事業公司在 2050 年前實現淨零碳經濟轉型，並將全球升溫目標限制在1.5 C 內的過程中，發揮自身作用。本文件針對影響亞洲電力公司的趨勢提出了關鍵見解，隨後以一系列問題為框架提出了投資者的期望，投資者可 利用這些問題與電力公司的董事會和管理層進行建設性接洽。1 IEA 2020年 世界能源展望2 彭博，截至2020年9月底03投資者對亞洲電力公司的期望 向淨零排放轉型目錄執行摘要 .02背景 .04 技術動向 .10 政策動向 .12 需求動向.15 融資動向.16投資者期望 .21 治理.21