通信行业2022年年度策略报告：融合新生拾级而上-220124（53页）.pdf

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1、2022年通信行业投资策略融合新生，拾级而上证券研究报告通信行业/行业研究2022年1月24日分析师： 刘子睿 登记编号：S12205211200022核心观点数字经济产业迎来新一轮发展浪潮数字经济产业迎来新一轮发展浪潮，通信行业是数字经济产业中必不可少的基础设施通信行业是数字经济产业中必不可少的基础设施。未来，随着5G建设全面推进，通信行业仍存在较大发展机遇：1）云计算仍是未来几年，通信行业增速最快、增长确定性最强的赛道，元宇宙的发展又进一步提升了对于数据流量与算力的需求，未来云基础设施投资有望进一步扩大；2）“数字经济”产业规划政策背景下，我们认为将进一步释放产业投资动能，我们持续看好模组

2、、工业互联网、卫星互联网、车联网、VR/AR、超高清等5G新应用发展方向；3）国产替代及信创产业有望迎来新一轮发展机会，一方面，随着中美摩擦的不断加剧，国内产业链国产化趋势明显；另一方面，随着国家对于信创产业的不断重视，下游应用及厂商逐渐增多，行业景气度不断提升，信创产业相关公司将持续受益。外部风险逐步释放外部风险逐步释放，通信行业投资价值回归通信行业投资价值回归。随着外部环境干扰影响的逐步释放，全球5G项目逐渐落地，叠加云厂商资本开支不断加大，全球设备商、数通市场以及云计算领域仍将是未来几年确定性最强的投资机会。5G作为中国第一次领跑全球科技的突破口，未来依托5G衍生出的相关产业将驱动中国经

3、济持续增长，元宇宙、云计算、物联网等产业链有望迎来历史性的发展机遇，在数字经济大背景下，我们看好通信行业对整个科技行业变革带来的持续性影响，目前通信行业整体估值仍处于较低水平，我们认为通信行业将迎来新一轮投资机会。投资建议：投资建议：建议重点关注5 5G G领域：领域：无线侧主设备龙头中兴通讯；云计算领域：云计算领域：交换机核心供应商星网锐捷，云计算产业链IDC服务商光环新网、云视频服务商亿联网络，光模块龙头中际旭创、新易盛；物联网领域：物联网领域：模组龙头移远通信、广和通、终端龙头移为通信、智能控制器龙头和而泰。此外，建议关注：麦捷科技、华工科技、拓邦股份、美格智能、天孚通信、光库科技等。风

4、险提示：风险提示：5G 和数据中心建设进度不及预期；中美贸易摩擦的不确定性；物联网及下游应用发展不及预期；国内疫情复发、全球疫情持续等。hVMAsUtQnNrRqQ7NdN8OsQrRoMmOjMqQoPlOmOqN6MpPxOxNoPrPMYoOsO目录行情回顾：通信行业估值仍然处于较低水平行情回顾：通信行业估值仍然处于较低水平一一5G5G：数字经济助推经济发展，新基建进程有望超预期：数字经济助推经济发展，新基建进程有望超预期二二云计算：数据流量仍保持较高增速，新应用云计算：数据流量仍保持较高增速，新应用+ +信创助推云基础设施建设不断推进信创助推云基础设施建设不断推进三三元宇宙：元宇宙：V

5、R/ARVR/AR行业的又一次进化，应用场景丰富行业的又一次进化，应用场景丰富四四物联网：万物互联逐渐成为现实，市场空间广阔物联网：万物互联逐渐成为现实，市场空间广阔五五投资建议投资建议六六3七七风险提示风险提示目录行情回顾：通信行业估值仍然处于较低水平行情回顾：通信行业估值仍然处于较低水平一一5G5G：数字经济助推经济发展，新基建进程有望超预期：数字经济助推经济发展，新基建进程有望超预期二二云计算：数据流量仍保持较高增速，新应用云计算：数据流量仍保持较高增速，新应用+ +信创助推云基础设施建设不断推进信创助推云基础设施建设不断推进三三元宇宙：元宇宙：VR/ARVR/AR行业的又一次进化，应用

6、场景丰富行业的又一次进化，应用场景丰富四四物联网：万物互联逐渐成为现实，市场空间广阔物联网：万物互联逐渐成为现实，市场空间广阔五五投资建议投资建议六六4七七风险提示风险提示5通信产业链行情回顾5G：5G基础设施建设已成规模，下游应用逐渐起航，数字经济规划的出台有望进一步提升对于5G建设的投资，同时数字经济也是5G建设持续、加速的核心驱动力。云计算：随着疫情带来的影响加深，云计算迎来了发展契机，另一方面，随着云视频应用普及，以及元宇宙等新兴应用的开启，未来数据需求不断增长，云基础设施建设加速势在必行。物联网：随着5G和NB-IoT网络快速建设，北斗全面组网助力高精度定位等，消费电子、工业物联网、