计算机行业：医疗IT长坡厚雪前瞻布局景气拐点-220124（61页）.pdf

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1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技科技 医疗医疗 IT 长长坡厚雪坡厚雪,前瞻前瞻布局景气拐点布局景气拐点 华泰研究华泰研究 计算机计算机 增持增持 ( (维持维持) ) 计算机应用计算机应用 增持增持 ( (维持维持) ) 行业行业走势图走势图 资料来源：华泰研究，Wind 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种) 投资评级投资评级 创业慧康 300451 CH 14.17 买入 卫宁健康 300253 CH 17.56 增持 久远银海 002777 CH 32.44 增持 东软集团 6007

2、18 CH 17.07 买入 资料来源：华泰研究预测 2022 年 1 月 24 日中国内地 深度研究深度研究 医疗医疗信息化行业信息化行业蓄势待发蓄势待发，看好长期成长，看好长期成长 医疗 IT 建设受医院管理与诊疗需求驱动，与国内医疗体制改革同行，逐步形成了以医院信息化、区域/公共卫生信息化、互联网医疗、物联网医疗、医疗大数据&AI、医保信息化、药品信息化为核心的信息化产品体系。随着我国医疗体制改革进入以医保为抓手的第三阶段，医疗 IT 也步入了以电子病历、智慧服务、智慧管理等多个评级体系驱动的“以评促建”发展阶段。我们认为，随着 2022 年疫情防控形势向好，医疗 IT 行业加速复苏，看

3、好医疗信息化长期成长，重点推荐创业慧康、卫宁健康、久远银海、东软集团。 2022 年重点关注电子病历评审考核截止带来的需求加速释放年重点关注电子病历评审考核截止带来的需求加速释放 2018 年底，国家卫健委印发电子病历系统应用水平分级评价管理办法(试行)及评价标准(试行) ，要求“到 2020 年所有三级医院要达到 4 级以上，二级医院要达到 3 级以上”。 受 2020 年以来疫情影响， 全国医院电子病历水平距离达标仍有一定差距。根据国家卫健委最新数据，2020 年全国三级、二级医院电子病历平均评级为 3.46 级、2.03 级。因此，国家卫健委在 2021年 10 月正式将全国二级和三级医

4、院电子病历评级分别达到 3 级和 4 级的要求从 2020 年延后到 2022 年。我们判断，2022 年将是医院围绕电子病历评审进行信息化建设的关键之年，带来约 342 亿建设需求，加速行业增长。 中长期重点关注中长期重点关注 DRG/DIP、县级医疗、医疗、县级医疗、医疗新基建新基建的增量空间的增量空间 回溯历史，我国医疗信息化的建设离不开医疗体制改革。自 2018 年国家医保局成立以来，我国医疗体制改革进入以医保为抓手的第三阶段。随着国家医保支付改革加速推进 DRG/DIP 在全国医保及医疗机构的应用，未来几年将给医保信息化带来超百亿的市场空间。此外，随着县级医疗的投入不断加大，“千县工

5、程”计划也将推动县级医疗机构的信息化加速发展。同时，新建三甲医院等医疗新基建投资大规模开启，信息化支出比例也有望显著增长。 以评促建，以评促建，“三位一体三位一体”护航医疗信息化长期景气护航医疗信息化长期景气 2021 年 10 月， 国家卫健委印发 公立医院高质量发展促进行动 （2021-2025年） ，明确建设电子病历、智慧服务、智慧管理“三位一体”的智慧医院信息系统，完善智慧医院分级评估顶层设计。 行动同时提出，到 2022 年，智慧服务平均级别力争达到 2 级和 3 级，智慧管理平均级别力争达到 1 级和 2 级；到 2025 年，建成一批发挥示范引领作用的智慧医院，线上线下一体化医疗

6、服务模式形成。我们判断未来医院电子病历评级要求会不断提升，同时叠加智慧服务、智慧管理相关要求，全面保障行业景气度维持高位。 新兴技术助力医疗信息化进入数据驱动的新阶段新兴技术助力医疗信息化进入数据驱动的新阶段 随着我国医疗信息化持续深化发展，院内互通、区域互联逐步得以实现，形成医疗数据的闭环流转，中台、互联网、物联网、云计算、大数据、人工智能等新兴技术逐步在医疗场景下开始深度应用。“健康中国 2030”规划纲要明确指出，健康医疗大数据是国家重要的基础性战略资源，未来随着医疗信息化进入数据驱动的新阶段，将带来广阔的产业发展机会。 风险提示： 行业竞争加剧； 疫情影响客户投入节奏； 宏观经济表现低