【公司研究】雷神科技-寻找新三板精选层标的专题报告（六十六）：新三板“游戏生态”第一股-2020200622[17页].pdf

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1、 新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 1 页 共 17 页 寻找新三板精选层标的专题报告（六十寻找新三板精选层标的专题报告（六十六六） 雷神科技（雷神科技（872190872190）: :新三板“游戏生态”第一股新三板“游戏生态”第一股 2020 年 6 月 22 日 研究员研究员：范贤婷、洪振瀚：范贤婷、洪振瀚 研究领域研究领域 TMT 医疗健康 新能源 生物技术 新三板智库新三板智库 政策研究、产业研究、 企业研究综合智库 电话电话：86-020-34262289 微信微信：zhikumei 广州： 海珠区新港西路 135 号中大科技园 B 座 902 北京

2、： 海淀区厂洼路半壁街 长昆名居首层 上海： 静安区南京西路中信 泰富广场 1008 室 / 报告摘要报告摘要： 1 1、新三板“游戏生态”第一股、新三板“游戏生态”第一股 公司主营业务为游戏笔记本、游戏台式机和游戏外设等游戏 硬件产品设计、研发和销售，同时为游戏硬件产品配套相关服务。 作为专业游戏硬件及服务的提供商，通过与游戏玩家的交互，发 掘用户需求，为游戏玩家提供性能卓越、品质一流的游戏硬件产 品和服务，致力于让每一位游戏玩家都能拥有极致的游戏体验。 2019 年公司实现营收 20.9 亿元，净利润 6268.7 万元，近五年年均 复合增长率高达 42%。 2 2、游戏产业不断升级，技术

3、变革催化新局面、游戏产业不断升级，技术变革催化新局面 2013 年以来， 中国游戏市场的实际销售收入增长在逐年放缓， 近两年维持在 10%以内的增长率水平，游戏市场整体从成长期向 成熟期过渡。在互联网技术发展新时代，无论是移动游戏还是客 户端、网页游戏，都将迎来新的产业升级机会和新的一轮挑战， 为改变当今游戏市场发展活力减退的局面提供可能性。 3 3、千万千万粉丝交互，粉丝交互，构建构建游戏生态游戏生态 雷神科技现已发展出集新电竞硬件、游戏资讯及内容一站式 服务平台、游戏电竞娱乐产业为一体的游戏共创平台。雷神自创 立之初就专注于“粉丝交互”，把产品开发与客户需求做到深度 结合，集结一批追随品牌

4、的粉丝。雷神科技自 2015 年就开始布局 游戏生态系统，建设集视频、社区、直播、商城、资讯等多位一 体的游戏玩家一站式服务平台。而平台的内容恰恰来源于雷神科 技的千万粉丝社群。雷神科技正在以自己的方式缔造自己的粉丝 经济。 风险提示：风险提示：游戏热退潮风险、汇率波动风险、行业经验不足风险 等。 新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 2 页 共 17 页 目目 录录 1 1、新三板“游戏生态”第一股、新三板“游戏生态”第一股 . 3 3 1.1、响应“人人创客”，雷神科技应运而生 . 3 1.2、为游戏而生，主打电竞游戏本 . 4 1.3、背靠巨头海尔，成立后受

5、各路资本追捧 . 5 1.4、商业模式：以玩家为中心，打造雷神品牌社群 . 6 2 2、游戏产业不断升级，技术变革催化新局面、游戏产业不断升级，技术变革催化新局面 . 7 7 2.1、数十年游戏产业不断升级 . 7 2.2、5G+雷神，带来巨大机遇 . 8 3 3、千万千万粉丝交互，粉丝交互，构建构建游戏生态游戏生态 . 1010 3.1、产品研发“无交互不开发、无公测不上市” . 10 3.2、千万粉丝，筑梦雷神 . 11 3.3、重头戏构建生态 . 12 4 4、财务分析、财务分析 . 1414 4.1、业绩快速增长，年均复合增长率高达 42%. 14 4.2、资产周转率下降，负债率维持

6、70%左右. 15 重要声明重要声明 . 1717 rQqPoQuMmMtMrRsNtNqOtQ6MdN7NnPoOmOrRfQrRtMeRoOqO7NoOuNvPnOzRxNnNtQ 新三板研究报告 让企业更出众，让投资更省事 新三板专题研究报告 第 3 页 共 17 页 1 1、新三板“游戏生态”第一股、新三板“游戏生态”第一股 1.11.1、响应“人人创客”，雷神科技应运而生、响应“人人创客”，雷神科技应运而生 2013 年，传统笔记本行业正在经历寒冬，海尔电器在国内外赫赫有名，但海尔电脑却 是多年来艰难求生，也正是在这一年，海尔首席执行官张瑞敏提出，海尔集团由生产产品的 企业转向孵化小