2022年海内外新型烟草产业链前景分析及龙头企业布局现状研究报告（49页）.pdf

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1、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录2.2.海内外新型烟草政策：有序开放，推陈出新海内外新型烟草政策：有序开放，推陈出新1.1.新型烟草市场：蓄势待发，星火燎原新型烟草市场：蓄势待发，星火燎原3.3.烟草巨头布局：百花齐放，加速扩容烟草巨头布局：百花齐放，加速扩容4.4.新型烟草产业链：蔚然成风，前景明朗新型烟草产业链：蔚然成风，前景明朗1. 新型烟草市场：蓄势待发，星火燎原新型烟草市场：蓄势待发，星火燎原451.1 新型烟草简介：减害作用明显的烟草新趋势新型烟草简介：减害作用明显的烟草新趋势雾化电子烟行业迈入高速增长期，据我国电子烟行业协会统计估算，雾化电子烟行业迈入高速增长期，据我国

2、电子烟行业协会统计估算，2021年我国封闭式电子烟出口销售金额占雾化电子烟整体销年我国封闭式电子烟出口销售金额占雾化电子烟整体销售金额超售金额超70%的份额。的份额。雾化电子烟通常由电池、雾化芯、电子雾化液（烟油）组成，并可按照是否可以自行添加烟油分为封闭式雾化电子烟和开放式雾化电子烟。开放式电子雾化设备组成开放式电子雾化设备组成封闭式电子雾化设备组成封闭式电子雾化设备组成 开放式雾化电子烟开放式雾化电子烟可以自行添加烟油及更换雾化芯，部分高阶产品还可根据个人的喜好更换不同功率的发热丝、电池等部件，通常面向有经验的电子烟玩家。 封闭式雾化电子烟封闭式雾化电子烟的雾化组件与电子雾化液构成一个密闭

3、整体（烟弹），不可自行添加烟油。封闭式雾化电子烟又可以按照电池是否可以重复充电分为换弹式电子烟和一次性电子烟。电子烟行业协会，东吴证券研究所电子烟行业发展历程电子烟行业发展历程 电子烟发明于我国，但由于安全性及监管问题电子烟发明于我国，但由于安全性及监管问题受到关注发展受阻，转而向海外发展。受到关注发展受阻，转而向海外发展。 2008-2016年电子烟在英美等国家的接受度逐渐年电子烟在英美等国家的接受度逐渐提高，并形成了电子烟玩家文化，产品以大功提高，并形成了电子烟玩家文化，产品以大功率的开放式设备为主。率的开放式设备为主。 2017年尼古丁盐的推出令电子烟行业进入第二年尼古丁盐的推出令电子烟

4、行业进入第二阶段增长，受众群体拓宽。电子烟行业的快速阶段增长，受众群体拓宽。电子烟行业的快速增长也令各国加快政策制定的步伐，全球进入增长也令各国加快政策制定的步伐，全球进入政策密集制定期。政策密集制定期。61.1 新型烟草简介：减害作用明显的烟草新趋势新型烟草简介：减害作用明显的烟草新趋势加热不燃烧，加热不燃烧，Heat-not-burn，简称HNB，指的是利用特制加热装置将烟丝/其他草本植物加热到一定温度，在一定温度下让尼古丁挥发出来。可分为加热不燃烧烟草制品和低温本草产品两类。低温本草产品设备组成低温本草产品设备组成加热不燃烧（加热不燃烧（HNB）烟草设备组成）烟草设备组成 加热不燃烧烟草

5、制品加热不燃烧烟草制品本质是一种烟草加热系统，由加热单元（加热片）、支架、充电器构成，可将烟草加热至 250C -350C，同时监测温度，保证一致口感、避免燃烧。 低温本草产品低温本草产品与HNB原理相似，但产品中不含烟草，采用天然本草等植物制成薄片，并人工人工添加尼古丁添加尼古丁来模拟烟草效果。同样使用HNB烟具进行抽吸，用户体验相似。资料来源：PMI公司公告，中国烟草学报，香誉官网，东吴证券研究所HNB发展历程梳理发展历程梳理 1988年，雷诺烟草采用碳加热的方式研发出第年，雷诺烟草采用碳加热的方式研发出第一代一代HNB产品产品Premier。 2014年，国际烟草巨头菲莫国际推出第一代年

6、，国际烟草巨头菲莫国际推出第一代IQOS，改善口感、简化使用方法的，改善口感、简化使用方法的HNB产品产品受到传统烟民欢迎。受到传统烟民欢迎。 烟草巨头均已推出加热不燃烧方案产品，如菲烟草巨头均已推出加热不燃烧方案产品，如菲莫国际的莫国际的 IQOS、英美烟草的、英美烟草的 Glo、韩国卷烟、韩国卷烟制造商制造商 KT&G 旗下的旗下的 lil。7资料来源： PMI公司公告，电子烟气溶胶成分释放的主要影响因素，东吴证券研究所新型烟草减害性获得学术认可，有害物质释放远低于传统卷烟。新型烟草减害性获得学术认可，有害物质释放远低于传统卷烟。传统卷烟对人体主要的有害物质是通过燃烧产生的NNK、NNN、