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东方财富-首次覆盖报告：财富管理行业核心标的持续演绎高成长-220104（25页）.pdf

上传人： X**** 编号：58740 2022-01-05 PDF PDF 25页 1.38MB 42张图表

该报告所属合集： 2026年东方财富报告合集

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融资产结构将持续优化，预计2025年个人金融资产规模将达332万亿人民币，CAGR达10%；

报告速读

本文主要对东方财富进行了深度研究，内容包括公司概况、业务分析、财务状况、市场前景等。 1. 东方财富是一家互联网金融服务公司，通过财经门户网站、股吧、天天基金网等积累高质量流量，并通过基金代销、证券业务等实现流量变现。 2. 2011-2020年间，东方财富的归母净利润由1.07亿元大幅提升至47.78亿元，复合增长率达到46.21%，同期证券行业利润的复合增长率为14.87%。 3. 2021年前三季度，东方财富的利润增速（yoy+83.48%）远高于公司营收增速（yoy+62.07%），主要得益于公司的毛利率提升。2021Q3公司毛利率攀升至77.3%，较20年全年提升10.2pct。 4. 预计2021-2023年，东方财富的营业收入同比分别增长52.02%、25.61%、20.77%至125.24亿元、157.32亿元、190.00亿元；归母净利润同比分别增长76.23%、29.44%、31.96%至84.21亿元、108.99亿元、143.83亿元。 5. 给予东方财富2021年50xPE的估值，对应目标价为40.5元，首次覆盖给予“增持”评级。