2021年汽车线束国产化趋势分析及沪光股份核心竞争力研究报告（32页）.pdf

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1、2021 年深度行业分析研究报告 3 目目 录录 一一、汽车线束：汽车线束：“隐藏在角落里隐藏在角落里”的大市场的大市场 . 6 1.1、产品特性：定制化属性高，考验制造商精益生产 . 6 1.2、电动化和智能化提升单车价值量，轻量化是永恒主题 . 9 1.3、 2025 年国内汽车线束市场规模将达到 810 亿元 . 12 二、线束国产化有望加速二、线束国产化有望加速 . 13 2.1 国际线束厂商是主要参与者 . 13 2.2 电动化浪潮和自主车企崛起打开机遇窗口 . 15 三三、沪光：同心同德，二十年成长路沪光：同心同德，二十年成长路 . 17 3.1 打入合资整车线束供应链，二十年树立

2、行业声望 . 17 3.2 股权结构稳定，高管伴随公司成长 . 18 3.3 营收规模向上，盈利能力处于国内上游 . 20 四、核心竞争力分析，沪光如何成长为线束龙头四、核心竞争力分析，沪光如何成长为线束龙头 . 23 4.1 从制造到“智”造，提质又增效 . 23 4.2 布局前沿技术，想客户所想 . 25 4.3 扩产提速，扩大地域辐射范围 . 26 五、量价齐升，加速成长五、量价齐升，加速成长 . 28 5.1 量：优质客户扩容，多项目迎来量产 . 28 5.2 价：结构改善，高端整车线束和高压线束占比有望提升 29 图图 图图 1 汽车线束是汽车电路的网络主体（前视角）汽车线束是汽车电

3、路的网络主体（前视角） . 6 图图 2 汽车线束是汽车电路的网络主体（后视角）汽车线束是汽车电路的网络主体（后视角） . 6 图图 3 不同的汽车线束不同的汽车线束 . 7 图图 4 高压线束在电动车上的布局高压线束在电动车上的布局 . 7 图图 5 高压线束为新能源车高压部件传输电力高压线束为新能源车高压部件传输电力 . 7 图图 6 2020 年公司成套线束材料成本占比接近八成年公司成套线束材料成本占比接近八成 . 8 图图 7 2020 年公司发动机线束材料成本占比接近八成年公司发动机线束材料成本占比接近八成 . 8 图图 9 整车线束装配整车线束装配 . 8 图图 8 线束生产工艺流

4、程线束生产工艺流程 . 9 图图 10 新能源车线束单车价值量可达新能源车线束单车价值量可达 5000 元元 . 10 图图 11 不同时期汽车线束用量的变化不同时期汽车线束用量的变化 . 10 图图 12 导线重量占线束重量的七成以上导线重量占线束重量的七成以上 . 11 图图 13 2018 年全球线束市场竞争格局年全球线束市场竞争格局 . 13 图图 14 自主乘用车品牌国内市占率在自主乘用车品牌国内市占率在 40%左右左右 . 15 图图 15 2021 年前年前 10 月自主品牌在国内电动乘用车市场占比约月自主品牌在国内电动乘用车市场占比约75%左右左右 . 16 图图 16 公司营

5、收增长稳定，公司营收增长稳定，21Q1-3 同比同比+67% . 20 图图 17 2020 年公司成套线束营收占比年公司成套线束营收占比 70% . 20 4 图图 18 各各类线束毛利率情况类线束毛利率情况 . 21 图图 19 期间费用率呈现上涨趋势，但企稳回落期间费用率呈现上涨趋势，但企稳回落 . 21 图图 20 原材料占成本原材料占成本 75%以上以上 . 21 图图 21 2019 年公司原材料成本构成年公司原材料成本构成 . 21 图图 22 受原材料涨价影响，盈利能力有所下滑受原材料涨价影响，盈利能力有所下滑 . 21 图图 23 同业线束业务营收对比（单位：亿元）同业线束业

6、务营收对比（单位：亿元） . 22 图图 24 同业公司线束业务毛利率对比同业公司线束业务毛利率对比 . 22 图图 25 国内主要线束厂营收对比（单位：亿元）国内主要线束厂营收对比（单位：亿元） . 22 图图 26 国内主要线束厂净利率对比国内主要线束厂净利率对比 . 22 图图 27 公司智能制造理念框架公司智能制造理念框架 . 24 图图 28 公司智能制造系统框架公司智能制造系统框架 . 24 图图 29 公司公司生产人员人均产值逐年提升生产人员人均产值逐年提升 . 25 图图 30 公司人力成本占比低于其它公司公司人力成本占比低于其它公司 . 25 图图 31 公司已在上海和德国设