建材行业2022年度策略报告：碳中和如何推动建材行业绿色低碳发展？-211223（37页）.pdf

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1、 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/38 table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 摘要摘要： 建筑建材行业能耗及碳排放高，总量仍居高位。建筑建材行业能耗及碳排放高，总量仍居高位。2018 年全国建筑全过程能耗总量为 21.47 亿 tce，占全国能源消费总量比重为 46.5%，碳排放总量为 49.3 亿吨，占全国碳排放比重为 51.3%；建材生产阶段能耗为 11 亿tce，占全国比重为 23.8%，碳排放 27.2 亿吨，占全国比重为 28.3%。尽管“十三五”期间在国家政策的调控背景之下能耗与碳排放同比增长率有所回落，但总量依然较大，且从能耗及碳排放占全国总量变化趋势

2、中可以看到碳排放占比近几年下降趋势逐渐不明显， 而能耗比重自 2010 年以后呈上升趋势。 提前达峰成行业倡议，行业升级成必然趋势。提前达峰成行业倡议，行业升级成必然趋势。据中国建筑节能协会预测，基准情景下建筑碳达峰时间为 2040 年，2060 年排放 15 亿吨二氧化碳，这将严重制约全国碳达峰和碳中和目标的实现，而在脱碳情景下十四五末便可实现建筑碳达峰，使得 2060 年碳排放 4.2 亿吨，比基准情景下降 72%。2021 年 1 月 16 日，中国建筑材料联合会对行业碳达峰、碳中和行动提出倡议：我国建筑材料行业要在 2025 年前全面实现碳达峰，水泥等行业要在 2023 年前率先实现碳

3、达峰， 并配套六方面举措， 行业提前达峰的各项具体指导规划开始出台，行业升级成为建筑建材领域未来发展的必然趋势。 在对碳中和相关逻辑梳理基础上，结合国际建筑建材发展潮流，我们认在对碳中和相关逻辑梳理基础上，结合国际建筑建材发展潮流，我们认为建筑建材子行业有如下受益路径：为建筑建材子行业有如下受益路径：1）建材生产端首先关注碳排放占比最大的水泥子行业，主导企业的减碳环保举措率先启动，在未来有望获得更强开工优势；智能环保产线的升级需求也会促使相关企业充分受益。2）建材消费端的玻纤和玻璃板块将分别受益于光伏、风电和新能源车轻量化大发展，为相关企业带来广阔下游市场空间；光伏发电作为能源结构改革和能源替

4、代的重要方向，2022 年随着硅料价格回落、光伏装机需求向好，对光伏玻璃量价形成支撑，长期看光伏终端需求持续成长确定性高，叠加双玻渗透率提高， 光伏玻璃将充分受益。3）碳中和目标下发展低碳环保的绿色建筑乃大势所趋，重点关注石膏、防水、瓷砖、装配式建筑和钢结构板块，对材料、人工和能源的使用效率提高将助力绿色建筑、装配式建筑进一步增加渗透率，对混凝土等高碳排放建材的替代需求将推动钢结构的市场空间扩张。4）耐火材料行业作为钢铁、水泥、玻璃的上游，碳中和背景下，发展绿色耐材对于下游高耗能、高排放企业的节能减排方面将发挥重要作用，碳中和下随着国家政策支持，行业整合也将加速，行业内相关公司将受益 风险提示

5、：风险提示：政策推及进度不及预期，订单释放进度不及预期。 相关研究报告相关研究报告 撰写日期：撰写日期：20212021 年年 1212 月月 2323 日日 证券研究报告证券研究报告产业研究专题报告产业研究专题报告 碳中和如何推动建材行业绿色低碳发展？碳中和如何推动建材行业绿色低碳发展？ 建材行业建材行业 2 2022022 年度年度策略报告策略报告 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/38 table_page 产业研究专题报告产业研究专题报告 内容目录内容目录 1. 建材行业实现碳中和，行业升级势在必行建材行业实现碳中和，行业升级势在必行 . 4 2. 水泥行业：碳减排需多措并举水

6、泥行业：碳减排需多措并举 . 5 3. 玻璃行业：行业格局改善，长期受益于碳中和玻璃行业：行业格局改善，长期受益于碳中和 . 9 4. 玻纤行业：受益于新能源发展，需求总量增长玻纤行业：受益于新能源发展，需求总量增长 . 15 5. 受益受益“碳中和碳中和”，建筑材料行业将迎发展契机，建筑材料行业将迎发展契机 . 19 6. 碳中和将对国内碳中和将对国内耐材行业发展影响深远耐材行业发展影响深远 . 25 7. 国内建材领域重点公司介绍国内建材领域重点公司介绍 . 35 8. 风险提示风险提示 . 37 图表目录图表目录 图图 1：建筑全过程能耗及碳排放占全国总量变化趋势：建筑全过程能耗及碳排放