计算机行业2022年投资策略：智能化、国产化风起板块复苏在即-211219（36页）.pdf

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1、智能化、国产化风起，板块复苏在即 西南证券研究发展中心 计算机研究团队 2021年12月 计算机行业2022年投资策略 核 心 观 点 复盘2021年，挑战与机遇并存，行业蓄势待发。 2021为“十四五”开局之年，亦是挑战与机遇并存之年。疫情反复，人力成本上涨；一“芯”难求，原材料价格波动；海运供需失衡，运费居高不下。外部不利因素给企业带来考验，计算机行业内公司普遍盈利水平下滑；但各企业并未因此停滞不前，仍旧大力加码研发，抢占时代先机。在当前“百年未有之大变局”的历史格局之下，各行各业的数字化改革正在加速推进，智能汽车、网络安全、智慧能源、云计算等各版块内有大量标的均具备低估值、大空间、长赛道

2、的特点，有望持续受益。 展望2022年，不利因素逐步消退，行业乘风而起。 当前阶段，“十四五”政策规划相继出台，顶层设计体系逐步搭建完善，预计2022年更多下位法与各地相关政策将快速跟进落地，促进数字经济与实体经济融合加深，推进重点领域的产业化、规模化应用。软件作为数字经济的底层基础，亦是供给侧改革、突破的重点，“科技强国”大背景下，2022年计算机行业发展仍将围绕“关键基础补短板、新兴赛道锻长板”两大主题展开，相应智能化、国产化有望继续提速，预计成为贯穿全年的两大投资主线。伴随芯片产能恢复、海运价格企稳，前期行业利空因素已充分体现，我们认为，2022年将是计算机行业全面复苏修复、加速发展之年

3、。 1 UXlVjWdYnV8VzWxU6MbPaQmOpPpNqRfQmNnPkPpNmMaQqQxOvPmRpOwMnNtP 核 心 观 点 重点板块推荐： 智能汽车：高阶自动驾驶已过泡沫幻灭期，开始取得突破快速成长。重点推荐标的：中科创达（300496）、德赛西威（002920）、道通科技（688208）、虹软科技（688088），关注四维图新（002405）、锐明技术（002970）、千方科技（002373）、鸿泉物联（688288）。 智慧能源：“双碳”大背景下，电力、水务、供热等公用事业智能化转型需求迫切。重点推荐：朗新科技（300682），关注瑞纳智能（301129）、和达科技（

4、688296），恒华科技（300365）、容知日新（688768）等。 网络安全：政策频繁落地，市场存在供需差，网安厂商业务扩容空间极大。重点推荐：奇安信（688561）、安恒信息（688023），关注深信服（300454）、信安世纪（688201）等。 云计算：数字中国底座，未来十年主题，抗周期能力优异。重点推荐：金山办公（688111）、浪潮信息（000977），建议关注广联达（002410）、宝信软件（600845）、用友网络（600588）等。 工业软件和信创：“十四五”规划频繁出台，软件行业迎来进一步政策利好，工业软件和信创长期受益。重点推荐：中望软件（688083）、中控技术（68

5、8777）、霍莱沃（688682）、太极股份（002368），关注赛意信息（300687）、卫士通（002268）等。 风险提示：国际贸易形势恶化；原材料价格上涨；汇率波动风险；板块政策发生重大变化；研发进度不及预期等。 2 目 录 3 2021行业回顾 2022年行业投资策略 2022年重点推荐投资标的 智能汽车：高阶自驾元年开启，风头正盛 智慧能源：双碳大背景，能源主战场 网络安全：政策持续助推，上升动力强劲 云计算、工业软件、信创 截至11月30日，2021年申万计算机指数上涨2.6%，其中11月以来受智能汽车等高景气赛道带动表现强势，跑赢沪深300指数约8个百分点，但相比其他行业表现居

6、中，处于第16位。 不考虑2021年上市次新股，期间板块内涨幅最大的为卫士通（+241%）、润和软件（+195%）、佳创视讯（+188%）；跌幅最大的为盈建科（-65%）、*ST赛维（-50%）。 4 2021行业回顾：智能化风起，年尾逐步起势 数据来源：Wind，西南证券整理 计算机指数相对沪深300走势 申万一级指数涨跌幅 计算机行业涨跌幅前十个股 4 241% 195% 188% 175% 174% 144% 109% 105% 92% 81% -41% -44% -44% -44% -45% -47% -48% -50% -50% -65% -100%-50%0%50%100%150%