环保及公用事业行业：22年光伏装机规模高增可期持续关注绿电企业机遇-211219（20页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 22年年光伏装机规模高增可期，持续关注绿电企业机遇光伏装机规模高增可期，持续关注绿电企业机遇 环保及公用事业 证券研究报告证券研究报告/行业周报行业周报 2021年年12月月19日日 评级：评级：增持增持（维持维持） ? 基本状况基本状况 上市公司数 185 行业总市值(亿元) 36271 行业流通市值(亿元) 13076 行业行业-市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 重点公司基本状况重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE PEG 评级 20A 21E 22E 23E 20A 21E 22E 23E 苏文电能

2、81.91 1.69 2.36 3.18 4.19 48.47 34.71 25.76 19.55 0.49 买入 隆盛科技 27.56 0.37 0.56 1.06 1.83 74.49 49.21 26.00 15.06 0.24 增持 英科再生 94.20 2.18 1.69 2.37 3.41 43.21 55.74 39.75 27.62 1.51 增持 申昊科技 42.90 1.99 1.53 2.19 3.04 21.56 28.04 19.59 14.11 0.82 未评级 中国电研 31.81 0.70 0.93 1.27 1.62 45.44 34.20 25.05 19.

3、64 1.55 未评级 申菱环境 30.40 0.69 0.71 1.00 1.41 44.06 42.82 30.40 21.56 2.35 买入 智洋创新 25.40 0.80 0.85 1.19 1.64 31.75 29.88 21.34 15.49 0.62 未评级 首创环保 3.42 0.20 0.28 0.36 0.42 17.10 12.21 9.50 8.14 0.29 买入 芯能科技 15.63 0.16 0.23 0.43 0.64 97.69 67.96 36.35 24.42 3.24 增持 安科瑞 34.78 0.56 0.80 1.12 1.55 62.11 43

4、.48 31.05 22.44 2.06 未评级 备注：股价取自 2021 年 12 月 17 日，盈利数据取自 Wind 一致预期。 投资要点投资要点 行情回顾：行情回顾：本周公用事业（申万）行业指数上升 6.54%，跑赢沪深 300 指数 8.52%，板 块表现强于大盘。环保行业细分子行业中，环保行业细分子行业中，监测&检测涨幅居 前。公用行业细分子行业中，地方电网、水电涨幅居前。 专题研究：专题研究：前三季度光伏制造端增长势头强劲，光伏技术持续发展改进，电池光电转化 效率呈增长态势，PERC 电池效率极限仍未见顶，N 型技术逐步开始发展。 出口市场 稳中有升， 新兴市场不断涌现。 贸易形

5、势严峻及供应链价格上涨导致光伏装机不达预期， 2021 年装机预测下调，而 22 年装机规模有望高增至 60-75GW。 行业动态：行业动态：新型储能装机规模将超过 400 万千瓦，储能产业链迎来快速发展机遇期。生 态环境部等 18 个部门联合印发“十四五”时期“无废城市”建设工作方案 ，提出.加快工 业绿色低碳发展，降低工业固体废物处臵压力，支持金属冶炼、造纸、汽车制造等龙头 企业与再生资源回收加工企业合作，建设一体化废钢铁、废有色金属、废纸等绿色分拣 加工配送中心和废旧动力电池回收中心，利好固废处臵和资源回收行业。 投资建议：投资建议： “十四五”期间为碳达峰的关键时间窗口，碳控排政策力度

6、有望超预期，环 保公用行业迎来发展机遇。碳中和政策推进为环保行业发展开辟了新的增长空间和带来 了增量收入来源，把握供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施端、碳交易 引发 CCER 增量收益四大投资方向。建议关注谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环 境、三峰环境、上海环境、英科再生。境、三峰环境、上海环境、英科再生。国六实施带来后处理产业链机会，建议关注隆盛隆盛 科技、龙蟠科技。科技、龙蟠科技。能源结构低碳化转型是实现碳中和的关键举措，风光新能源运营迎发 展机遇，建议关注积极转型新能源发电的华能国际、华电国际、华润电力，华能国际、华电国际、华润电力，新